5 questions incontournables des analystes lors de la conférence sur les résultats du T4 de HA Sustainable Infrastructure Capital

5 questions incontournables des analystes lors de la conférence sur les résultats du T4 de HA Sustainable Infrastructure Capital

Kayode Omotosho

Jeudi 19 février 2026 à 14h40 GMT+9 3 min de lecture

Dans cet article :

HASi

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RUN

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HA Sustainable Infrastructure Capital a connu un quatrième trimestre marqué par un fort approbation des investisseurs, avec une hausse de 5 % du cours de l’action suite aux résultats. La direction a attribué cette dynamique positive à un volume sans précédent de nouvelles transactions axées sur le climat, à un pipeline croissant d’opportunités et à une augmentation des rendements d’investissement. Le PDG Jeffrey Lipson a souligné la capacité de l’entreprise à augmenter le volume des transactions et à maintenir sa rentabilité, même si la marge opérationnelle a diminué. Parmi les principales opérations, on cite le projet éolien SunZia et une coentreprise avec Sunrun, considérées comme des contributeurs majeurs.

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Points forts du T4 2025 de HA Sustainable Infrastructure Capital (HASI) :

**Revenus :** 124,6 millions de dollars contre une estimation des analystes de 93,46 millions (croissance de 12,2 % sur un an, dépassement de 33,3 %)

**BPA ajusté :** 0,67 $ contre une estimation des analystes de 0,66 $ (dépassement de 1,6 %)

**EBITDA ajusté :** 9,65 millions de dollars contre une estimation des analystes de 64,49 millions (marge de 7,7 %, écart de 85 %)

**Marge opérationnelle :** 2,9 %, en baisse par rapport à 5,6 % au même trimestre l’année précédente

**Capitalisation boursière :** 4,82 milliards de dollars

Ces résultats, bien qu’impressionnants, ne sont qu’une partie de l’histoire. Ce que nous préférons lors des conférences de résultats, ce sont les questions des analystes. Elles sont non scriptées et peuvent souvent mettre en lumière des sujets que la direction préférerait éviter ou des sujets dont la réponse est complexe. Voici ce qui a retenu notre attention.

Nos 5 questions principales des analystes lors de la conférence sur les résultats du T4 de HA Sustainable Infrastructure Capital

**Christopher J. Dendrinos (RBC) :** A demandé ce qui pourrait stimuler la croissance des bénéfices au-delà du CAGR historique de 10 %. Le PDG Jeffrey Lipson a souligné l’augmentation du volume des transactions, de meilleurs rendements d’investissement et la réduction des coûts de la dette comme des moteurs potentiels pour dépasser les prévisions.

**Davis Sunderland (Baird) :** A interrogé sur la décision de passer à une prévision de BPA nominal. Lipson a expliqué que cela offre plus de flexibilité et de précision dans la mise à jour des prévisions, reflétant leur engagement envers la crédibilité et la transparence de la gestion.

**Noah Duke Kaye (Oppenheimer) :** A questionné si la croissance du pipeline reflète une augmentation de la part de marché. Lipson a indiqué que l’entreprise pense avoir gagné des parts grâce au retrait des concurrents et à des relations clients plus solides, bien que les chiffres précis soient difficiles à déterminer.

**Brian Lee (Goldman Sachs) :** A demandé quel est l’impact des produits de location prépayée dans le solaire résidentiel. Marc Pangburn, directeur général des revenus et de la stratégie, a déclaré qu’ils n’ont pas encore évalué de transactions utilisant cette structure, mais restent ouverts à y participer si cela s’aligne avec les modèles de location traditionnels.

**Maheep Mandloi (Mizuho) :** A interrogé sur l’impact des nouvelles directives du Trésor concernant le FEOC. Susan Nickey, directrice des clients, a indiqué que la plupart des clients avaient des projets sécurisés sous les règles précédentes, donc les effets immédiats sur le pipeline actuel sont limités.

Ce qui continue

Catalyseurs pour les prochains trimestres

En regardant vers l’avenir, l’équipe de StockStory surveillera (1) si HA Sustainable Infrastructure Capital peut maintenir des volumes de transactions élevés et une croissance du pipeline, (2) l’impact des mesures d’efficacité du capital sur le rendement des fonds propres et le bénéfice ajusté, et (3) la capacité de l’entreprise à naviguer dans les changements réglementaires et politiques, notamment ceux affectant les marchés de l’équité fiscale et les renégociations de PPA. La réussite dans la croissance des revenus récurrents et la diversification des sources de financement sera également un indicateur clé de progrès.

HA Sustainable Infrastructure Capital se négocie actuellement à 38,49 $, contre 35,83 $ juste avant les résultats. Après ce trimestre, faut-il acheter ou vendre ? La réponse se trouve dans notre rapport de recherche complet (gratuit pour les membres actifs d’Edge).

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