La crise du logement reçoit une double dose d’optimisme et de réalisme

Hamza Shaban · Journaliste senior

Jeu, 19 février 2026 à 20h00 GMT+9 3 min de lecture

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Les taux hypothécaires élevés et l’accessibilité freinent les nouveaux acheteurs.

Cependant, la dernière série de données sur la construction de logements a apporté une dose d’optimisme, même si le problème plus large de la pénurie de logements plane sur de nombreuses discussions sur l’économie américaine.

La mise en chantier de logements unifamiliaux en décembre a augmenté de 4,1 %, atteignant un taux annuel ajusté saisonnièrement de 981 000 unités, a rapporté mercredi le Census Bureau du Département du Commerce.

Mais ce rebond s’accompagne aussi d’un réalisme, avec une baisse des permis de construire futurs soulignant la faiblesse sous-jacente du marché pour les constructeurs, alors que de nombreux acheteurs restent en retrait.

Le sentiment des constructeurs a encore diminué ce mois-ci, selon une enquête de la National Association of Home Builders publiée plus tôt cette semaine. Les constructeurs évoquent des coûts élevés du terrain et de la construction, qui maintiennent également les prix des maisons élevés par rapport aux revenus des acheteurs potentiels. Plus de 30 % des constructeurs proposent des réductions de prix, selon l’association, pour inciter les clients à signer.

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Comme si les acheteurs potentiels avaient besoin d’un autre obstacle à leurs rêves immobiliers, il y a maintenant aussi un aspect lié à l’IA.

L’explosion de la construction de centres de données aux États-Unis, notamment en Virginie du Nord, a entraîné le déplacement de projets de construction résidentielle. Comme le rapporte le Wall Street Journal cette semaine, les entreprises technologiques et les fournisseurs de centres de données surenchérissent sur les constructeurs de maisons pour des terrains non développés ou leur versent des sommes importantes pour leur céder des droits sur des terrains auparavant destinés à de nouvelles maisons.

(Couplé aux coûts énergétiques, c’est une autre façon dont l’IA devient une nouvelle question politique.)

« Nous prévoyons une amélioration progressive des mises en chantier de logements au cours de 2026, mais cela ne sera pas évident immédiatement », a déclaré Nancy Vanden Houten, économiste en chef pour les États-Unis chez Oxford Economics, dans une note mercredi.

De nouvelles maisons, certaines terminées et d’autres en construction, sont à vendre dans un lotissement résidentiel à Mount Olive, N.J., samedi 20 décembre 2025. (AP Photo/Ted Shaffrey) · ASSOCIATED PRESS

Mais même si les mises en chantier ont dépassé les attentes, les données mensuelles représentent une petite entaille dans l’impasse plus large sur la pénurie de logements et l’accessibilité.

Comme l’a écrit Joe Brusuelas, économiste en chef de RSM, dans une note mercredi, le problème de l’offre de logements, qui s’étend à un investissement insuffisant depuis la crise financière de 2008, met en lumière un échec politique que les seuls constructeurs ne peuvent pas résoudre.

Il faudra beaucoup de volonté politique pour changer la situation actuelle. Et comme l’ont montré les minutes de la Fed, les efforts du président Trump pour réduire les taux hypothécaires sont peu susceptibles de faire une grande différence.

L’histoire continue

La première raison du problème d’offre, selon Brusuelas, est institutionnelle : « Les restrictions de zonage qui interdisent le logement multifamilial dans les villes et les banlieues, le manque de transports depuis les périphéries des villes et le coût accru de la construction de logements », a-t-il écrit.

Mais la préférence des acheteurs pour des maisons plus grandes joue aussi un rôle.

La taille moyenne actuelle d’une nouvelle maison est d’environ 2 400 pieds carrés, a noté Brusuelas. C’est environ 6 % à 8 % de plus qu’il y a 25 ans, ou 30 % de plus que la maison neuve moyenne il y a 50 ans.

« La demande pour ce type de logement contribue à la crise de l’accessibilité en faisant monter les loyers et les prix des maisons », a-t-il ajouté.

Hamza Shaban est un journaliste pour Yahoo Finance, couvrant les marchés et l’économie. Suivez Hamza sur X @hshaban.

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