TSMC domine la chaîne d'approvisionnement des puces IA : pourquoi ce géant des semi-conducteurs reste un pari sûr

Avec l’intelligence artificielle qui fait la une des journaux et attire les investissements, les inquiétudes concernant un marché surchauffé s’intensifient. Pourtant, une entreprise demeure la colonne vertébrale indispensable de cette révolution : Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE : TSM). Plutôt que de parier sur des tendances IA imprévisibles, les investisseurs recherchant la stabilité dans ce secteur devraient se concentrer sur les entreprises qui construisent physiquement la technologie — en commençant par TSMC, le leader mondial de la fabrication de puces IA avancées.

La colonne vertébrale de l’infrastructure IA : le rôle central de TSMC

Pour comprendre pourquoi TSMC est si crucial, il faut voir comment fonctionne réellement l’IA. Les systèmes d’IA modernes nécessitent une puissance de calcul énorme pour traiter et apprendre à partir de vastes ensembles de données. Cela se passe dans des centres de données remplis de matériel spécialisé : unités de traitement graphique (GPU), accélérateurs IA et unités centrales de traitement (CPU). Chaque grande entreprise technologique conçoit ces composants, mais toutes dépendent d’un seul fabricant pour les produire — TSMC.

TSMC détient ce qui équivaut à un point de congestion dans la chaîne d’approvisionnement de l’IA. C’est la seule entreprise capable de produire en masse les puces semi-conductrices les plus avancées à l’échelle requise par l’industrie. Des entreprises comme Nvidia, qui crée les GPU alimentant les systèmes IA, ne peuvent pas fabriquer ces puces sans TSMC. Il en va de même pour les processeurs d’Apple, les puces de conduite autonome de Tesla, le matériel réseau de Broadcom, et bien d’autres. La barrière à l’entrée dans la fabrication de puces est extrêmement élevée — impliquant des milliards d’investissements en capital et des années de développement technologique — ce qui signifie que la position de TSMC reste pratiquement invulnérable à court terme.

Diversification des sources de revenus au-delà du boom IA

Si l’IA a sans aucun doute dynamisé la performance récente de TSMC, la solidité financière de l’entreprise va bien au-delà des applications d’intelligence artificielle. En 2025, TSMC a connu sa meilleure année avec un chiffre d’affaires de 122 milliards de dollars, en hausse de 36 % par rapport à l’année précédente. Une grande partie de cette croissance a été alimentée par l’IA, mais ce n’est qu’une partie de l’histoire.

Apple dépend de TSMC pour la fabrication de ses processeurs pour smartphones et ordinateurs. Tesla s’appuie sur TSMC pour ses puces de technologie autonome. Broadcom utilise les fonderies de TSMC pour ses infrastructures réseau. Des milliers d’autres entreprises dans l’électronique grand public, l’informatique industrielle, l’automobile et les télécommunications fabriquent également leurs puces via les installations de TSMC. Ces relations sont profondes, établies de longue date, et représentent des dépendances intégrées difficiles à modifier.

Pourquoi la domination de TSMC protège contre la volatilité du marché

C’est ici que TSMC se distingue fondamentalement des entreprises purement axées sur l’IA. Même si la vague IA actuelle se modère ou si les valorisations se réinitialisent à la baisse, l’activité principale de TSMC reste intacte. Oui, un ralentissement significatif des investissements dans l’IA pourrait freiner la croissance — mais cela ne serait pas catastrophique pour la trajectoire à long terme de l’entreprise.

La structure de l’industrie des semi-conducteurs crée des défenses naturelles pour TSMC. Les entreprises technologiques auront toujours besoin de puces. Que la demande provienne des centres de données, des smartphones, des véhicules ou des dispositifs de edge computing, le besoin fondamental en semi-conducteurs avancés persiste. Les concurrents ne peuvent pas facilement reproduire les capacités de TSMC en raison des coûts astronomiques et de la complexité technique de la construction d’usines de fabrication de pointe. Tant que TSMC continuera d’investir dans l’amélioration des processus et d’étendre sa capacité de production, elle conservera sa position de fabricant de puces le plus essentiel au monde.

C’est pourquoi TSMC représente une forme d’assurance dans l’écosystème IA. Même si certaines applications IA peuvent décevoir, l’infrastructure nécessaire pour alimenter toute avancée technologique future passe par les usines de TSMC. La société n’a pas construit sa domination sur la spéculation — elle repose sur une expertise technique irremplaçable et des décennies d’excellence opérationnelle.

Pour les investisseurs craignant que le boom de l’IA ne soit surchauffé, TSMC offre une alternative pragmatique pour parier directement sur des actions IA volatiles. En investissant dans l’entreprise qui fabrique les puces physiques rendant l’intelligence artificielle possible, vous misez sur une couche technologique plus fondamentale et durable.