1 Action de croissance magnifique en baisse de 63 % à acheter dès maintenant avant qu'elle n'explose

Les investisseurs continuent d’être fascinés par les actions liées à l’intelligence artificielle (IA), ce qui a beaucoup de sens. L’IA a le pouvoir de transformer les affaires et la vie quotidienne, et de nombreux changements sont déjà en cours.

Mais l’IA n’est pas la seule tendance en ville. Le commerce électronique peut être hier, mais si vous avez tourné la page, vous avez laissé une énorme opportunité sur la table. Le commerce électronique continue d’augmenter en pourcentage des ventes au détail globales et devrait atteindre 22,6 % d’ici 2027. Amazon et Shopify affichent une forte croissance, et certaines entreprises internationales comme MercadoLibre croissent encore plus rapidement.

Global-e Online (GLBE +17,84 %) est un spécialiste du commerce électronique interentreprises avec beaucoup de dynamisme, et son action a chuté de 63 % par rapport à ses sommets. Voyons pourquoi elle a chuté, et pourquoi elle pourrait s’envoler.

C’est un petit monde pour Global-e

Global-e commercialise une plateforme de commerce électronique transfrontalier pour les détaillants. Elle fournit des solutions high-tech qui simplifient l’expédition mondiale et aident ses clients à générer des ventes plus importantes. Il s’agit d’outils comme des calculs de douane instantanés, un paiement localisé, et diverses options d’expédition. La plateforme s’intègre facilement au site web d’un client et constitue une addition évidente pour tout détaillant en ligne souhaitant atteindre des marchés mondiaux.

Elle travaille avec des grandes marques mondiales comme Walt Disney et Adidas, et elle a un large pipeline de nouvelles marques qui rejoignent régulièrement la plateforme. Au quatrième trimestre 2023, elle a ajouté EleVen de Venus Williams, Jean-Paul Gaultier, et la boutique Harry Potter de Warner Bros. Discovery au Royaume-Uni, parmi beaucoup d’autres.

Elle a également un partenariat avec le géant du commerce électronique Shopify. Shopify était l’un de ses investisseurs initiaux et détient encore des warrants pour des actions Global-e qu’elle peut exercer jusqu’en 2025. Shopify propose les services de Global-e à ses millions de clients commerçants, et elle a lancé en septembre un service en marque blanche appelé Shopify Markets Pro.

Jusqu’à présent, le début est fantastique. Shopify a donné deux exemples : Suitshop, une société de costumes basée à Chicago, dont les ventes internationales ont augmenté de 600 % depuis ses débuts, et Beekman 1802, une société de soins de la peau basée à New York, dont les ventes internationales ont augmenté de 137 % en six mois.

Pourquoi l’action de Global-e est-elle en baisse ?

Global-e a connu une croissance fabuleuse depuis son introduction en bourse en 2021. Cependant, cette croissance a ralenti dans un environnement inflationniste. Le chiffre d’affaires a augmenté de 33 % d’une année sur l’autre au quatrième trimestre 2023, et la valeur brute des marchandises (GMV) a augmenté de 42 %. Ces chiffres reflètent des ventes organiques ainsi que de nouveaux contrats, et intègrent également l’acquisition de Borderfree en 2022.

Les indicateurs de rentabilité s’améliorent. Le bénéfice brut ajusté a augmenté de 37 % d’une année sur l’autre au quatrième trimestre, et la marge brute s’est étendue de 41,3 % à 42,7 %. Le résultat d’exploitation ajusté avant intérêts, taxes, dépréciation et amortissement (EBITDA) a augmenté de 62 % au trimestre. La perte nette reste importante à 22 millions de dollars, mais elle s’est améliorée par rapport à 28 millions de dollars au quatrième trimestre 2023.

Ces pertes importantes pèsent encore sur le sentiment des investisseurs. Ceux-ci veulent voir des progrès plus significatifs. Ils prennent aussi en compte la conjoncture économique mondiale et comment elle peut influencer Global-e et son potentiel à court terme.

La rentabilité de Global-e est principalement affectée par trois facteurs : les dépenses globales de marketing pour développer l’entreprise, la capacité à évoluer dans un environnement sous pression, et les warrants Shopify, qu’elle amortit et comptabilise dans ses dépenses. Comme ces warrants n’expirent pas avant l’année prochaine, la direction prévoit encore des pertes en 2024.

Développer

NASDAQ : GLBE

Global-E Online

Variation d’aujourd’hui

(17,84 %) $5,30

Prix actuel

$35,00

Points clés

Capitalisation boursière

5,0 milliards de dollars

Fourchette journalière

32,82 $ - 35,97 $

Fourchette sur 52 semaines

26,64 $ - 57,95 $

Volume

463 000

Volume moyen

1,5 million

Marge brute

43,96 %

Une opportunité énorme dans le commerce électronique de niche

La bonne nouvelle, c’est que tous ces facteurs semblent être à court terme et affectent une entreprise par ailleurs saine et en croissance. Bien que (sauf surprise) Global-e ne réalise pas de bénéfice GAAP cette année, la marge brute et l’EBITDA ajusté devraient continuer d’augmenter. Ce sont ces chiffres que les investisseurs doivent surveiller en ce moment.

La direction prévoit une augmentation de 27 % du GMV d’une année sur l’autre au premier trimestre 2024, et une hausse de 21 % du chiffre d’affaires, avec tous deux qui devraient augmenter de 32 % pour l’année complète. Elle a fourni des prévisions plus détaillées pour 2024, et elle s’attend à ce que la première moitié de l’année subisse une pression due à la migration de la clientèle de Borderfree vers la plateforme Global-e. Les clients de Borderfree sont principalement de grandes entreprises établies avec une forte présence physique, comme Macy’s et Nordstrom. Ils représentent la majorité du GMV de Borderfree et connaissent des baisses de ventes.

La direction prévoit que les ventes de la seconde moitié de l’année s’accéléreront, car plusieurs grands commerçants devraient lancer leur activité sur sa plateforme. La migration des clients Borderfree aura un impact moindre sur les comparaisons année après année, et elle s’attend à un renforcement grâce à la montée en puissance de Shopify Markets Pro.

Selon Statista, le commerce électronique mondial devrait croître à un taux de croissance annuel composé de 9,5 % jusqu’en 2029, et à mesure qu’elle intégrera plus de clients, Global-e bénéficiera des tendances séculaires.

L’action Global-e se négocie à un ratio prix/ventes de 8,6, soit son niveau le plus bas jamais atteint. Ce n’est pas encore vraiment bon marché, mais elle mérite une prime pour ses taux de croissance élevés et ses opportunités à long terme. L’action a chuté de 25 % cette année, et la cible de prix moyenne de Wall Street prévoit une hausse de 45 %, avec un sommet à 68 %. Global-e publiera ses résultats du premier trimestre le 20 mai, et les investisseurs devraient suivre cela de près pour sa dernière mise à jour.