Quels pays détiennent la plus grande dette américaine en 2025 et au-delà

La relation entre les grandes nations et la dette américaine est devenue de plus en plus importante à comprendre, surtout alors que la dynamique géopolitique continue de changer. Bien que les préoccupations concernant la propriété étrangère de la dette américaine dominent fréquemment les titres financiers, la réalité est bien plus nuancée que ce que beaucoup pensent. Les pays étrangers détiennent collectivement seulement 24 % de la dette américaine en circulation, un chiffre qui contredit l’idée d’une domination étrangère sur la politique fiscale des États-Unis. Pour saisir comment la détention mondiale de la dette influence à la fois l’économie et les finances personnelles, il est essentiel d’examiner quels pays sont les plus grands créanciers et ce que leurs détentions signifient réellement.

Comprendre l’ampleur : le défi de la dette américaine de 36 000 milliards de dollars

La dette nationale des États-Unis s’élève actuellement à environ 36,2 trillions de dollars, selon les données officielles du Trésor américain. Ce chiffre est si énorme qu’il défie la compréhension facile. Pour mettre cela en perspective, si quelqu’un dépensait 1 million de dollars chaque jour, il lui faudrait plus de 99 000 ans pour épuiser 36 trillions. Pourtant, cette échelle devient beaucoup plus rationnelle lorsqu’on la compare à la richesse totale des ménages américains. La valeur nette des ménages américains dépasse 160 trillions de dollars, ce qui signifie que la dette nationale représente environ un cinquième de la richesse totale des États-Unis — un ratio soutenable selon la plupart des standards économiques.

Comprendre cette proportion est crucial : la dette n’est pas un problème isolé, mais fait partie d’un écosystème financier plus large où les Américains eux-mêmes détiennent plus de la moitié de toutes les obligations en circulation.

Le Japon, le Royaume-Uni et la Chine en tête des détentions étrangères

En 2025, la part des pays étrangers dans les titres américains reflète une concentration claire parmi trois grandes économies : le Japon, le Royaume-Uni et la Chine. Le Japon reste le plus grand créancier étranger avec 1,13 trillion de dollars en détentions, suivi par le Royaume-Uni avec 807,7 milliards de dollars et la Chine avec 757,2 milliards de dollars. Notamment, la Chine a progressivement liquidé ses positions en dette américaine ces dernières années, une réduction délibérée qui a permis au Royaume-Uni de grimper à la deuxième place. Ce changement souligne une réalité importante : les gouvernements étrangers maintiennent une flexibilité dans la gestion de leurs portefeuilles sans déstabiliser les marchés américains.

Les 20 autres principaux détenteurs révèlent un schéma intéressant. Les paradis fiscaux et centres financiers comme les Îles Caïmans (448,3 milliards de dollars) et le Luxembourg (410,9 milliards) détiennent des montants substantiels, souvent en tant qu’intermédiaires pour des investisseurs internationaux plutôt qu’en tant que créanciers directs. Des alliés traditionnels tels que le Canada, la France et la Suisse complètent la liste des détenteurs importants, chacun conservant entre 310 et 368 milliards de dollars en titres de dette américaine.

Répartition mondiale : la propriété étrangère à 24 %

Malgré les chiffres impressionnants pour certains pays, les gouvernements étrangers détiennent collectivement environ 24 % de toute la dette américaine en circulation. Ce n’est pas du tout la majorité contrôlante que certains responsables politiques craignent. Les Américains eux-mêmes possèdent 55 % de la dette nationale, tandis que des agences gouvernementales américaines — notamment la Réserve fédérale et la Sécurité sociale — détiennent ensemble environ 20 %. Cette concentration domestique signifie que ce sont principalement les intérêts américains, et non étrangers, qui pilotent les décisions de gestion de la dette.

La fragmentation des détentions étrangères réparties dans plus de 20 pays signifie qu’aucun pays unique ne possède un levier comparable à celui des acteurs domestiques. Même la position importante de la Chine avec ses 757,2 milliards de dollars représente moins de 3 % de la dette totale des États-Unis, limitant sa capacité à influencer unilatéralement la politique fiscale américaine par la vente ou l’achat de dettes.

Implications pour le marché : comment les détentions internationales influencent les taux et les rendements

Bien que la propriété étrangère de la dette américaine ait un impact direct modéré sur le portefeuille des Américains quotidiens, ses effets indirects méritent d’être pris en compte. Les fluctuations de la demande étrangère pour les titres du Trésor peuvent influencer les taux d’intérêt : une baisse des achats peut faire monter les rendements, tandis qu’une augmentation de la demande peut les faire baisser. Cette dynamique affecte notamment les taux hypothécaires, les rendements des comptes d’épargne et les portefeuilles obligataires.

L’essentiel est que le marché du Trésor américain reste l’un des marchés financiers les plus profonds et liquides au monde, attirant aussi bien les investisseurs étrangers que domestiques précisément pour sa stabilité. La réduction progressive de la Chine sur plusieurs années montre que même des changements importants dans les portefeuilles ne déstabilisent pas les marchés américains, car la demande alternative d’autres pays et d’institutions nationales absorbe l’offre.

Les préoccupations concernant la propriété étrangère, bien qu’éminemment politiques, reflètent en fin de compte une incompréhension du fonctionnement des marchés de la dette diversifiés. La sécurité et la liquidité des titres américains garantissent que les flux de capitaux s’ajustent en fonction des conditions économiques internationales — et non l’inverse. Les pays détiennent la dette américaine parce qu’elle reste une classe d’actifs sûre, et non parce qu’ils en tirent un contrôle significatif sur la politique des États-Unis.