Ananym Capital achète un autre $11 million d'LKQ malgré la baisse de 26 % du titre

Ce qui s’est passé

Selon un dépôt auprès de la SEC daté du 17 février 2026, Ananym Capital Management, LP a augmenté sa participation dans LKQ (LKQ +1,11 %) de 361 902 actions au cours du quatrième trimestre 2025. La taille estimée de l’achat d’actions s’élève à 10,91 millions de dollars, calculée en utilisant le prix de clôture trimestriel moyen. La valeur totale de la position LKQ a augmenté de 10,68 millions de dollars, reflétant à la fois l’activité de trading et les variations du prix des actions.

Ce qu’il faut savoir d’autre

Après cet achat, LKQ représente désormais 13,79 % des actifs sous gestion déclarés dans le rapport 13F d’Ananym.

• Principales participations après le dépôt :
  • Marriott Vacations Worldwide : 42,51 millions de dollars (17,5 % de l’actif sous gestion)
  • Henry Schein : 41,35 millions de dollars (17,0 % de l’actif sous gestion)
  • Baker Hughes : 36,61 millions de dollars (15,1 % de l’actif sous gestion)
  • Scholastic : 35,85 millions de dollars (14,7 % de l’actif sous gestion)
  • LKQ : 33,52 millions de dollars (13,8 % de l’actif sous gestion)

Au 17 février 2026, le cours des actions LKQ était de 32,51 dollars, en baisse de 14,9 % sur un an et sous-performant le S&P 500 de 29 points de pourcentage.

Présentation de l’entreprise

Aperçu de l’entreprise

LKQ :

• Distribue des pièces de rechange automobiles, des composants et des systèmes, y compris des panneaux de carrosserie, du verre, des pièces mécaniques de récupération et des accessoires pour véhicules spécialisés.
• Opère selon un modèle d’affaires diversifié en Amérique du Nord et en Europe, générant principalement des revenus par la vente et la distribution de pièces automobiles pour la réparation et l’entretien.
• Sert des ateliers de réparation de collisions et mécaniques, des concessionnaires de voitures neuves et d’occasion, ainsi que des clients de détail dans le secteur de la rechange automobile.

LKQ est un distributeur mondial de pièces de rechange automobiles, avec une présence significative en Amérique du Nord et en Europe. La société exploite son échelle et son large portefeuille de produits pour fournir des solutions complètes pour la réparation et l’entretien des véhicules. Sa clientèle diversifiée et son réseau de distribution étendu positionnent LKQ comme un fournisseur clé dans l’industrie de la rechange automobile.

Ce que cette transaction signifie pour les investisseurs

L’achat de LKQ par Ananym Capital est intéressant pour plusieurs raisons. Tout d’abord, la société a initialement acheté LKQ au quatrième trimestre 2024 pour environ 36 dollars. Elle a rapidement réalisé un profit au cours des quelques trimestres suivants, en vendant plus de la moitié de ses actions. Cependant, Ananym a recommencé à accumuler des actions LKQ au cours des deux derniers trimestres, après que le cours est tombé à 30 dollars, ce qui suggère que la société pourrait voir cela comme une opportunité d’acheter lors d’une baisse.

Le fait qu’Ananym double sa position en actions LKQ est remarquable, car l’action fait face à une question existentielle : que vont faire les véhicules autonomes (VA) avec ses opérations ? Il ne fait aucun doute que cette transition vers les VA semble inarrêtable, mais cela pourrait prendre des années (voire des décennies) à se concrétiser. De plus, cette transition pourrait ne pas provoquer une disruption totale de l’activité de LKQ, étant donné que la société est un leader dans sa niche, et nous ne savons pas quel impact cela aura sur la chaîne d’approvisionnement plus large des pièces automobiles.

Cela dit, les ventes de LKQ n’ont augmenté que de 3 % par an au cours des cinq dernières années, tandis que les marges ont été sous pression, ce qui a fait chuter la valorisation de l’action. LKQ se négocie maintenant à seulement 1,3 fois la valeur comptable et 12 fois le flux de trésorerie disponible, ce qui indique que le marché la valorise comme étant prête pour une disruption. Personnellement, je trouve Copart plus intéressant dans cette niche, mais je comprends tout à fait l’intérêt d’Ananym, surtout avec le dividende bien financé de LKQ à 3,7 %. LKQ restera probablement une action de bataille pendant plusieurs années, alors que nous observons la transformation du secteur par les VA, mais je ne pense pas que ce changement se produira du jour au lendemain, laissant à l’entreprise beaucoup de temps pour ajuster sa stratégie opérationnelle.