Les profiteurs de la pêche ont échoué. Monad : « La logique de la course à la pêche sur le réseau de test s'est effondrée. »

Auteur : Hu Tao, ChainCatcher

Hier, le token MON de la blockchain Layer1 très attendue, Monad, a été officiellement lancé, chutant brièvement en dessous du prix de coût pour les utilisateurs de l’offre publique, et la FDV reste encore dans la fourchette de 3 à 3,5 milliards de dollars. Cela est non seulement inférieur à la capitalisation boursière prédite de 8 milliards de dollars sur Polymarket, mais aussi bien en deçà de l’évaluation initiale de 15 milliards de dollars lors du marché Pre-TGE.

Et cela ne constitue pas seulement un coup dur pour la narration Layer1, mais aussi un « coup de massue » pour la communauté des chasseurs de gains.

Précédemment, Monad, avec une valorisation de 3 milliards de dollars, était la Layer1 non émise la plus valorisée du marché, suscitant de grands espoirs chez les chasseurs de gains. Son réseau de test comptait plus de 300 millions d’adresses interactives, et de nombreux studios utilisaient des millions d’adresses pour enregistrer des adresses Monad. Fin octobre, Monad a officiellement ouvert la recherche de airdrops, mais de manière inattendue, a exclu toutes les adresses d’interaction du réseau de test de la portée de l’airdrop.

La logique des chasseurs de gains est que « la lumière du soleil brille » est une pratique courante de nombreux projets, tant qu’ils maintiennent une interaction fréquente, ils peuvent potentiellement recevoir des récompenses en tokens allant de quelques dollars à plusieurs dizaines de dollars. La valeur cumulée des tokens issus de multiples adresses reste considérable. Cependant, l’équipe officielle de Monad n’a pas répondu favorablement à ces attentes, en excluant toutes les adresses de test de l’airdrop.

« Toutes les adresses d’interaction du réseau de test ont été exclues de l’airdrop, même celles qui ont participé à divers NFT n’ont pratiquement rien reçu. La seule exception est quelques anciennes adresses qui n’ont jamais interagi avec Monad mais ont effectué des transactions sur Hyperliquid », a confié un responsable d’un studio de chasseurs de gains à Hangzhou, alias Adu.

En un instant, Monad est devenue la cible de vives critiques de nombreux utilisateurs cherchant à maximiser leurs gains, mais l’équipe officielle de Monad ne s’est pas laissée distraire. Selon le célèbre influenceur Fengmi, la stratégie de cet airdrop était de lier ceux qui apportent une contribution, une identité et un potentiel à Monad, en se concentrant sur l’identité + contribution, comme les développeurs de l’écosystème Monad, les utilisateurs intensifs de DeFi, ou les détenteurs de NFT de qualité.

Le célèbre blogueur alpha Spark a reçu une récompense de 3 millions de MON lors de cet airdrop, d’une valeur d’environ 110 000 dollars. Ce n’est pas dû à ses interactions, mais parce qu’il a été modérateur de la communauté Monad pendant 3 ans et a créé la communauté chinoise de Monad. Selon l’équipe officielle, cela constitue une contribution substantielle, ce qui en fait une cible privilégiée pour l’airdrop, comme c’est souvent le cas pour la majorité des projets.

Pour les projets, l’airdrop vise d’une part à récompenser les soutiens à long terme, montrant leur importance pour la communauté, et d’autre part à encourager la participation active et l’influence dans l’écosystème, en utilisant l’airdrop pour attirer ces acteurs dans leur propre écosystème. Depuis la première fois avec Uniswap, puis Gitcoin, Arbitrum, Scroll, Berachain, Aster, etc., l’airdrop est devenu une étape incontournable pour attirer des utilisateurs.

Au fil du temps, les critères pour les airdrops ont évolué et divergé. Certains projets privilégient une distribution équitable et généreuse, étant très ouverts aux chasseurs de gains, tandis que d’autres imposent des règles strictes pour les interactions sur le réseau de test ou principal, avec un système de points et une sélection rigoureuse. Cette fois, Monad a complètement abandonné les utilisateurs d’interactions sur le réseau de test, ou plus largement, les investisseurs particuliers.

« Si un réseau ignore longtemps ses investisseurs particuliers, cela peut rendre le réseau trop élitiste dès ses débuts, perdant ainsi une base communautaire large. Au début de Bitcoin, Ethereum, Solana, BSC, ce sont de petits investisseurs qui ont apporté l’effet de réseau et la vitalité communautaire », a déclaré Fengmi sur X. Il pense que Monad devrait permettre aux investisseurs de base de grandir progressivement, même un peu, pour que davantage de personnes deviennent réellement une communauté autour de MON.

Selon Chase, les chasseurs de gains apportent non seulement des frais, des données et du trafic aux projets, mais jouent aussi un rôle de promotion efficace. Il estime qu’il faut offrir une certaine incitation à ces acteurs. « La gestion de Monad est vraiment peu réfléchie, cela ébranle la confiance dans tout le secteur », a également tweeté IceFrog.

Mais du point de vue des projets, ils doivent élaborer leur stratégie d’airdrop en fonction de leur développement à long terme. « Les chasseurs de gains n’ont aucune loyauté, ils vendent dès qu’ils reçoivent l’airdrop, puis passent au projet suivant. Pour un projet, cela ne fait que créer une pression de vente, sans bénéfice à long terme. Faut-il vraiment leur distribuer ? » a déclaré un influenceur anonyme. Selon lui, ces chasseurs de gains sont comme des « parasites » dans l’écosystème crypto.

Le grand frère australien pense aussi que la logique des airdrops dans l’industrie est en train de changer. « Autrefois, lorsqu’on évaluait un projet sur CEX, on regardait surtout l’activité on-chain et le nombre d’utilisateurs actifs. Lors du lancement, il fallait de la popularité. Pendant longtemps, les projets ont tacitement accepté ou même scellé un accord avec ces chasseurs, en leur permettant de faire du « grind » pour aider à faire monter la cote, en échange d’airdrops. Mais aujourd’hui, la cotation sur CEX ne regarde plus ces données, car tout le monde sait que ces chiffres sont gonflés », a-t-il écrit sur Twitter.

La logique commerciale est impitoyable. Avec l’aggravation de la bulle des données on-chain et la pression de vente des chasseurs de gains, qui impacte négativement le prix des tokens de nombreux projets, le choix de Monad est compréhensible. Mais cela ne sera pas la norme pour la majorité des projets, car Monad, en tant que blockchain fortement financée, dispose encore de nombreux atouts. Sa puissance technologique et le potentiel explosif de son écosystème pourraient lui apporter une large communauté, mais pour la plupart des projets, il s’agit essentiellement de projets marketing, qui doivent recourir à l’airdrop pour attirer l’attention et générer du marché.

À long terme, l’airdrop reste une source importante de valeur dans l’industrie crypto, mais sa logique et ses cibles évoluent profondément. « L’airdrop de Monad annonce la fin de la logique de grind sur le réseau de test, probablement que plus personne ne fera de grind à l’avenir », a déclaré le grand frère australien.

En réalité, cette « révolution » de Monad était anticipée par de nombreux influenceurs, comme le grand frère australien, IceFrog, Chase, qui avaient déjà clairement indiqué qu’ils n’avaient pas participé aux interactions avec Monad. Selon eux, les principaux influenceurs concentreront leurs efforts sur des activités plus variées comme le « mouth farming » ou l’arbitrage, tout en se focalisant sur des projets de qualité comme Polymarket pour créer des comptes premium.

De plus, plusieurs studios interviewés ont indiqué que leurs revenus cette année étaient inférieurs à l’année dernière, voire inférieurs à leurs attentes. « L’essentiel est de trouver un domaine où l’on a un avantage, que ce soit par des faibles coûts de main-d’œuvre, une technologie avancée, une capacité de recherche et d’analyse pour repérer les projets précoces, ou par des influenceurs capables de faire du bouche-à-oreille. Suivre la tendance sans stratégie claire devient difficile pour obtenir des gains importants », a déclaré Adu.

Avec la baisse significative de la capitalisation de projets comme Monad, et le verrouillage prolongé des parts d’airdrop après le TGE, la position des chasseurs de gains dans la répartition des bénéfices s’est encore dégradée, la valeur des tokens qu’ils reçoivent continuant de diminuer. La logique de maximisation par le volume ne peut plus durer.

« Donc, les petits investisseurs et les débutants, qui entraient sur le marché primaire en profitant des bonus, ont vraiment perdu cette opportunité. La porte est en train de se fermer, et l’airdrop de Monad n’a fait que sceller la dernière ouverture », a conclu le grand frère australien.