Actions de pipeline offrant des rendements de plus de 7 % : pourquoi ces MLP énergétiques méritent l'attention des investisseurs

Lorsqu’il s’agit de rechercher des revenus de dividendes importants, de nombreux investisseurs négligent l’une des sources les plus fiables : les partenariats d’investissement en commandite dans le secteur des infrastructures énergétiques. Ces véhicules d’investissement spécialisés — communément appelés MLP — offrent régulièrement des distributions supérieures à 7 %, dépassant largement les rendements en dividendes que l’on trouve dans la plupart des autres industries. Les actions de pipelines sont particulièrement devenues une stratégie clé pour les portefeuilles axés sur le revenu, combinant des flux de trésorerie stables avec un potentiel de croissance significatif.

Comprendre pourquoi les MLP de pipelines génèrent des distributions supérieures

La raison fondamentale pour laquelle les actions de pipelines offrent des rendements aussi exceptionnels réside dans leur structure commerciale unique et leur traitement fiscal. Contrairement aux sociétés traditionnelles, les MLP sont organisés pour bénéficier d’un statut fiscal avantageux en échange de la distribution de presque tous leurs flux de trésorerie d’exploitation aux investisseurs — une exigence qui produit naturellement des paiements plus élevés que ceux des actions classiques versant des dividendes.

L’économie est simple : les opérateurs de pipelines facturent des frais chaque fois que des sociétés énergétiques transportent du pétrole brut, du gaz naturel ou des produits raffinés via leur infrastructure. Ces flux de revenus récurrents créent des flux de trésorerie prévisibles et stables. Plutôt que de conserver leurs bénéfices, les actions de pipelines versent la majorité de leurs profits d’exploitation directement aux détenteurs de parts sous forme de distributions trimestrielles.

Cependant, la véritable croissance provient des activités d’expansion. Les grands opérateurs de pipelines ne croissent pas simplement en percevant les frais existants ; ils construisent activement de nouveaux pipelines, acquièrent des actifs supplémentaires, établissent des terminaux d’exportation et étendent leur capacité de stockage. Ces projets d’expansion génèrent beaucoup plus de flux de trésorerie, finançant des distributions en augmentation perpétuelle.

Enterprise Products Partners : croissance axée sur l’expansion et rendement de 7,1 %

Enterprise Products Partners (NYSE : EPD) incarne la gestion de premier ordre dans le secteur des MLP. La société a démontré son excellence opérationnelle en augmentant son flux de trésorerie d’exploitation de plus de 90 % au cours de la dernière décennie — une réalisation remarquable qui témoigne d’une allocation disciplinée du capital et d’acquisitions stratégiques.

Offrant actuellement un rendement en distribution de 7,1 %, Enterprise entre dans une phase de croissance passionnante. La société finalise plusieurs projets transformateurs, notamment le pipeline Bahia de 550 miles reliant le bassin permien à la côte du Golfe. Cette infrastructure critique permettra de capter des volumes importants dans l’une des régions productrices de pétrole les plus prolifiques d’Amérique du Nord.

Ce qui distingue Enterprise, c’est son approche équilibrée de la croissance : des projets d’expansion organique combinés à des acquisitions stratégiques créent plusieurs voies pour augmenter les flux de trésorerie. Avec un portefeuille de projets d’expansion à long terme valant plusieurs milliards de dollars, la société bénéficie d’une visibilité importante sur la croissance future des distributions.

MPLX : forte couverture et croissance régulière des paiements depuis son introduction en bourse

MPLX (NYSE : MPLX) présente une thèse d’investissement similaire avec des caractéristiques opérationnelles distinctes. Avec un rendement de 7,4 %, MPLX figure parmi les actions de pipelines à rendement élevé dans le secteur des infrastructures énergétiques. Il est important de noter que MPLX et Enterprise disposent toutes deux de ratios de couverture importants — c’est-à-dire que leurs flux de trésorerie d’exploitation dépassent confortablement leurs distributions, garantissant une croissance régulière même lors de baisses des prix des matières premières.

Le bilan de MPLX est convaincant : la société a augmenté ses distributions chaque année sans interruption depuis son introduction en bourse en 2012. Elle exploite de nombreux pipelines de gaz naturel et installations de traitement à divers stades de développement. Récemment, la direction a annoncé le projet de pipeline de gaz naturel Eiger Express, doté d’une capacité de 2,5 milliards de pieds cubes par jour — un actif transformateur qui témoigne de son engagement continu envers la croissance à long terme.

Comme Enterprise, MPLX complète le développement organique de pipelines par des acquisitions stratégiques. La société a finalisé une acquisition de 2,4 milliards de dollars d’une activité de traitement de gaz acide, une transaction immédiatement bénéfique pour les flux de trésorerie et les distributions.

Principaux points à considérer avant d’investir dans des actions de pipelines MLP

Bien que les actions de pipelines offrent des opportunités de rendement attrayantes, les investisseurs potentiels doivent comprendre les implications opérationnelles de la détention de MLP. Une considération importante concerne la complexité fiscale : les distributions reçues en dehors des comptes fiscalement avantageux génèrent des formulaires K-1 plutôt que des 1099 simplifiés, nécessitant une préparation fiscale plus détaillée.

De plus, les MLP évoluent dans des marchés énergétiques cycliques soumis aux fluctuations des prix des matières premières et aux changements réglementaires. Bien que le modèle commercial basé sur les frais offre une certaine résilience, les investisseurs doivent reconnaître que les actions de pipelines comportent une volatilité inhérente.

Pour les investisseurs axés sur le revenu prêts à accepter ces considérations, Enterprise Products Partners et MPLX représentent des actions de pipelines attrayantes capables de fournir des distributions en hausse pendant des décennies. Leur couverture robuste des flux de trésorerie, leur gestion performante et leurs pipelines d’expansion importants positionnent ces sociétés pour continuer à récompenser les actionnaires patients avec des paiements nettement plus élevés.