Cathie Wood ajoute trois actions à son portefeuille : ce que ces paris stratégiques révèlent

Le paysage de l’investissement a de nouveau évolué cette semaine alors que Cathie Wood, cofondatrice d’Ark Invest, a effectué des mouvements stratégiques dans ses fonds négociés en bourse gérés activement. Lors d’une seule journée de trading la semaine dernière, Wood a renforcé ses positions dans trois entreprises qui racontent chacune une histoire différente sur les opportunités qu’elle perçoit sur le marché actuel : Taiwan Semiconductor Manufacturing, Oklo et Pony AI. Il ne s’agissait pas de modestes ajustements — ce sont parmi les huit positions qu’elle a augmentées ce jour-là, ce qui témoigne de sa conviction dans sa thèse. Examinons ce qui a attiré son attention sur ces actions et ce qu’elles révèlent de sa philosophie d’investissement.

Taiwan Semiconductor : Un géant des puces toujours en tête avec des valorisations premium

Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) est le plus grand fondeur de puces au monde, et sa portée dépasse largement la simple conscience de Wall Street. Si vous utilisez un iPhone, un ordinateur portable, une tablette ou un appareil de streaming, il y a de fortes chances que la technologie de TSMC l’alimente. L’entreprise approche une valeur de marché de 1,8 trillion de dollars, ce qui en fait la sixième entreprise la plus précieuse sur les bourses américaines.

L’action a récemment offert des rendements impressionnants, avec une hausse de 65 % sur l’année écoulée. Cette performance a permis à TSMC de dépasser la plupart des géants technologiques de la « Magnificent Seven » en termes de rendement, même si elle n’a pas encore rejoint officiellement leur cercle exclusif. La hausse s’est intensifiée après que l’entreprise a annoncé une croissance du chiffre d’affaires du quatrième trimestre de 21 % dans sa monnaie locale, ce qui se traduit par une augmentation encore plus saine de 26 % en dollars américains, atteignant 33,7 milliards de dollars. Les analystes anticipaient une croissance dans la fourchette des milieux à hauts teens, ce qui signifie que la performance de TSMC a dépassé les attentes.

Ce qui distingue vraiment TSMC, cependant, c’est son taux de conversion des bénéfices. L’entreprise a maintenu une marge nette supérieure à 30 % pendant 22 années consécutives — un record remarquable dans une industrie notoirement cyclique. Plus frappant encore : TSMC a atteint en 2025 une marge nette record de 45,1 %, ce qui signifie qu’environ 45 cents de chaque dollar de revenu vont directement au résultat net. Pour des investisseurs comme Wood, cela démontre un modèle économique doté d’un pouvoir de fixation des prix et d’une excellence opérationnelle. Bien que la croissance ralentisse par rapport aux hausses de plus de 30 % d’une année sur l’autre qui caractérisaient les six trimestres précédents, le chiffre d’affaires a tout de même augmenté de 30 % ou plus dans trois des quatre dernières années — un rythme que la plupart envieraient.

Oklo : Parier sur la prochaine vague d’innovation nucléaire

Oklo présente un cas d’investissement radicalement différent. L’action a quatre fois plus de valeur qu’il y a un an, mais l’entreprise n’a pas généré de revenus. Les analystes ne prévoient pas de rentabilité avant au moins quatre ans. Sur les métriques classiques, cela devrait être un signal d’alarme. Pour Wood, cela semble plutôt un feu vert.

Oklo opère à l’intersection de deux tendances puissantes : l’énergie nucléaire de nouvelle génération et l’infrastructure d’intelligence artificielle. La société se spécialise dans la technologie de réacteurs à fission rapide et le recyclage du combustible nucléaire, se positionnant pour fournir une énergie efficace et zéro carbone, de plus en plus demandée par les applications intensives d’IA. À mesure que la charge de travail de l’IA s’étend, sa consommation d’énergie augmente également — un problème structurel que les réseaux traditionnels peinent à résoudre.

Un élément clé de la crédibilité d’Oklo provient de son ancien président, Sam Altman, le PDG d’OpenAI, créateur de ChatGPT. Son implication a validé la thèse de l’entreprise selon laquelle les sociétés d’IA auraient besoin de solutions énergétiques innovantes et a attiré des capitaux importants. Bien qu’Altman ait quitté ses fonctions de président il y a environ neuf mois — un mouvement perçu comme une gestion des conflits d’intérêts — cela a ouvert la voie à davantage de partenariats avec des entreprises d’IA sans hésitation. Avec Jacob DeWitte maintenant à la tête en tant que président, l’entreprise peut poursuivre ses relations plus librement tout en maintenant son focus opérationnel sur la commercialisation prévue pour l’année prochaine.

Pony AI : Saisir l’opportunité des véhicules autonomes en Chine

Pony AI représente une troisième perspective d’investissement distincte : le marché des véhicules autonomes. La société s’est imposée comme un leader en Chine, un marché de plus en plus ouvert à la commercialisation des véhicules autonomes — à l’opposé de l’environnement réglementaire plus prudent dans d’autres régions.

Entrée en bourse à 13 dollars il y a un peu plus d’un an, Pony AI a montré la volatilité classique des actions de croissance. Les actions ont fluctué entre un minimum de 4,11 dollars et un maximum de 24,92 dollars, pour finalement se stabiliser autour de 16,20 dollars — soit environ 25 % au-dessus de son prix d’introduction en bourse. La société génère actuellement un chiffre d’affaires de 96,4 millions de dollars en données historiques, mais la trajectoire de croissance semble remarquable : les analystes prévoient que le chiffre d’affaires pourrait presque tripler à 261 millions de dollars l’année prochaine, et atteindre potentiellement 1,5 milliard de dollars d’ici 2029.

Avec une capitalisation boursière de 7 milliards de dollars, la valorisation de Pony AI ne paraît pas déraisonnable si elle peut réaliser ces attentes de croissance. Le marché des véhicules autonomes en Chine est encore naissant mais évolue rapidement, et un leader précoce avec des preuves concrètes pourrait capter une valeur disproportionnée à mesure que l’industrie mûrit. Pour Wood, cela ressemble à une opportunité classique de croissance en phase initiale dans une catégorie émergente.

La stratégie cohérente derrière ces trois choix

Ce qui relie ces trois investissements, ce n’est ni le secteur ni le profil de valorisation — c’est une exposition orientée vers l’avenir. TSMC offre une économie éprouvée répondant à la croissance de la demande en silicium pour l’IA. Oklo capture la couche d’infrastructure permettant la révolution de l’IA via l’innovation énergétique. Pony AI donne accès à la couche d’application des systèmes autonomes dans un marché moins saturé. Ensemble, ils représentent la conviction de Wood que les effets en aval de l’IA s’étendent à plusieurs couches de l’économie et que les entreprises résolvant différentes parties du puzzle seront récompensées.

La conviction persistante de Wood à poursuivre agressivement des positions axées sur la croissance suggère qu’elle considère que les valorisations actuelles, malgré les récents rallyes, sont justifiées par l’ampleur de la transformation à venir. La validation finale de ces actions dans cette thèse se déploiera au cours des prochaines années.