Pourquoi les géants du paiement Visa et Mastercard de Warren Buffett restent des investissements intelligents jusqu'en 2026

L’investisseur légendaire Warren Buffett a construit le portefeuille d’actions publiques de Berkshire Hathaway, d’une valeur de 324 milliards de dollars, avec précision et clairvoyance. Alors que la plupart des observateurs se concentrent sur des positions phares comme Apple et American Express, la véritable sagesse réside souvent dans l’examen de participations plus modestes qui ont prouvé leur valeur sur plusieurs décennies.

Parmi les diverses holdings de Berkshire se trouvent deux leaders de l’industrie des paiements qui incarnent les principes fondamentaux d’investissement de Buffett : résilience, durabilité et avantage concurrentiel. En février 2026, ces positions ne représentent que 1,5 % du portefeuille, mais elles méritent bien plus d’attention que leur allocation modeste ne le suggère.

La force cachée du portefeuille de Buffett : une plongée dans les réseaux de paiement

Berkshire détient 2,7 milliards de dollars en actions Visa et 2,2 milliards de dollars en actions Mastercard — des positions acquises il y a plusieurs années lorsque Buffett a reconnu leurs caractéristiques commerciales exceptionnelles. Il ne s’agissait pas d’achats spectaculaires suivant des tendances de croissance, mais de paris calculés sur des franchises durables, résistantes aux récessions.

Ce qui rend ces holdings particulièrement attrayantes, c’est la stabilité fondamentale de l’industrie des paiements. Les deux entreprises traitent des milliards de transactions chaque jour dans plus de 150 millions de points de vente à travers le monde. Contrairement aux logiciels ou aux produits de consommation qui nécessitent une réinvention constante, les réseaux de paiement profitent de la simple réalité que le commerce continue, quelles que soient les conditions économiques.

Effets de réseau irrésistibles : la barrière concurrentielle qui protège Visa et Mastercard

Le véritable génie de Visa et Mastercard réside dans leurs avantages concurrentiels intégrés. Les deux entreprises ont construit des effets de réseau presque insurmontables, que de nouveaux concurrents trouvent presque impossibles à reproduire. Plus il y a de titulaires de cartes et de commerçants qui adoptent leurs plateformes, plus l’écosystème devient précieux pour tous les participants — un cycle auto-renforçant.

Malgré les vagues d’innovation fintech et l’émergence d’alternatives comme les stablecoins, ni Visa ni Mastercard n’ont connu de perturbation significative. Au cours de la dernière décennie, toutes deux ont affiché une croissance à deux chiffres en revenus et en bénéfices dilués par action, sur une base annualisée. Cette durabilité en dit long sur la solidité de leurs modèles commerciaux.

La conviction de Warren Buffett en ces entreprises reflète sa philosophie d’investissement : privilégier des positions concurrentielles semblables à des forteresses plutôt que de poursuivre des histoires de croissance rapide. Les réseaux de paiement possèdent des avantages structurels qui nécessiteraient des décennies et des milliards de capitaux pour être remis en question.

Valorisation et attentes de rendement : ce que les investisseurs de Buffett doivent savoir

Les multiples de valorisation actuels se sont modérés par rapport à leurs sommets, mais restent raisonnables. Visa se négocie à un ratio cours/bénéfice de 30,9, tandis que Mastercard est à 32,9. Aucun des deux n’est une affaire à bas prix, mais tous deux commandent une prime reflétant leur position concurrentielle durable.

L’analyse des performances passées révèle une vérité importante : au cours de la dernière décennie, ces deux entreprises ont surperformé le S&P 500. Cependant, leur performance sur cinq ans a été inférieure à celle du marché plus large — un schéma suggérant que des gains exceptionnels ont peut-être déjà été intégrés dans leur prix.

Cela ne diminue pas leur attrait pour les portefeuilles à long terme. La vague d’adoption des paiements sans cash dispose encore d’un potentiel considérable à l’échelle mondiale, notamment dans les marchés émergents. La croissance des revenus et des bénéfices devrait se poursuivre pendant des années, même si l’appréciation des actions ne génère pas des rendements surpassant le marché.

Construire un portefeuille résilient : quand la stabilité prime sur les gains excessifs

Pour les investisseurs souhaitant imiter l’approche de Buffett, comprendre le rôle de la stabilité dans la construction de portefeuille s’avère essentiel. Ces entreprises de paiement ne généreront pas de rendements explosifs, mais elles offrent quelque chose d’aussi précieux : la confiance et la résilience en période d’incertitude.

Ces entreprises génèrent des flux de trésorerie constants, maintiennent leur pouvoir de fixation des prix grâce à leurs réseaux de commerçants, et font face à peu de menaces réglementaires comparé à d’autres services financiers. Pour un portefeuille d’actions, cette base est importante — surtout lorsque de nouvelles holdings poursuivent des opportunités plus volatiles.

La sagesse de détenir à la fois Visa et Mastercard reflète la philosophie d’investissement plus large de Buffett : acheter des entreprises exceptionnelles à des prix justes, puis laisser la magie de la capitalisation agir sur plusieurs décennies. Ces plateformes de paiement ont prouvé leur résistance à travers plusieurs cycles économiques, en faisant des piliers dignes pour toute stratégie d’investissement équilibrée en 2026 et au-delà.