La guerre d'enchères pourrait s'intensifier ! Le prix du marché pour l'offre d'acquisition de Warner Bros(WBD.US) pourrait encore augmenter

Selon l’application Caijing APP, les traders spéculent que la bataille pour le contrôle de Warner Bros. Discovery (WBD.US) incitera l’un des acheteurs à augmenter son offre. Ce studio hollywoodien historique a clôturé mercredi à un peu moins de 29 dollars par action, après que la veille, Paramount Taimu (PSKY.US) ait indiqué qu’il pourrait augmenter son offre d’au moins 1 dollar, à 31 dollars par action, dépassant brièvement ce niveau. Warner Bros. a accepté en décembre dernier de vendre ses actions à Netflix (NFLX.US) à 27,75 dollars par action, en plus de certaines parts de ses réseaux câblés (comme TNT et CNN).

Depuis le début de la bataille d’enchères, le cours de Warner Bros. n’a jamais dépassé 30 dollars par action, probablement en raison des inquiétudes du marché concernant la durée potentielle de l’examen réglementaire de l’acquisition par Netflix, ainsi que l’incertitude sur la valorisation des actifs câblés. Par ailleurs, le conseil d’administration de Warner Bros. a plusieurs fois rejeté l’offre d’achat de Paramount Taimu à 30 dollars par action.

Mardi, Warner Bros. a reçu une proposition modifiée, avec certains termes améliorés, et a ensuite accepté de relancer les négociations avec Paramount Taimu, ce qui a donné un nouveau souffle au processus d’acquisition. Encouragé par cette nouvelle, le cours de Warner Bros. a augmenté de 2,7 %, soit environ 7 % de plus que son point bas il y a deux semaines, alimentant les spéculations que la bataille n’était pas terminée.

Matt Osowiecki, gestionnaire de portefeuille spécialisé dans les opérations de fusion-acquisition chez Water Island Capital LLC, a déclaré mercredi : « D’après le prix de transaction d’aujourd’hui et celui d’il y a quelques jours, cela indique que les gens pensent que le prix d’achat de cet actif dépasse probablement 30 dollars. Si 30 dollars est le prix maximum que vous pouvez accepter, alors le prix de cette action ne sera pas de 29 dollars. Il doit être plus bas pour compenser la valeur temporelle de votre capital. »

Michael Broudo, analyste spécialisé chez Oppenheimer, a indiqué que, selon la formulation du communiqué de Paramount Taimu, l’offre précédente de 31 dollars par action n’était pas une « offre finale », et qu’il semble raisonnable d’estimer que Paramount Taimu pourrait augmenter son offre à 32 dollars par action.

Depuis septembre dernier, Paramount Taimu tente d’acquérir Warner Bros., ce qui a finalement conduit Warner Bros. à mettre en vente officielle. La société a plusieurs fois augmenté son offre, mais a finalement été devancée par Netflix. Trois jours plus tard, Paramount Taimu a lancé une offre hostile à 30 dollars par action, puis a modifié cette offre à deux reprises, en répondant à certains problèmes, mais sans jamais augmenter le prix.

Warner Bros. a conclu un accord d’exemption avec ce géant du streaming, lui permettant de négocier pendant sept jours à partir du 23 février avec Paramount Taimu sur les termes de sa dernière offre.