Les contrats à terme sur le coton chutent alors que le marché fait face à des vents contraires croissants

Les contrats à terme sur le coton ont fortement reculé vendredi, sous l’effet de plusieurs facteurs pesant sur les prix. Les contrats à court terme se sont révélés particulièrement vulnérables, avec une chute de 34 points pour les contrats de mars et de 51 points pour ceux de mai, reflétant des préoccupations plus larges du marché concernant la dynamique de l’offre et de la demande dans le secteur mondial du coton.

Baisse des prix sur plusieurs mois de contrat

Le recul des contrats à terme sur le coton s’est étendu à toute la courbe de prix. Les contrats de juillet ont chuté de 48 points, suggérant que la faiblesse n’était pas limitée aux mois proches, mais qu’elle imprégnait l’ensemble du marché. Cette baisse coordonnée s’est produite parallèlement à la hausse d’autres marchés de matières premières — le pétrole brut a gagné 0,85 dollar par baril pour s’établir à 64,57 dollars, tandis que l’indice du dollar américain a progressé de 0,718 dollar pour atteindre 96,855. Un dollar plus fort exerce généralement une pression à la baisse sur les contrats à terme sur le coton et autres matières libellées en dollars, car il rend les exportations américaines moins compétitives sur les marchés mondiaux.

Le prix mondial ajusté a chuté à 50,23 cents la livre, en baisse de 76 points par rapport à la semaine précédente. Par ailleurs, l’indice Cotlook A est resté stable à 74,15 cents le 27 janvier, ce qui indique une certaine stabilisation des prix de référence mondiaux, même si les contrats américains se sont affaiblis.

Signaux faibles à l’exportation alimentant les inquiétudes sur la demande

Les données d’exportation présentent une image plus préoccupante pour les marchés à terme du coton. Au 22 janvier, les engagements cumulés à l’exportation s’élevaient à 7,553 millions de balles, soit une baisse de 13 % par rapport à l’année précédente. Plus inquiétant encore, les expéditions actuelles sont inférieures de 34 points de pourcentage à la projection de l’USDA, atteignant seulement 66 % de l’objectif contre une moyenne de 84 % sur cinq ans.

Ce déficit à l’exportation laisse penser à une demande internationale plus faible ou à des contraintes logistiques susceptibles de faire pression sur les prix. Jeudi, une vente aux enchères en ligne via The Seam a permis de vendre 6 183 balles à 57,51 cents la livre, ce qui donne une indication de l’activité du marché physique.

Niveaux de stocks stables malgré la pression sur les prix

Les stocks certifiés de coton sur les bourses ICE sont restés inchangés à 8 600 balles au 29 janvier, offrant une stabilité sur un indicateur clé. Cependant, avec les contrats à terme sur le coton sous pression et les flux d’exportation en deçà des normes historiques, les traders restent prudents quant à la dynamique de l’offre à court terme et à ses implications pour l’évolution des prix futurs.