L'action Amazon est-elle une bonne affaire après une baisse de 13 % cette année ?

En ce début tumultueux de 2026, les actions d’Amazon (AMZN +1,90 %) ont chuté d’environ 13 % depuis le début de l’année. Fait intéressant, cela malgré le fait que l’entreprise ait publié un chiffre d’affaires du quatrième trimestre supérieur aux attentes (avec une accélération de son taux de croissance du chiffre d’affaires) et ait fourni des prévisions pour une forte croissance des ventes au premier trimestre.

La principale raison de la vente massive de l’action est le plan de la direction d’investir une somme extraordinaire de 200 milliards de dollars en dépenses d’investissement en 2026, alors que l’entreprise poursuit des opportunités de croissance — notamment dans l’intelligence artificielle (IA). Même si la direction insiste sur le fait que l’entreprise anticipe un rendement à long terme solide sur le capital investi, les investisseurs semblent convaincus que les risques liés à cette dépense importante justifient une prudence accrue.

Ainsi, avec l’action en forte baisse depuis le début de l’année, même si le S&P 500 est pratiquement stable sur la même période, s’agit-il d’une opportunité d’achat ?

Source de l’image : Getty Images.

Pédaler à fond

La dernière mise à jour trimestrielle d’Amazon montre une équipe de direction optimiste quant à ses opportunités de croissance et une entreprise qui met ses actes en accord avec ses paroles.

Alors que la plupart des consommateurs peuvent penser à Amazon comme une entreprise de commerce électronique, sa activité la plus rentable est en réalité son secteur de l’informatique en nuage — et c’est là qu’elle voit des opportunités significatives pour répondre à la demande importante de ses clients en IA.

Ce qui accélère la croissance d’Amazon dans le domaine de l’IA est particulièrement évident dans la croissance rapide de son activité d’informatique en nuage, Amazon Web Services. Le chiffre d’affaires AWS du quatrième trimestre a augmenté de 24 % en glissement annuel. C’est une hausse par rapport à une croissance de 20 % en glissement annuel au troisième trimestre. Pour un segment d’activité avec un chiffre d’affaires annuel de plus de 140 milliards de dollars, c’est une croissance exceptionnelle.

Alors qu’AWS continue de connaître une forte croissance dans ses charges de travail non liées à l’IA, à mesure que les entreprises migrent leurs données vers le cloud, l’entreprise bénéficie également de la demande de ses clients pour l’IA.

« Nous voyons constamment des clients qui souhaitent exécuter leurs charges de travail en IA là où se trouvent le reste de leurs applications et données », a déclaré le PDG d’Amazon, Andy Jassy, lors de la conférence sur les résultats du quatrième trimestre. « Nous constatons également qu’en exécutant de grandes charges de travail en IA sur AWS, ils augmentent leur empreinte AWS principale. »

Mais le principal catalyseur de la dynamique IA d’AWS, selon Jassy, est la gamme complète de capacités en IA de l’entreprise.

Et l’opportunité d’Amazon dans l’IA ne se limite pas à l’informatique en nuage. La société connaît également un momentum incroyable dans son secteur des puces IA, alors qu’elle se concentre sur la résolution du problème majeur actuel des puces IA : le coût.

La puce IA Trainium2 de l’entreprise, axée sur le rapport prix-performance, a été son lancement de puces le plus rapide à ce jour, et elle est devenue un produit à un rythme annuel de plusieurs milliards de dollars.

En combinant ses puces Trainium avec ses puces Graviton, Amazon dispose désormais d’un secteur de puces générant plus de 10 milliards de dollars de revenus à un rythme annuel.

Tout cela explique pourquoi l’entreprise pense pouvoir dépenser en toute confiance 200 milliards de dollars en dépenses d’investissement cette année et obtenir un rendement attractif à long terme sur le capital investi.

Développer

NASDAQ : AMZN

Amazon

Variation d’aujourd’hui

(1,90 %) $3,83

Prix actuel

$204,98

Points clés

Capitalisation boursière

2,2 trillions de dollars

Fourchette de la journée

$201,53 - $206,86

Fourchette sur 52 semaines

$161,38 - $258,60

Volume

2,8 millions

Volume moyen

47 millions

Marge brute

50,29 %

L’action Amazon est-elle une bonne affaire ?

Avec une dynamique impressionnante et des opportunités de croissance exceptionnelles, l’action Amazon est-elle une bonne affaire aujourd’hui ?

Étant donné la valorisation de l’action à environ 28 fois le bénéfice, elle n’est peut-être pas une affaire à prix réduit, mais elle semble raisonnablement évaluée compte tenu des fondamentaux financiers de l’entreprise. Le chiffre d’affaires du quatrième trimestre d’Amazon a augmenté de 14 % en glissement annuel pour atteindre 213,4 milliards de dollars — et son activité en pleine croissance, AWS, représentait 17 % de ce chiffre d’affaires. Cependant, le revenu opérationnel d’AWS représentait la moitié du revenu opérationnel du quatrième trimestre et 57 % du revenu opérationnel annuel.

Bien que la forte dépendance d’Amazon à AWS constitue un risque, c’est aussi une opportunité. Si cette activité prend de l’ampleur grâce aux importants investissements de l’entreprise, elle pourrait transformer l’ensemble de l’activité en une opération à marges plus élevées et, à terme, favoriser une inflexion de la croissance des bénéfices à long terme.

Dans l’ensemble, je pense que l’action Amazon semble une opportunité d’achat lors de cette baisse. Cependant, étant donné la nature en rapide évolution de l’informatique en nuage et des logiciels actuellement, en raison de l’IA, les investisseurs devraient considérer cette action comme à haut risque et limiter toute position à une petite part de leur portefeuille global.