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Alors que le modèle initial de DeFi basé sur la dépendance à la spéculation et aux incitations par bulle devient insoutenable, l'orientation du marché a complètement changé, et les investisseurs commencent à rechercher des « vrais revenus » plus durables.

BTCFi est une narration très imaginative dans le domaine du DeFi. En tant qu’actif central avec la plus grande capitalisation et le consensus le plus fort dans le monde de la cryptographie, le potentiel de liquidité énorme du Bitcoin a longtemps été réprimé. Limitée par l’absence d’infrastructures natives, la capacité de DeFi du Bitcoin n’a pas pu être véritablement activée pendant longtemps, devenant ainsi le « capital dormant » le plus important du marché cryptographique.

Core DAO, grâce à son mécanisme de consensus unique « Satoshi Plus » et à sa technologie de staking non dépositaire, a réussi à ouvrir une brèche dans le domaine du BTCFI. Non seulement il a permis en 2025 au Bitcoin de réaliser un staking natif tout en restant « en main » (c’est-à-dire sans le quitter), mais il a également validé ses normes de sécurité de niveau institutionnel en étant coté à la Bourse de Londres.

À partir du nouveau point de référence de 2026, Core ne se contente plus d’être un simple « outil de génération de revenus passifs ». Avec la publication de sa feuille de route la plus récente, Core construit un vaste système comprenant la gestion d’actifs intelligente (AMP), le staking liquide (LST) et la nouvelle banque Bitcoin (Bitcoin Neobank). Cette nouvelle stratégie de Core signifie également que BTCFi entre dans une nouvelle phase de compétition, où il ne s’agira plus simplement de rendement par staking (Yield), mais de faire en sorte que le Bitcoin génère une capacité de création de valeur durable en s’appuyant sur des scénarios commerciaux réels.

Activer le capital dormant, faire évoluer le Bitcoin en un actif générateur de revenus

En regardant en arrière sur 2025, cette année a été celle où Core a instauré la confiance auprès des détenteurs de Bitcoin et des institutions, notamment ceux qui sont extrêmement averses au risque. Elle a prouvé au marché que Core est une « infrastructure native de revenus pour le Bitcoin » sûre et fiable.

Du point de vue technique, le mécanisme de consensus hybride SatoshiPlus est la pierre angulaire de cet objectif. Ce mécanisme combine de manière innovante la preuve de travail (PoW) et la preuve d’enjeu déléguée (DPoS), permettant aux mineurs de Bitcoin de déléguer leur puissance de calcul à la blockchain Core pour participer à la validation, sans consommer de puissance supplémentaire.

Les données montrent que plus de 90 % de la puissance de calcul mondiale du Bitcoin participe actuellement à la sécurisation du réseau Core. Cela signifie que, bien que la couche applicative soit compatible avec l’écosystème EVM, sa sécurité hérite directement de la forte barrière de puissance de calcul du réseau principal Bitcoin, construisant ainsi une forteresse de sécurité indépendante de l’écosystème Ethereum.

Dans le domaine du BTCFi, le principal risque pour la sécurité des actifs provient souvent des ponts inter-chaînes ou des gestionnaires centralisés. La plus grande avancée technique de Core réside dans la réalisation d’un véritable « staking non déposé ». Grâce à la technologie native de verrouillage temporel du Bitcoin, les utilisateurs n’ont pas besoin de transférer leurs BTC vers un portefeuille froid ni de les encapsuler en WBTC. Il suffit de connecter la plateforme de staking de la Fondation Core au réseau principal de la blockchain Core et au portefeuille principal du Bitcoin, en utilisant le mécanisme de verrouillage temporel, avec un règlement des récompenses toutes les 24 heures. Ce mode de rendement sans risque, où « la pièce ne bouge pas, mais le pouvoir de décision évolue », élimine totalement le risque de gestion par un tiers, et est reconnu par le marché comme un véritable « taux d’intérêt sans risque natif du Bitcoin ».

Après avoir résolu les défis de sécurité technique liés au staking non déposé, Core a lancé un mécanisme de « double staking » permettant aux utilisateurs de staker simultanément du Bitcoin et des tokens CORE comme « amplificateurs de rendement », obtenant ainsi des gains cumulés supérieurs à ceux du simple staking de Bitcoin, renforçant considérablement la compétitivité des produits financiers Bitcoin générateurs de revenus.

Ce mécanisme innovant a également été salué par les institutions et le marché. En 2025, Core est devenu le plus grand protocole BTCFi, établissant des partenariats profonds avec des gestionnaires d’actifs institutionnels tels que BitGo, Cobo, Ceffu, etc. La plus grande avancée est que le produit ETP basé sur la technologie de Core, destiné à générer des revenus en Bitcoin, a été officiellement listé à la Bourse de Londres, avec une ouverture au trading pour les investisseurs particuliers britanniques. Cela marque la validation par le marché que le modèle de sécurité de Core a passé l’audit de conformité le plus rigoureux du secteur financier traditionnel.

On peut dire que le lancement de la solution Core a ouvert de nouvelles voies de génération de revenus, permettant aux énormes réserves de Bitcoin, autrefois dormantes dans des cold wallets et considérées comme des actifs défensifs, de se transformer en actifs financiers capables de générer des revenus de manière fluide. Pour les institutions traditionnelles limitées par la réglementation et incapables d’accéder aux produits DeFi classiques, la plateforme Core offre une solution très sûre, conforme et attrayante.

Faire bouger le Bitcoin, trois moteurs pour construire une machine à générer du sang neuf

Si Core a résolu en 2025 la question de la confiance pour que le Bitcoin ose « bouger », alors la feuille de route 2026 vise à démontrer la logique de valorisation de « comment faire bouger » le Bitcoin.

Dans cette mise à niveau stratégique, l’équipe Core n’a pas simplement optimisé le protocole de base, mais a également lancé officiellement avec de nombreux partenaires stratégiques trois moteurs clés : AMP (protocole de gestion d’actifs), LST (jetons de staking liquide) et Bitcoin Neobank - SatPay (la nouvelle banque Bitcoin). Ces trois piliers construisent ensemble un cycle commercial complet, allant de la valorisation des actifs à la libération de liquidités, puis à la consommation dans la vie quotidienne, offrant aux détenteurs de Bitcoin une toute nouvelle voie de rendement différente de celles du passé.

AMP : une encapsulation « grand public » de la stratégie institutionnelle

Tout d’abord, l’AMP offre une encapsulation « grand public » de la stratégie institutionnelle. Pour la majorité des détenteurs de Bitcoin, DeFi reste difficile d’accès, avec des stratégies complexes, des opérations fastidieuses et des risques de glissement de prix. L’émergence du protocole d’actifs AMP introduit en fait un « gestionnaire de fonds intelligent » dans l’écosystème Core.

En intégrant l’infrastructure de base de Core, AMP permet d’accéder directement aux revenus de staking fondamentaux, tout en s’appuyant sur le réseau d’utilisateurs existant de Core et ses modules DeFi composables, pour établir une base initiale d’actifs et de stratégies.

Au-dessus de ces revenus de base, AMP construit une couche de rendement supplémentaire en combinant des stratégies avancées telles que le trading de différence (arbitrage) et la neutralité delta, pour renforcer les gains. Les revenus composés générés par le protocole, après déduction d’une partie en frais pour la durabilité, sont redistribués aux utilisateurs participants.

Ce mécanisme de redistribution augmente non seulement le rendement global des actifs des utilisateurs, mais renforce aussi l’attractivité et la fidélité au protocole. Plus important encore, les frais de gestion conservés sont systématiquement réinvestis dans le token CORE. Grâce à cette dynamique, même les petits investisseurs peuvent désormais profiter d’un alpha stable, autrefois réservé aux fonds quantitatifs. AMP simplifie non seulement le processus opérationnel, mais grâce à la diversification stratégique, il permet aussi de disperser les risques, transformant le « gain passif » en un revenu stable basé sur de véritables interactions de marché, plutôt qu’en une simple subvention de tokens.

LST : la clé pour libérer des liquidités de l’ordre de plusieurs centaines de milliards

De plus, dans le modèle traditionnel de staking, la sécurité et la liquidité sont souvent incompatibles : pour obtenir des revenus, il faut généralement bloquer ses actifs. Le moteur LST (jetons de staking liquide) de Core cherche à briser cette impasse, en libérant totalement la liquidité de plusieurs centaines de milliards de dollars de Bitcoin stockés dans des cold wallets.

Son modèle de rendement est le suivant : après avoir staké du BTC sur Core, l’utilisateur reçoit des tokens LST représentant sa part de staking. Ces LST portent automatiquement les revenus de staking sous-jacents, et peuvent être utilisés dans l’écosystème Core pour le prêt, comme collatéral, ou pour fournir de la liquidité sur des DEX, afin d’obtenir des revenus supplémentaires en DeFi.

Avec la base d’un ETP coté à la Bourse de Londres, le LST pourrait également devenir un actif sous-jacent pour des produits à rendement, des produits structurés ou des comptes d’épargne Bitcoin, selon la feuille de route de la Fondation Core. À mesure que le marché mûrit, ces LST générant des revenus pourraient, comme le stETH pour l’écosystème Ethereum, devenir la base d’un écosystème Bitcoin générant des revenus, maximisant ainsi l’efficacité du capital.

SatPay : la nouvelle banque Bitcoin et les prêts auto-remboursables

Si les deux premiers moteurs restent au niveau des opérations financières sur la blockchain, SatPay représente une application majeure pour relier le monde physique. Cette nouvelle banque Bitcoin construite sur la blockchain Core diffère fondamentalement des banques numériques traditionnelles comme Revolut.

Dans le système bancaire traditionnel, la consommation implique une réduction du capital, mais chez SatPay, la consommation peut être vue comme une préservation d’actifs, car les utilisateurs peuvent staker leur Bitcoin ou leurs tokens LST pour emprunter des stablecoins, et effectuer leurs dépenses quotidiennes via une carte de débit. Étant donné que les actifs en staking continuent de générer des revenus, le système utilise automatiquement ces intérêts, voire le capital, pour rembourser les prêts antérieurs, sans avoir à vendre des actifs en croissance (intérêts).

Ce modèle innovant de « dépenser tout en gagnant » permet une consommation sans dépréciation d’actifs, réalisant la vision de faire jouer la valeur maximale du Bitcoin inutilisé — il permet aux détenteurs fidèles de Bitcoin de couvrir leurs dépenses quotidiennes sans vendre leurs actifs, résolvant ainsi parfaitement le dilemme entre accumulation à long terme et amélioration de la vie.

Dire adieu aux subventions de bulle, construire un cycle de valeur basé sur de vrais revenus

Une fois que le Bitcoin a sécurisé ses actifs via le staking non déposé, et après la mise en œuvre de produits comme AMP et SatPay, la dernière pièce du puzzle de la nouvelle feuille de route de Core consiste à capturer précisément la valeur de ces vastes activités commerciales et à la redistribuer aux détenteurs du token CORE.

La réponse de Core est un modèle économique basé sur un cycle de revenus sans dépendance à l’inflation, alimenté par les revenus commerciaux : d’une part, en passant d’un simple rendement à un revenu commercial, et d’autre part, en créant un effet de cycle économique et en établissant une force de rachat alimentée par ces revenus.

Dans les premières phases du marché crypto, la plupart des projets dépendaient fortement de la forte inflation de leur token pour soutenir leurs rendements, ce qui, bien que permettant d’attirer rapidement des capitaux, était difficilement soutenable à long terme.

L’équipe Core a choisi une voie plus difficile mais plus saine : construire un système financier doté d’une capacité proactive de création de valeur. Avec le soutien de partenaires institutionnels de premier plan et une croissance exponentielle de l’actifs sous gestion (AUM), les frais de gestion, les commissions et les intérêts de prêt générés au sein de l’écosystème se transforment en revenus commerciaux très substantiels. Ces profits ne sont pas de simples chiffres fictifs, mais de l’argent réel issu d’interactions financières concrètes.

Concernant la circulation de ces revenus réels, l’équipe Core a conçu un mécanisme de flux de fonds très précis, transformant ces profits en support pour la valeur du token. Actuellement, les frais de gestion issus du protocole AMP, les commissions de transaction du système SatPay, ainsi que les frais de minting des LST, sont tous versés dans un fonds commun de l’écosystème. L’équipe propose également d’utiliser ces profits réels pour racheter des tokens CORE sur le marché secondaire.

Contrairement à la pratique courante de « rachat et destruction », Core redistribue ces tokens CORE rachetés à la communauté. Ce cycle, où un produit attrayant attire des fonds, génère des revenus, puis renforce le rachat, crée un véritable cycle économique ascendant.

En réexaminant cette trajectoire d’évolution, on peut voir que l’équipe Core a réussi à esquisser une courbe de transition depuis la construction de l’infrastructure jusqu’à l’opération commerciale. Dans cette nouvelle architecture, souvent considérée comme le « réseau électrique » du Bitcoin, celui-ci ne sera plus une simple réserve de valeur numérique endormie, mais évoluera pour devenir le sang qui circule librement dans tout le marché financier. Par ailleurs, Core ne sera plus seulement un outil de gestion de revenus passifs, mais un écosystème financier doté d’une capacité proactive de création de valeur.

Alors que d’autres protocoles Layer2 pour Bitcoin, encore concentrés sur la collecte de TVL ou la publication de missions de points, tentent de combler leur écart de valorisation par des promesses, Core a déjà pris une longueur d’avance, sortant du cercle vicieux de l’industrie, et ouvrant la voie à une nouvelle approche BTCFi alimentée par la valeur commerciale réelle.