Les analystes prévoient que l'argent surpassera l'or dans les prochaines années

Investing.com - Mercredi, les prix de l’or et de l’argent ont augmenté, les investisseurs pesant la tension géopolitique persistante et suivant la publication du procès-verbal de la réunion de la Réserve fédérale de janvier.

À 10h04, heure de l’Est américain (23h04, heure de Beijing), l’or au comptant a augmenté de 2,6 % pour atteindre 5 005,44 $ l’once, rebondissant après avoir chuté à 4 841,74 $ mardi. Par ailleurs, les contrats à terme sur l’or de livraison en avril ont augmenté de 2,2 % pour atteindre 5 013,70 $.

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L’évolution de la situation géopolitique reste au centre des préoccupations. La première ronde de négociations de paix à Genève entre l’Ukraine, médiée par les États-Unis, et la Russie s’est terminée après environ deux heures. Le président Zelensky a qualifié les discussions de « difficiles » et a accusé Moscou de retarder les progrès.

Par ailleurs, l’Iran a indiqué avoir conclu un ensemble de « principes directeurs » avec Washington pour la reprise des négociations nucléaires, mais son ministre des Affaires étrangères a laissé entendre qu’un accord complet nécessiterait encore du temps. Selon les analystes, ces avancées diplomatiques pourraient réduire la demande pour les actifs refuges comme l’or et l’argent.

Traditionnellement considéré comme une couverture contre l’incertitude, l’or a atteint un sommet historique de 5 594,82 $ le 29 janvier, en raison d’une forte spéculation. Ce métal sans intérêt fonctionne souvent bien dans un environnement de faibles taux d’intérêt. Ces derniers mois, la demande d’investissement en ETF d’or en Chine et dans toute l’Asie est devenue un moteur clé de l’évolution des prix.

Cependant, après la nomination de Kevin Waugh comme prochain président de la Réserve fédérale à la fin du mois dernier, cette tendance haussière s’est brusquement inversée. Le prix de l’or a chuté à un creux de 4 403,24 $ l’once plus tôt ce mois-ci avant de se stabiliser.

Dans d’autres segments du marché des métaux précieux, l’argent au comptant a bondi d’environ 6 % mercredi, atteignant 77,97 $ l’once, après avoir chuté de plus de 4 % lors de la séance précédente.

Suite à ces développements, Investing.com a interviewé Rick Kanda, directeur général de The Gold Bullion Company, un commerçant britannique, pour connaître ses prévisions concernant la récente performance des prix de l’or et de l’argent, ainsi que ses perspectives pour le reste de l’année.

1) Si la demande d’ETF en provenance d’Asie se retourne, quel est le risque que l’or subisse une correction plus profonde ? La correction elle-même pourrait-elle déclencher une vague de ventes qui amplifierait la baisse ?

« La demande d’ETF en or en provenance d’Asie est récemment devenue un moteur clé des prix de l’or, donc si cette demande ralentit, l’or serait fortement exposé au risque. Une étude de BCA a en fait averti qu’un retournement pourrait entraîner une « correction significative ». Étant donné que les investisseurs asiatiques sont très sensibles à la dynamique et aux changements, une correction pourrait déclencher une vague de ventes, entraînant une baisse à court terme du prix de l’or. »

2) Quel est le niveau actuel de la demande des banques centrales ? Si la demande d’investissement diminue, cela suffira-t-il à limiter la baisse ?

« La demande des banques centrales reste robuste. En fait, la Banque centrale chinoise a augmenté ses réserves d’or pour le 15e mois consécutif le mois dernier. Les banques centrales ont tendance à acheter à long terme ; lorsqu’elles achètent de l’or, elles ne se soucient pas des profits à court terme, ce qui explique leur moindre réaction face aux fluctuations de prix par rapport aux investisseurs en ETF. »

3) Prévoyez-vous que l’argent surperformera ou sous-performera l’or dans les prochaines années ? Quels facteurs influenceront cette performance relative ?

« En tenant compte de la dynamique de l’argent jusqu’en 2026, je prévois que l’argent surpassera l’or dans les prochaines années. Cela ne signifie pas que je pense que l’or performera mal, je crois qu’avec des conditions économiques favorables, les deux métaux augmenteront ; cependant, l’argent connaîtra une hausse plus importante, soutenue également par la demande industrielle. »

4) Selon vous, quels seront les niveaux des prix de l’or et de l’argent à la fin de l’année ?

« En regardant 2025, l’argent a connu une hausse historique de 64 %, avec des fluctuations. Beaucoup prévoient que l’argent atteindra environ 80 $ l’once d’ici la fin 2026, mais étant donné qu’il est déjà à 78,50 $, je pense qu’il dépassera largement cette prévision. La Bank of America prévoit, en se basant sur la compression du ratio or-argent, un prix de l’argent en 2026 entre 135 $ et 309 $, et je suis d’accord pour dire qu’à la fin de l’année, l’argent atteindra un niveau record, principalement soutenu par la demande industrielle.

En analysant 2025, l’or a également connu une hausse historique de 64 %, principalement en raison de l’intensification des guerres commerciales, de l’incertitude géopolitique et du changement de stratégie des réserves mondiales. Si les banques centrales continuent à acheter activement, je prévois qu’en 2026, le prix de l’or atteindra environ 6 000 $ l’once. »

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