L'élan de l'énergie nucléaire stimule les actions d'uranium alors que l'IA entraîne une hausse de la demande

Le paysage d’investissement dans les actions d’uranium a connu une transformation spectaculaire au cours des 18 derniers mois. Ce qui était autrefois un secteur inactif s’est réveillé avec un intérêt sans précédent, alors que la convergence de l’expansion de l’intelligence artificielle et des mandats en faveur de l’énergie propre redéfinit la stratégie de production d’énergie des États-Unis. Les plus grandes entreprises nationales de combustible nucléaire ont largement surpassé les noms emblématiques de la technologie, ce qui indique que les investisseurs institutionnels et particuliers considèrent de plus en plus cet espace comme ayant un potentiel de croissance important au-delà de l’année en cours.

Le moteur fondamental est simple : l’uranium, le combustible alimentant les réacteurs nucléaires, fait face à un déséquilibre structurel entre l’offre et la demande que les analystes prévoient de perdurer pendant plusieurs années. Cette pénurie d’approvisionnement survient alors que le gouvernement américain s’est fixé pour objectif ambitieux de quadrupler la capacité nucléaire d’ici 2050, principalement pour répondre à la demande électrique générée par l’infrastructure d’intelligence artificielle à forte consommation d’énergie. Meta, Microsoft et d’autres géants de l’IA négocient activement des accords d’achat d’électricité à long terme avec des exploitants nucléaires, reconnaissant que l’énergie nucléaire représente la source d’électricité sans carbone la plus fiable des États-Unis — ayant fourni environ 50 % de l’énergie propre du pays pendant des décennies tout en opérant à des taux d’utilisation dépassant 93 %.

La justification fondamentale : pourquoi l’offre d’uranium ne peut suivre

Les chiffres de l’offre et de la demande d’uranium racontent une histoire convaincante pour les actions d’uranium. La consommation électrique aux États-Unis devrait augmenter de 25 % d’ici la fin de cette décennie et de 75 à 100 % d’ici 2050, principalement en raison du déploiement de l’IA et de l’expansion des infrastructures informatiques. Pourtant, l’industrie du combustible nucléaire fait face à un goulet d’étranglement critique : la mise en place de nouvelles capacités de production d’uranium nécessite plusieurs années de développement et de mise en service. Ce décalage temporel crée une fenêtre de plusieurs années où la demande dépassera l’offre disponible.

Les perspectives de l’Association mondiale du nucléaire (WNA) pour janvier 2026 soulignent l’ampleur de ce défi, en indiquant que la capacité nucléaire mondiale devra tripler — ce qui implique une augmentation quadruple de la production annuelle d’uranium. Le gouvernement américain a reconnu l’importance stratégique de l’uranium en le désignant officiellement comme un Minéral Critique en novembre 2025, ce qui débloque un soutien politique et des subventions potentielles pour les producteurs locaux.

Pour ajouter à l’urgence de ce calendrier : malgré l’enthousiasme autour des petits réacteurs modulaires (SMR) et des centrales de nouvelle génération, aucun nouveau réacteur nucléaire conventionnel n’a récemment commencé à fonctionner aux États-Unis. Les projections actuelles suggèrent que les SMR ne fourniront pas une production d’énergie significative avant le début des années 2030, laissant les flottes de réacteurs existantes et leurs besoins en combustible comme principaux bénéficiaires de la demande d’uranium à court terme.

La position des actions d’uranium domestiques en tant que ressources stratégiques

Il existe un avantage structurel pour les entreprises américaines d’uranium : la poignée d’actions d’uranium cotées en bourse aux États-Unis captera une valeur disproportionnée alors que le gouvernement et le secteur privé cherchent délibérément à réduire leur dépendance aux approvisionnements en combustible nucléaire contrôlés par la Russie. La concurrence limitée entre acteurs nationaux signifie que chaque entreprise bénéficie considérablement de ce pivot géopolitique.

Le secteur du combustible nucléaire a déjà montré son attrait renouvelé lorsque les prix de l’uranium ont atteint leur plus haut niveau en 15 ans en 2024. Malgré un recul ultérieur, l’uranium a apprécié environ 170 % depuis le début de 2021, reflétant une tendance haussière pluriannuelle indépendante de la volatilité à court terme.

Centrus Energy Corp. (LEU) : Pionnier de la capacité nationale d’enrichissement

Centrus Energy est à l’avant-garde de la renaissance de l’industrie du combustible nucléaire américain. Cette société basée à Bethesda, Maryland, fournit des composants et des services pour le combustible nucléaire aux centrales électriques commerciales tout en menant des efforts pour restaurer les capacités nationales d’enrichissement d’uranium — une capacité qui s’était atrophiée depuis 1954.

La société a atteint une étape importante en 2023 en inaugurant la première nouvelle installation d’enrichissement d’uranium utilisant la technologie américaine en près de sept décennies. Plus significatif encore, Centrus a reçu une subvention de 900 millions de dollars du gouvernement américain début janvier 2026, spécifiquement destinée à la construction d’une capacité d’enrichissement d’uranium à haute teneur en assay, à faible enrichment (HALEU). Cette reconnaissance financière valide l’importance stratégique de l’entreprise pour la sécurité nationale et l’indépendance énergétique.

Le HALEU — uranium enrichi entre 5 % et 20 % — représente la spécification de combustible requise pour les réacteurs modulaires de nouvelle génération. Les flottes nucléaires traditionnelles fonctionnent avec de l’uranium enrichi à 5 %, mais les designs de SMR exigent des niveaux d’enrichissement plus élevés. Centrus collabore activement avec TerraPower, un développeur de SMR de premier plan, se positionnant pour capter des revenus à mesure que cette technologie se commercialise.

Le tableau financier renforce l’argument d’investissement. Centrus a sécurisé 2,3 milliards de dollars en engagements d’achat de la part de clients utilitaires, sous réserve de la réalisation de sa nouvelle capacité d’enrichissement. Depuis ses débuts en 1998, Centrus a fourni du combustible alimentant plus de 1 850 années de réacteur à travers ses clients.

La performance boursière reflète cette dynamique. Au cours des cinq dernières années, LEU a augmenté de 1 300 %, avec une hausse de 250 % au cours des 12 derniers mois seulement. Malgré cette appréciation, LEU se négocie à environ 95 % en dessous de son sommet de 2007, ce qui laisse une marge de progression importante si l’entreprise exécute sa stratégie de croissance. Récemment, l’action s’est consolidée près de sa moyenne mobile sur 10 mois après avoir subi une pression de prise de bénéfices, mais les indicateurs techniques suggèrent la formation d’un pattern de rupture au-dessus des niveaux de résistance clés.

Uranium Energy Corp. (UEC) : Construire une chaîne d’approvisionnement verticalement intégrée

Uranium Energy Corporation, basée à Corpus Christi, Texas, poursuit une stratégie différenciée axée sur la construction d’une chaîne d’approvisionnement en uranium entièrement contrôlée localement. La société exploite l’uranium par des techniques de récupération in situ (ISR) à faible coût et respectueuses de l’environnement, tout en développant des capacités de conversion pour soutenir l’enrichissement — créant ainsi un modèle verticalement intégré de l’extraction à la préparation du combustible.

UEC étend sa capacité minière par la construction de nouvelles installations ISR dans le Wyoming et au Texas, se positionnant pour augmenter la production à mesure que la demande s’accélère. La prévision de la société, fournie lors du rapport sur les résultats du premier trimestre FY26 en décembre 2025, prévoit une expansion significative des marges à venir.

Les projections financières illustrent la trajectoire de reprise : UEC prévoit de réduire ses pertes ajustées de -0,17 $ par action en FY25 à -0,10 $ en FY26, puis de devenir rentable à +0,06 $ par action en FY27. Le chiffre d’affaires devrait diminuer modestement cette année fiscale avant de bondir d’environ 125 % en FY27 à mesure que la production s’accélère et que la renaissance nucléaire progresse.

Le bilan de la société offre une flexibilité opérationnelle. UEC ne porte aucune dette et dispose de 698 millions de dollars en liquidités, en stocks et en actions cotées en bourse — une réserve importante permettant d’investir dans l’expansion des capacités sans contraintes de financement. Le sentiment de Wall Street reflète la confiance dans cette stratégie : sept des neuf sociétés de courtage suivies par Zacks attribuent une note de « Achat Fort » à l’action.

La trajectoire boursière d’UEC a été exceptionnelle. La société a apprécié de 2 000 % au cours de la dernière décennie et de 920 % au cours des cinq dernières années. Depuis le début de 2026, les actions ont gagné 60 %, propulsant UEC à de nouveaux sommets historiques et dépassant les niveaux de résistance d’octobre précédents. Le support technique récent près de la moyenne mobile sur 50 jours pourrait représenter une entrée attrayante pour les investisseurs cherchant une exposition.

La voie à suivre pour les actions d’uranium

La convergence des contraintes structurelles d’approvisionnement, du soutien politique gouvernemental, de la demande électrique alimentée par l’intelligence artificielle et des objectifs géopolitiques en matière d’approvisionnement en uranium crée un vent favorable de plusieurs années pour les actions d’uranium. Les entreprises occupant des positions de leadership dans la production nationale et les services du cycle du combustible semblent bien placées pour capter une valeur disproportionnée à mesure que cette transition se déroule.

Centrus Energy et Uranium Energy illustrent tous deux les caractéristiques susceptibles de faire monter les actions d’uranium tout au long du reste de la décennie et au-delà : contrats stratégiques avec le gouvernement, capacité d’expansion de la capacité, et exposition à un déséquilibre structurel entre l’offre et la demande. Les investisseurs surveillant le secteur de l’énergie nucléaire devraient rester attentifs aux développements de ces actions d’uranium alors que l’industrie traverse cette période de transformation.