Le marché du café Arabica fait face à des pressions mixtes face aux changements d'approvisionnement mondiaux

Le marché du café arabica a présenté une image complexe jeudi, avec les contrats à terme mars arabica clôturant en baisse tandis que les prix du robusta ont augmenté, reflétant les dynamiques météorologiques divergentes et l’offre dans les deux principales régions productrices de café dans le monde. Les contrats mars arabica ont chuté de 5,50 points, soit 1,57 %, tandis que les contrats mars robusta ont gagné 34 points, soit 0,82 %, alors que les investisseurs pesaient des signaux contradictoires provenant du Brésil et du Vietnam.

La hausse de la production au Brésil pèse sur les prix de l’arabica malgré la baisse des exportations

Les prix de l’arabica ont subi une pression à la baisse cette semaine, car les prévisions météorologiques annonçaient des précipitations soutenues dans le Minas Gerais, principale zone de production de café au Brésil, dans les prochains jours. Ce schéma de précipitations contraste avec les conditions d’humidité inférieures à la moyenne observées précédemment. Somar Meteorologia a rapporté que le Minas Gerais a reçu 33,9 mm de pluie durant la semaine se terminant le 16 janvier, ce qui ne représente que 53 % des moyennes historiques, mais de nouvelles prévisions indiquent un changement vers des conditions plus humides à venir.

La situation plus large de l’offre présente un récit mitigé pour l’arabica. L’agence de prévision de la récolte au Brésil, Conab, a relevé sa prévision de production totale de café 2025 de 2,4 %, à 56,54 millions de sacs, le 4 décembre, contre une projection précédente de 55,20 millions de sacs en septembre. Cette révision à la hausse indique une offre mondiale abondante à venir. Cependant, les chiffres d’exportation de café vert du Brésil racontent une autre histoire. Cecafe a rapporté que les exportations de café vert du Brésil en décembre ont diminué de 18,4 %, à 2,86 millions de sacs, avec les expéditions d’arabica spécifiques en baisse de 10 % en glissement annuel, à 2,6 millions de sacs. Cette contraction des volumes d’exportation a apporté un certain soutien aux prix malgré les estimations de production plus élevées.

La hausse du robusta au Vietnam entraîne des tendances divergentes de prix

Le café robusta a évolué dans la direction opposée, enregistrant des gains en raison des attentes de précipitations limitées dans les Hauts Plateaux du Vietnam au cours des 10 prochains jours. La production et les exportations croissantes du Vietnam transforment le marché mondial du robusta. Les exportations de café du Vietnam pour 2025 ont augmenté de 17,5 % en glissement annuel, atteignant 1,58 million de tonnes métriques le 5 janvier, selon le Bureau national des statistiques du pays. La production devrait augmenter de 6 % en glissement annuel, à 1,76 million de tonnes métriques, soit 29,4 millions de sacs, atteignant un sommet sur quatre ans. L’Association du café et du cacao du Vietnam a renforcé cette perspective le 24 octobre, en prévoyant que la production 2025/26 pourrait atteindre 10 % de plus que la récolte précédente si les conditions météorologiques restent favorables.

Cette offre vietnamienne robuste a pesé sur les prix du robusta malgré le soutien récent apporté par les préoccupations météorologiques. En tant que plus grand producteur mondial de robusta, l’expansion des récoltes du Vietnam indique une offre abondante à court terme.

La reprise des stocks mondiaux et les prévisions de production façonnent les perspectives

Les inventaires surveillés par les bourses présentent une image nuancée pour l’arabica et le café en général. Les stocks d’ICE arabica ont chuté à un plus bas de 1,75 an, à 398 645 sacs, le 20 novembre, mais ont depuis rebondi à un sommet de 2,5 mois, à 461 829 sacs, à la mi-janvier. De même, les stocks d’ICE robusta ont diminué à un plus bas d’un an, à 4 012 lots, le 10 décembre, mais ont rebondi à un sommet de 1,75 mois, à 4 609 lots, vendredi dernier. La reconstitution de ces stocks indique une disponibilité suffisante de l’offre et exerce une pression à la baisse sur les contrats à terme de l’arabica et du robusta.

Du côté de la production, le Service de l’agriculture étrangère de l’USDA a dressé un tableau d’expansion de la production mondiale. Dans ses prévisions biannuelles du 18 décembre, le FAS a prévu que la production mondiale de café en 2025/26 augmenterait de 2,0 % en glissement annuel, atteignant un record de 178,848 millions de sacs. Cependant, cette croissance globale masque des changements régionaux importants : la production d’arabica devrait diminuer de 4,7 %, à 95,515 millions de sacs, tandis que la production de robusta augmente de 10,9 %, à 83,333 millions de sacs. La production du Brésil pour 2025/26 devrait diminuer de 3,1 % en glissement annuel, à 63 millions de sacs, tandis que celle du Vietnam devrait augmenter de 6,2 %, atteignant un sommet de quatre ans à 30,8 millions de sacs.

L’Organisation internationale du café a rapporté le 7 novembre que les exportations mondiales de café pour l’année de commercialisation en cours ont diminué de 0,3 %, à 138,658 millions de sacs, suggérant un resserrement des flux commerciaux malgré une production abondante. Le FAS prévoit que les stocks de fin de période 2025/26 se contracteront de 5,4 %, à 20,148 millions de sacs, contre 21,307 millions de sacs en 2024/25, indiquant une normalisation progressive de l’offre.

Les perspectives pour le café arabica dépendent de l’équilibre entre la production et les exportations élevées du Brésil, la domination croissante du robusta au Vietnam, et les niveaux mondiaux de stocks. Les développements météorologiques dans les deux régions resteront cruciaux dans les semaines à venir.