Comprendre le Capital Social Libéré Additionnel : L'écart entre la valeur nominale et le prix du marché

Lorsqu’une entreprise émet des actions, il y a souvent une différence entre le prix initial fixé par l’entreprise et ce que les investisseurs paient réellement. Cette différence correspond à ce que l’on appelle le capital supplémentaire versé. Voyons en détail ce concept comptable important qui apparaît sur le bilan de chaque entreprise.

Lorsque les investisseurs paient plus que la valeur nominale

Voici l’idée principale : imaginez qu’une entreprise décide que ses actions valent 1 $ chacune. C’est la valeur nominale — le prix officiel de départ. Mais une fois que la négociation commence, les investisseurs peuvent être prêts à payer 2 $ par action parce qu’ils croient au potentiel de l’entreprise. Cette différence de 1 $ par action ? C’est ce qui devient le capital supplémentaire versé. Ce concept s’applique aussi bien aux actions ordinaires qu’aux actions privilégiées, et il représente de l’argent réel qui entre dans l’entreprise au-delà de la valeur nominale.

L’essentiel à comprendre est que le capital supplémentaire versé ne reflète que les actions vendues directement par l’entreprise pour lever des fonds. Il ne concerne pas ce qui se passe lorsque des actionnaires existants échangent des actions entre eux sur le marché secondaire. Ces transactions n’apportent pas de nouveaux fonds à l’entreprise.

L’exemple de l’IPO : comment fonctionne le capital supplémentaire versé en pratique

Prenons un scénario concret pour illustrer cela. Supposons qu’une entreprise prévoit une introduction en bourse avec une valeur nominale de 20 $ par action et qu’elle prévoit d’émettre 100 millions d’actions. Lors du premier jour de négociation, la demande est forte. Au lieu de rester à 20 $, les actions se négocient en moyenne à 25 $.

Avec ces chiffres :

• Valeur nominale : 20 $
• Prix du marché : 25 $
• Nombre d’actions : 100 millions

Le capital supplémentaire versé généré lors de l’IPO serait de 500 millions de dollars. C’est la différence de 5 $ par action multipliée par 100 millions d’actions. Ce montant apparaît sur le bilan de l’entreprise et représente la prime que les investisseurs ont payée au-dessus de la valeur nominale.

Pourquoi la négociation sur le marché secondaire n’affecte pas le capital supplémentaire versé

Voici où beaucoup de gens se trompent : après l’IPO, si ces mêmes actions sont achetées et vendues en bourse à 30 $, 40 $, ou même 15 $, le montant du capital supplémentaire versé ne change pas. En effet, toutes ces transactions ultérieures se font entre investisseurs, et non entre l’entreprise et les investisseurs. Aucun nouveau capital ne circule vers l’entreprise, donc il n’y a rien de nouveau à enregistrer dans le capital supplémentaire versé.

Les seules transactions qui impactent le capital supplémentaire versé sont celles où l’entreprise elle-même émet de nouvelles actions. Cela peut se produire lors d’offres subséquentes ou lorsqu’une société émet des actions supplémentaires pour lever plus de fonds. Toutes les autres transactions ne sont que des échanges entre actionnaires.

La formule pour calculer le capital supplémentaire versé

Le calcul du capital supplémentaire versé est simple :

Capital supplémentaire versé = (Prix d’émission - Valeur nominale) × Nombre d’actions émises

Appliquons cette formule à notre exemple d’IPO :

• Prix d’émission : 25 $
• Valeur nominale : 20 $
• Différence : 5 $
• Nombre d’actions émises : 100 millions
• Résultat : 500 millions de dollars de capital supplémentaire versé

Ce calcul ne concerne que les actions vendues par l’entreprise pour générer des fonds. C’est une donnée claire et permanente inscrite au bilan, qui ne fluctue pas avec les variations quotidiennes du prix de l’action. Les investisseurs et analystes utilisent cette valeur pour comprendre combien les actionnaires ont payé au-dessus de la valeur nominale, ce qui donne un aperçu de la confiance du marché dans l’entreprise au moment de l’émission.