Lorsque tout le monde voit de l'engouement, les investisseurs intelligents voient l'infrastructure : trois bénéficiaires de l'IA à surveiller

Le consensus tend à concentrer l’attention des investisseurs — lorsque les gros titres crient à propos de l’intelligence artificielle, la plupart des portefeuilles se tournent vers les noms évidents. Nvidia, Microsoft, Meta Platforms et Alphabet ont capté toute l’attention en tant qu’acteurs de première ligne dans cette révolution technologique. Pourtant, un principe fondamental de l’investissement suggère que lorsque tout le monde va dans la même direction, les véritables opportunités se trouvent souvent ailleurs. Trois entreprises se trouvent à l’intersection de cette mégatendance et de l’indifférence du marché : elles construisent la toute base qui alimente l’économie de l’IA, tout en restant largement sous le radar des investisseurs traditionnels.

L’impératif infrastructurel : Au-delà de l’histoire des semi-conducteurs

Le boom de l’IA nécessite bien plus que des puces puissantes — il exige un écosystème complet d’infrastructures physiques. Des centres de données doivent être construits, des alimentations électriques sécurisées, et des réseaux installés. C’est ici que trois entreprises distinctes mais interconnectées se trouvent exceptionnellement bien positionnées. Chacune opère dans un segment différent de cette chaîne d’infrastructure, mais toutes bénéficient du même vent arrière : la demande vorace en puissance et en calcul pour le déploiement de l’intelligence artificielle.

Brookfield Corporation : Le maître bâtisseur de l’infrastructure IA

Brookfield Corporation (NYSE: BN) opère à une échelle que la plupart des investisseurs ont du mal à saisir — plus d’un trillion de dollars d’actifs sous gestion couvrant l’immobilier, l’infrastructure, l’énergie renouvelable et les investissements alternatifs. Mais ses mouvements récents suggèrent que la direction voit l’opportunité de l’infrastructure IA comme étant transformative.

La société a récemment lancé son premier Fonds d’Infrastructure pour l’Intelligence Artificielle, visant jusqu’à 100 milliards de dollars en acquisitions axées sur des actifs d’infrastructure IA. Ce n’est pas un potentiel théorique ; c’est du capital déjà engagé et des stratégies déjà déployées. Nvidia elle-même est un investisseur dans ce fonds, ce qui témoigne de la confiance de l’industrie.

Ce qui distingue l’approche de Brookfield, c’est son intégration à travers plusieurs couches de la pile d’infrastructure IA. La société n’investit pas seulement dans des centres de données — elle construit les capacités de production d’énergie dont ces installations ont besoin. Ses filiales d’énergie renouvelable construisent plus de 10,5 gigawatts de capacité de génération spécifiquement destinés à des partenaires technologiques majeurs comme Microsoft. De plus, Brookfield développe des usines d’IA (des centres de données spécialisés optimisés pour les charges de travail IA) et investit dans des installations de fabrication de semi-conducteurs. Cette intégration verticale crée une barrière défendable autour de sa position sur le marché et la positionne pour capter de la valeur à plusieurs niveaux à mesure que le déploiement de l’IA s’accélère.

Prologis : Des entrepôts aux centres de données

Prologis (NYSE: PLD) a passé des décennies à affiner son expertise dans l’immobilier industriel — développement, possession et exploitation d’installations logistiques qui alimentent le commerce mondial. Cette expertise s’applique désormais à un nouveau défi : construire des centres de données capables de supporter une demande computationnelle massive.

La société a déjà investi 2 milliards de dollars dans des projets de centres de données depuis 2023, avec 1 milliard de dollars supplémentaires en développement, représentant 300 mégawatts de capacité électrique en cours. Mais ces chiffres ne font qu’effleurer les ambitions de la direction. La pipeline de puissance pour ses centres de données s’élève actuellement à 5,7 gigawatts, avec pour objectif d’atteindre plus de 10 gigawatts à terme. La direction estime pouvoir déployer entre 30 et 50 milliards de dollars dans le développement de centres de données au cours de la prochaine décennie.

Qu’est-ce qui rend cette économie attrayante ? Si ces projets réussissent, ils pourraient générer entre 7,5 et 25 milliards de dollars de valeur pour les actionnaires durant cette période. L’expérience de la société dans la gestion de structures de bâtiments alimentés et de systèmes de stockage par batteries dans ses propriétés logistiques lui donne un avantage concurrentiel dans la construction de ces nouvelles installations. La vague d’infrastructure IA n’oblige pas Prologis à explorer un terrain inconnu — elle lui permet d’étendre ses compétences éprouvées dans un segment de marché à plus haute valeur.

NextEra Energy : La puissance derrière les centres de données

NextEra Energy (NYSE: NEE) est parmi les plus grands producteurs d’électricité renouvelable aux États-Unis, un leader dans la technologie de stockage par batteries, et un développeur d’infrastructures de transmission. Alors que les centres de données consomment des volumes sans précédent d’énergie pour faire fonctionner les charges de travail IA, NextEra se trouve dans une position unique en tant que partenaire énergétique de choix pour les grandes entreprises technologiques.

Les récents contrats remportés illustrent cette dynamique. La société a récemment sécurisé un contrat d’énergie propre de 2,5 gigawatts avec Meta Platforms, combinant production solaire et stockage par batteries. Elle a également noué un partenariat avec Google pour une collaboration sur l’énergie nucléaire, comprenant la relance d’une installation nucléaire de 615 mégawatts d’ici début 2029. Au-delà de simplement fournir de l’énergie, NextEra participe activement au développement de centres de données — en développant conjointement des campus de centres de données à l’échelle gigawatt avec Google et en investissant dans une installation de production de gaz de 1,2 gigawatt pour alimenter des centres de données en partenariat avec ExxonMobil.

Le rôle de NextEra est passé d’un fournisseur d’électricité à un partenaire infrastructurel. Son expérience de plusieurs décennies dans les systèmes électriques, l’intégration des énergies renouvelables et les environnements réglementaires en fait un atout précieux pour les entreprises technologiques naviguant dans le processus complexe d’obtention de nouvelles capacités électriques massives. Comme le déploiement de l’IA nécessite la construction de nouvelles infrastructures électriques à partir de zéro, NextEra devient indispensable plutôt qu’interchangeable.

Pourquoi les marchés négligent ces opportunités

L’attention du marché reste fixée sur les acteurs les plus visibles du récit IA. Pendant ce temps, ces trois entreprises réalisent discrètement de vastes opportunités. Chacune opère dans des secteurs moins glamour — investissement dans l’infrastructure, immobilier, utilities — qui attirent naturellement moins l’attention des investisseurs orientés croissance. Pourtant, chacune détient un pouvoir de fixation des prix, des flux de revenus récurrents et des modèles d’affaires évolutifs qui bénéficient de la vague d’infrastructure IA.

Le principe « attendre l’inattendu » en investissement signifie souvent reconnaître que des changements économiques transformateurs créent de la valeur bien au-delà des acteurs évidents. L’infrastructure nécessaire pour alimenter une économie pilotée par l’IA générera d’énormes rendements — souvent pour des entreprises que les investisseurs n’associent pas naturellement à la technologie elle-même.

La stratégie contrarienne pour un capital patient

Avant d’allouer du capital à l’une de ces entreprises, faites votre propre diligence et consultez un conseiller financier concernant votre situation spécifique. Cependant, si les marchés continuent d’ignorer les fournisseurs d’infrastructure au profit des fabricants de matériel et des plateformes cloud, les investisseurs patients qui prennent position dans ces opportunités négligées pourraient se retrouver en avance sur la courbe lorsque le consensus finira par changer et que la reconnaissance arrivera. L’histoire montre que lorsque tout le monde voit la même opportunité évidente, ce sont souvent les alternatives négligées qui offrent les meilleurs rendements.