La fenêtre de réparation technique après le recul profond du marché crypto — Analyse du marché et stratégies opérationnelles du 17 février 2026

Le marché crypto traverse actuellement une phase de correction clé depuis le cycle haussier de 2024. Après une forte déleveraging début février, le Bitcoin oscille dans une fourchette de 68 000 à 71 000 dollars, formant une consolidation, tandis qu’Ethereum a déjà franchi le seuil psychologique de 2 000 dollars. Bien que le court terme reste techniquement faible, les données on-chain et la structure des dérivés indiquent que le marché se prépare à une impulsion de rebond potentielle. Ce rapport analyse la situation sous quatre dimensions : environnement macroéconomique, structure technique, flux de capitaux et facteurs de risque, et propose des stratégies par niveaux.

1. Situation du marché et données clés

1.1 Rétrospective des tendances de prix

Depuis le pic historique d’octobre 2025, le Bitcoin a reculé d’environ 40 %, fluctuant actuellement autour de 68 000-69 000 dollars. Le 15 février, il a brièvement atteint 71 000 dollars avant de chuter rapidement, montrant que la pression vendeuse demeure forte. Les données historiques montrent qu’un plongeon de 14,13 % a eu lieu le 5 février, avec un creux à 60 074 dollars, suivi d’un rebond rapide, formant un bas de cycle.

Ethereum est encore plus faible, avec une baisse cumulée d’environ 20 % depuis février, ayant brièvement franchi le seuil psychologique de 2 000 dollars. À la dernière mise à jour, le prix d’ETH oscille entre 1 900 et 2 000 dollars, le marché étant préoccupé par le ralentissement de la croissance de ses applications écologiques et l’intensification de la concurrence Layer2.

1.2 Liquidations et sentiment du marché

Les fluctuations récentes ont entraîné une liquidation massive des positions à effet de levier. Selon les données, environ 334 millions de dollars ont été liquidés en 24 heures sur l’ensemble du réseau, avec plus de 118 000 liquidations, dont 74 % (environ 248 millions de dollars) concernent des positions longues, illustrant la brutalité des stops de pertes lors de la baisse. Ce type de déleveraging extrême est souvent un signal important de formation d’un fondement, indiquant que la panique du marché s’est en grande partie dissipée.

Il est notable que la plus grosse liquidation unique a eu lieu sur le contrat BTC/USDT de la plateforme HTX, d’une valeur de 334 millions de dollars, révélant la vulnérabilité des gros acteurs à effet de levier élevé en conditions extrêmes.

2. Analyse de l’environnement macroéconomique

2.1 Attentes sur la politique de la Fed

Le marché surveille de près la politique monétaire de la Réserve fédérale. Le 20 février, seront publiés le PIB du quatrième trimestre 2024 et l’indice PCE de décembre, qui seront cruciaux pour les décisions futures de la Fed. Récemment, l’attente d’une baisse des taux s’est atténuée, le dollar restant fort, exerçant une pression sur les actifs risqués.

Concernant la politique de taux, la réunion FOMC de décembre a supprimé le plafond quotidien de 5 milliards de dollars pour les opérations de rachat (SRP), permettant aux banques d’emprunter indéfiniment contre des obligations d’État, ce qui a considérablement augmenté la liquidité du marché. L’amélioration de la liquidité soutient la tendance à moyen et long terme des actifs cryptographiques.

2.2 Dynamique géopolitique et réglementaire

Les risques géopolitiques s’intensifient, avec le déploiement de F-35 en Middle East et le groupe de porte-avions Gerald R. Ford approchant de l’Iran, ce qui a renforcé la demande de sécurité. Cependant, la réaction du marché crypto reste relativement neutre, reflétant que les prix intègrent déjà une grande partie de cette incertitude macroéconomique.

Sur le plan réglementaire, malgré les attentes positives initiales envers l’administration Trump, aucune politique forte de soutien aux cryptos n’a été mise en place après son arrivée, ce qui a contribué à la correction actuelle. Cependant, la législation sur les stablecoins au Congrès américain progresse, et une adoption en 2026 pourrait renforcer la confiance institutionnelle.

3. Analyse technique approfondie

3.1 Niveaux techniques clés du Bitcoin

À l’échelle hebdomadaire, la moyenne mobile sur 200 semaines se situe au-dessus de 58 000 dollars, constituant une ligne de défense cruciale entre tendance haussière et baissière à long terme. L’expérience historique montre que cette moyenne offre un support solide lors des marchés baissiers, mais sa cassure pourrait entraîner une correction plus profonde.

Au niveau journalier, 60 000 dollars est un point de convergence entre acheteurs et vendeurs. Les données des options montrent une concentration importante de contrats put en dessous de ce seuil, formant un mur d’options (Option Wall). Une cassure pourrait déclencher des ventes programmatiques, accentuant la baisse.

Côté résistance, la zone 71 000-73 000 dollars accumule des positions de consolidation antérieures, nécessitant un volume soutenu pour une rupture efficace. L’indicateur MACD évolue sous zéro, mais le rétrécissement de l’histogramme suggère une possible atténuation de la dynamique baissière.

3.2 Structure technique d’Ethereum

Ethereum présente une configuration plus fragile. Le seuil psychologique de 2 000 dollars est critique : sa cassure pourrait faire glisser le support suivant vers 1 800-1 850 dollars. L’indicateur RSI est proche de la zone de survente, indiquant un potentiel rebond technique à court terme.

Les données on-chain montrent que les frais Gas d’Ethereum restent faibles, la baisse de l’activité du réseau étant un signe de faiblesse, mais aussi une opportunité pour une future explosion des DApps. Le développement rapide de l’écosystème Layer2 dévie le trafic du réseau principal, ce qui pose un défi à la capacité d’ETH à capter de la valeur à long terme.

4. Flux de capitaux et comportements institutionnels

4.1 Dynamique des fonds ETF

Les flux vers les ETF Bitcoin spot sont un indicateur clé de l’attitude institutionnelle. Malgré la pression du marché depuis février, les cinq dernières semaines ont enregistré un flux net de 6,63 milliards de dollars, avec la taille du portefeuille crypto de BlackRock passant de 54,77 milliards à 102,09 milliards de dollars, montrant que les institutions traditionnelles continuent à s’engager.

Cependant, la vitesse des flux ETF a récemment ralenti, avec même des sorties nettes journalières, ce qui constitue un rétroaction négative face à la correction des prix. L’attitude d’attentisme des institutions indique que le marché attend des signaux politiques plus clairs ou des percées techniques pour repartir à la hausse.

4.2 Analyse des données on-chain

Les analyses on-chain montrent que la proportion de détenteurs à long terme (LTH) reste stable lors de la baisse, tandis que les détenteurs à court terme (STH) réduisent leurs positions. Ce changement structurel favorise la formation d’un fondement : lorsque les spéculateurs à court terme sont évincés, la pression vendeuse diminue notablement.

Le solde des Bitcoins sur les exchanges diminue continuellement, indiquant que les investisseurs préfèrent transférer leurs actifs vers des portefeuilles froids pour une détention à long terme, caractéristique typique d’un fond de marché. La valeur des stablecoins reste stable, fournissant une réserve suffisante pour un rebond potentiel.

5. Évaluation des risques

5.1 Risques à la baisse

Les stratégistes de Ned Davis Research avertissent que si cette correction évolue en un "hiver crypto" complet, le prix du Bitcoin pourrait descendre jusqu’à 31 000 dollars, soit une chute d’environ 55 % par rapport au niveau actuel. Bien que cette probabilité soit faible, cela souligne la nécessité d’une gestion rigoureuse des risques.

Les principaux risques à la baisse incluent : un retard de la Fed dans la baisse des taux ou une reprise de la hausse, des mesures réglementaires sévères (ex : SEC contre DeFi), une crise de liquidité majeure sur une grande plateforme, ou un risque systémique macroéconomique.

5.2 Catalyseurs à la hausse

Les facteurs potentiellement favorables comprennent : l’adoption du projet de loi sur les stablecoins aux États-Unis, une orientation claire de la Fed vers la baisse des taux, la persistance de l’impact de la réduction de l’offre après le halving, et la demande institutionnelle croissante. Historiquement, la deuxième année après halving est souvent la plus performante pour Bitcoin, et 2025-2026 s’inscrit dans cette fenêtre.

6. Recommandations stratégiques

6.1 Principes de gestion de position

Étant donné que le marché est en phase avancée de correction sans confirmation claire de retournement, il est conseillé d’adopter une stratégie de pyramide progressive, en limitant la position totale à 30-50 % du capital acceptable au risque. Évitez de tout engager d’un coup, en conservant une réserve de liquidités pour faire face aux mouvements extrêmes.

6.2 Stratégies par niveaux

Investisseur prudent :

Attendre que le Bitcoin se stabilise au-dessus de 71 000 dollars en journalier avec un volume accru avant d’entrer. Ou attendre un signal de divergence haussière sur le MACD pour confirmer la fin de la dynamique baissière. En attendant, une partie en stablecoins peut être utilisée pour des placements à faible risque.

Investisseur modéré :

Entrer une première position d’essai entre 65 000 et 68 000 dollars, avec une allocation de 10-15 %. Si le prix descend vers 60 000-62 000 dollars (proche de la moyenne mobile sur 200 semaines), augmenter la position jusqu’à 30 %. Placer un stop-loss sous 58 000 dollars.

Investisseur agressif :

Considérer une position légère à l’achat à l’heure actuelle, en profitant de la volatilité pour faire du trading de swing. Positionner une position longue autour de 68 000 dollars, avec un objectif de 71 000-73 000 dollars, en fixant un stop strict à 65 500 dollars. En cas de résistance à 73 000 dollars, envisager une position courte.

6.3 Recommandations d’allocation

Poursuivre la stratégie "Or + Crypto" à double ancrage, en allouant 30-40 % en or comme couverture contre le risque, le reste étant investi dans Bitcoin et autres cryptos majeures. Ethereum, dont le ratio risque/rendement est moins favorable, peut attendre de se stabiliser au-dessus de 2 000 dollars pour augmenter la position.

Pour les altcoins, privilégier une participation prudente, en sélectionnant des projets avec des cas d’usage concrets et une bonne trésorerie, en évitant de suivre la mode des Meme coins ou autres actifs purement spéculatifs.

6.4 Points clés de gestion des risques

1. Stop-loss strict : limiter la perte par transaction à 3 % du capital, et la perte totale à 15 %.

2. Éviter l’effet de levier élevé : en raison de la forte volatilité, utiliser un levier maximum de 3x ou trader en spot uniquement.

3. Surveiller le calendrier macroéconomique : avant et après la publication des données du PIB et du PCE américain le 20 février, la volatilité pourrait augmenter, il est conseillé de réduire la taille des positions ou de rester en dehors du marché.

4. Diversifier le stockage : pour les grandes positions, utiliser un portefeuille hardware hors ligne pour éviter les risques liés aux exchanges.

Le marché crypto traverse actuellement une phase de "l’obscurité avant l’aube". À court terme, les indicateurs techniques restent faibles, le sentiment est plutôt baissier, mais la dynamique de rebond après le déleveraging extrême s’accumule. À moyen terme, la politique de liquidité de la Fed, l’afflux institutionnel continu et la cyclicité du halving soutiennent un rebond à moyen et long terme.

Les investisseurs doivent faire preuve de patience, éviter de vendre à perte dans la panique, et ne pas se précipiter pour accumuler à tout prix. En appliquant une gestion rigoureuse des risques et une stratégie de construction progressive, ils pourront saisir des opportunités avec un avantage. Rappelez-vous que dans le marché crypto, durer est plus important que de gagner rapidement.

Avertissement : Ce rapport est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. La volatilité du marché crypto étant élevée, il est recommandé d’investir prudemment selon votre tolérance au risque.