Le marché du maïs fait face à des vents contraires face aux changements de politique et à la faiblesse des exportations

Le marché du maïs est sous pression alors que les traders digèrent une confluence de facteurs pesant sur les prix. Les contrats à terme sur le maïs reculent dans tous les secteurs, avec des pertes allant de 2 à 3 1/4 cents à la mi-journée. Le prix moyen national du maïs au comptant a chuté de 2 3/4 cents pour s’établir à 3,91 1/2 $, reflétant une faiblesse plus large dans le complexe des matières premières. Les prix du pétrole brut ont chuté de 3,48 $ par baril, tandis que l’indice du dollar américain s’est renforcé de 0,586 $, deux facteurs contribuant aux vents contraires pour le maïs et autres produits agricoles.

Les inspections à l’exportation révèlent un ralentissement des expéditions américaines de maïs

Les données récentes d’inspection à l’exportation racontent une histoire de demande affaiblie pour le maïs américain. Le dernier rapport a montré seulement 1,136 million de tonnes métriques (44,74 millions de boisseaux) de maïs expédiés lors de la semaine la plus récente, ce qui représente une baisse significative de 9,88 % par rapport à la semaine précédente. La comparaison annuelle est encore plus frappante, avec des expéditions actuelles inférieures de 26,55 % à la même période l’an dernier, suggérant des changements structurels dans les modèles de demande mondiaux.

Le Japon est devenu le plus grand acheteur unique de maïs américain, important 444 439 tonnes métriques, suivi du Mexique avec 260 227 tonnes métriques et de la Colombie avec 147 478 tonnes métriques. Malgré la faiblesse hebdomadaire, le total cumulé de la saison de commercialisation raconte une autre histoire : 32,611 millions de tonnes métriques (1,284 milliard de boisseaux) de maïs ont été expédiés depuis septembre, restant 49,86 % en avance par rapport à la même période l’an dernier. Cela suggère que le déchargement anticipé des exportations en début de saison pourrait modérer les flux hebdomadaires actuels.

Appel Trump-Modi : un soutien potentiel pour le maïs américain et les produits agricoles

Un développement important est survenu juste avant la mi-journée lorsque le président Trump a publié sur Truth Social que son appel avec le président indien Modi s’était bien déroulé. La discussion aurait abouti à une réduction des tarifs américains sur l’Inde, passant de 25 % à 18 %, tandis que l’Inde aurait accepté d’acheter pour plus de 500 milliards de dollars de produits américains dans les domaines de l’énergie, de la technologie, de l’agriculture, du charbon et autres. Historiquement, l’Inde figure parmi les 3 à 4 principaux acheteurs d’éthanol américain, ce qui pourrait rendre cette réduction tarifaire favorable au maïs américain et aux produits dérivés à moyen terme, bien que l’impact immédiat sur les prix soit resté limité.

Repli des fonds gérés et pression de l’offre brésilienne sur les contrats à terme sur le maïs

Les données du Commitment of Traders (COT) de la CFTC ont fourni un aperçu du positionnement spéculatif ces dernières semaines. Lors de la semaine se terminant le 27 janvier, les spéculateurs en gestion ont réduit leur position nette vendeuse sur les contrats à terme et options sur le maïs de 9 274 contrats, principalement par de nouvelles positions longues. La position nette vendeuse s’élevait à 72 050 contrats. Par ailleurs, les traders commerciaux ont ajusté leur position, leur position nette vendeuse augmentant de 17 381 contrats pour atteindre 187 342 contrats, ce qui suggère que l’activité de couverture commerciale reste active.

Du côté de l’offre, les indicateurs de production de maïs au Brésil attirent l’attention du marché. AgRural estime que la première récolte de maïs brésilien n’est qu’à 10 % récoltée, en retard par rapport aux 14 % de la même période l’an dernier. La plantation de la deuxième récolte est plus avancée, à 13 %, soit 4 points de pourcentage en avance sur le rythme de l’année précédente. StoneX a relevé ses estimations de production pour la première récolte de maïs du Brésil à 26,59 millions de tonnes métriques (en hausse de 610 000 tonnes par rapport à leur précédente estimation) et a augmenté la projection pour la deuxième récolte à 106,37 millions de tonnes métriques (560 000 tonnes supplémentaires), ce qui indique une confiance dans une production brésilienne importante susceptible de faire pression sur les prix mondiaux du maïs.

Prix actuels des contrats à terme sur le maïs sous pression

Le contrat de mars 2026 sur le maïs se négocie à 4,25 $, en baisse de 3 1/4 cents par rapport aux niveaux précédents. Le maïs au comptant à proximité reste à 3,91 1/2 $, reflétant la baisse de 2 3/4 cents mentionnée plus tôt. Plus loin dans la courbe, le maïs de mai 2026 est à 4,32 1/2 $ (en baisse de 3 1/4 cents), tandis que celui de juillet 2026 se négocie à 4,39 $ (en baisse de 3 cents). La faiblesse des exportations, la vigueur du dollar et les attentes d’une offre mondiale abondante de maïs suggèrent que le biais à court terme reste orienté vers une pression continue sur les prix, malgré le potentiel de soutien à long terme provenant de l’amélioration des relations commerciales entre les États-Unis et l’Inde.