Les prix du blé enregistrent des gains hebdomadaires malgré le recul du dollar vendredi

Les prix du blé ont clôturé la semaine sur une note mitigée, avec une hausse de 0,893 $ de l’indice dollar qui a créé des vents contraires vendredi. Pourtant, derrière cette clôture en baisse se cache une image plus nuancée : sur les principaux marchés à terme du blé, les prix ont réussi à enregistrer de modestes gains hebdomadaires malgré la pression extérieure croissante. Cette complexité reflète la dynamique fondamentale de l’offre et le repositionnement des traders sur le marché des céréales.

La force du dollar pèse sur la clôture de vendredi

La séance de vendredi a vu les contrats à terme sur le blé reculer sur plusieurs bourses, la vigueur du dollar ayant atténué l’attrait des matières premières. Les contrats à terme sur blé SRW de Chicago ont diminué de 3 à 4 1/4 cents en séance, bien que les contrats de mars aient conservé un gain hebdomadaire de 8 1/2 cents. Les contrats HRW de Kansas City ont chuté de 2 à 3 cents à la clôture, mais le contrat de mars maintenait une progression de 4 cents depuis le début de la semaine. Le blé de printemps de Minneapolis a reculé de 3 à 4 cents dans la journée, mars conservant une hausse de 3 1/4 cents par rapport aux niveaux d’ouverture de la semaine. Ce schéma souligne comment les mouvements du dollar créent une pression tactique de vente, même lorsque les fondamentaux du prix du blé restent soutenus.

Les gestionnaires de fonds ajustent leurs positions alors que les spéculateurs réduisent leurs ventes à découvert

Derrière l’action des prix de vendredi, le repositionnement des traders a révélé une activité importante. Les données du Commitment of Traders (COT) montrent que les gestionnaires de fonds ont couvert leurs positions vendeuses sur les contrats et options sur le blé de Chicago, réduisant leur exposition nette vendeuse de 15 957 contrats, pour atteindre 94 743 contrats au 27 janvier. Sur le marché du blé de Kansas City, les traders spéculatifs ont réduit leurs positions vendeuses nettes de 2 689 contrats, portant cette position à 10 329 contrats. Ce phénomène de couverture à la baisse soutient généralement les prix, suggérant que les traders voient une valeur à ces niveaux actuels, même si des facteurs macroéconomiques créent une pression de vente à court terme.

La dynamique des ventes à l’exportation indique une forte demande de blé

Peut-être le signal le plus haussier pour les prix du blé à venir : les données sur les ventes à l’exportation révèlent un engagement accumulé de 21,595 millions de tonnes métriques, soit 18 % de plus que la même semaine l’an dernier. Cela représente 88 % des prévisions de la USDA pour la saison complète et s’aligne sur le rythme moyen historique de 89 %, indiquant une demande internationale stable. Cette dynamique d’exportation soutient souvent le prix du blé sur le long terme et laisse entrevoir des tendances constructives à moyen terme, malgré la baisse tactique de vendredi.

Clôtures des principaux contrats à terme sur le blé

Le blé CBOT de mars a clôturé à 5,38 $, en baisse de 3 1/2 cents. Le blé CBOT de mai a terminé à 5,46 $, en baisse de 4 1/4 cents. Le blé KCBT de mars s’est établi à 5,44 3/4 $, en baisse de 2 1/4 cents. Le blé KCBT de mai a clôturé à 5,55 $, en baisse de 2 3/4 cents. Le blé MIAX de mars a fini à 5,78 1/4 $, en baisse de 3 1/4 cents. Le blé MIAX de mai a clôturé à 5,92 1/2 $, en baisse de 3 cents.

La performance mitigée de la semaine — avec des prix du blé en hausse hebdomadaire malgré la faiblesse de vendredi — reflète la lutte entre des fondamentaux soutenant comme la force des exportations et des vents contraires issus des marchés des devises. Les traders surveillant les tendances des prix du blé doivent suivre de près les mouvements du dollar et les signaux de demande internationale pour déterminer si les gains de cette semaine seront durables.