Ce tour-là, le sommet du BTC est presque impressionnant, est-ce vraiment une illusion ?

Et le BTC à 60 000 ➤, est-ce le fond ??
Tout le monde dit que ce sommet du BTC n’a pas atteint les attentes, est-ce vraiment une illusion du marché ?
Le MVRV du Bitcoin pourrait donner une réponse.
┈┈➤Une petite explication simple du MVRV
Le MVRV du Bitcoin peut être considéré comme l’un des indicateurs de la bulle BTC.
MV : capitalisation boursière en circulation.
RV : capitalisation réalisée, qui calcule la somme de la valeur ajoutée( ou de la valeur négative) lors de chaque mouvement BTC sur la chaîne.
MVRV = MV / RV
╰┈✦Le MVRV est probablement > 1
Parce que sur CEX et ETF, beaucoup de BTC sont échangés hors chaîne, donc la valeur réelle du BTC devrait être un peu plus grande que le RV calculé sur la chaîne, ce qui fait que le MV/RV devrait être supérieur à 1 la plupart du temps.
Le 18 novembre, le MVRV était de 1,65, ce qui est une valeur intermédiaire.
╰┈✦Le MVRV chute généralement sous 1 en marché baissier
Bien que le MVRV soit probablement supérieur à 1, en marché baissier, il chute souvent en dessous de 1, indiquant un sentiment de marché au plus bas.
Fin décembre 2014 ~ juillet 2015, le MVRV était presque en dessous de 1 ; mi-août 2015 ~ début octobre, il est à nouveau inférieur à 1.
Fin novembre 2018 ~ mars 2019, le MVRV était presque en dessous de 1, et autour de mars 2020, pendant environ une semaine, il est à nouveau tombé en dessous de 1.
De juin 2022 à début janvier 2023, le MVRV oscillait, mais la majorité de cette période, il était en dessous de 1.
Le 5 février 2026, le MVRV a atteint un point bas, mais aussi 1,14.
┈┈➤Le pic du MVRV précède légèrement le sommet du BTC
Au début, les pics historiques du MVRV étaient assez proches du sommet du prix du BTC. Avec le temps, le pic du MVRV devient de plus en plus anticipé par rapport au sommet du prix du BTC.
Les pics historiques du MVRV sont :
2011-06-04 7.95
2013-11-18 6.3
2017-12-07 4.84
2021-02-21 3.98
2024-03-11 2.78
Mais le pic actuel du MVRV est très éloigné du sommet du prix du BTC, presque un an et demi en avance.
Cela montre que l’ère dominée par les mineurs et les investisseurs en chaîne est en train de s’éloigner, et que le cycle de quatre ans influencé par le halving n’est probablement plus une règle absolue.
┈┈➤Les fluctuations du MVRV
╰┈✦Le pic du MVRV diminue
Sur le long terme, les pics du MVRV deviennent de plus en plus faibles, ce qui indique que la bulle du BTC devient de plus en plus petite.
╰┈✦Les creux du MVRV s’élèvent
En raison de l’augmentation continue des creux du MVRV, cela signifie que le BTC est de moins en moins victime de FUD en marché baissier.
Mais, fin 2022, suite à la faillite de FTX, le MVRV a légèrement dépassé la ligne de tendance.
┈┈➤Le pic du MVRV de cette rotation n’a pas atteint la ligne de tendance
Revenant à la question initiale de l’article, le MVRV de cette rotation est encore un peu éloigné de la ligne de tendance du pic.
Il peut y avoir trois raisons :
Premièrement, la forte hausse des taux de la Fed entraîne un manque de liquidités sur le marché, insuffisantes pour soutenir la hausse du BTC. C’est la cause fondamentale.
Deuxièmement, l’approbation des ETF BTC, avec des traders ETF plus rationnels, limite la bulle d’émotion du BTC. C’est une cause structurelle.
Troisièmement, la déclaration de Trump sur l’imposition de 100% de droits de douane, combinée à la liquidation des market makers 1011, c’est la cause directe.
┈┈➤Le point bas du MVRV de cette rotation est encore loin de la ligne de tendance inférieure
Le 5 février 2026, le MVRV a atteint un point bas de 1,14. Mais l’écart avec la ligne de tendance inférieure n’est pas négligeable.
Certains pensent que, lors de cette hausse, le MVRV n’a pas atteint la tendance, et lors de la baisse, il devrait aussi être un peu plus élevé que la tendance.
Mais : d’une part, le point bas actuel du MVRV est encore un peu plus éloigné de la ligne de tendance inférieure que le sommet de la ligne supérieure.
D’autre part, n’oubliez pas qu’avec la baisse ou la stagnation du prix du BTC, le RV continuera de diminuer, et puisque MVRV = MV / RV, même si le MVRV attendu reste inchangé, le MV est en tendance à la baisse.
┈┈➤Pour conclure
Ce cycle du MVRV, en tant qu’indicateur de la réaction de l’émotion de marché, montre que le sommet du BTC cette fois est effectivement décevant.
Et le récent point bas du MVRV à 1,14, reste à une certaine distance de la ligne de tendance du fond, et le RV continue de baisser, donc il est très probable que le BTC à 60000 ➤ ne soit pas le fond.
Note : cet article ne présente qu’une analyse partielle du MVRV, ce n’est pas une conclusion finale basée sur une analyse combinée.