Bitcoin chute brièvement en dessous de 72 000 $—La confiance peut-elle revenir ?

La récente brève chute du Bitcoin en dessous du niveau de 72 000 $ a révélé un changement fondamental dans la psychologie du marché. Ce qui semblait autrefois une pression technique temporaire indique désormais quelque chose de bien plus préoccupant : l’érosion de la conviction des investisseurs dans les actifs numériques. Le marché des cryptomonnaies lutte contre ce que les observateurs de l’industrie appellent une « crise de confiance », où le récit du Bitcoin comme refuge en période de turbulence du marché se désagrège sous le poids d’une pression de vente mondiale synchronisée.

Une brève chute devient un doute plus profond

Lors d’une séance de trading récente, le Bitcoin est brièvement tombé à 71 739 $, avant de se redresser légèrement. Si la chute elle-même a été courte, ses implications sont profondes. Selon les données de Bloomberg, cela a marqué la première fois en environ 15 mois que la plus grande cryptomonnaie du monde s’échangeait en dessous du seuil de 72 000 $. Depuis son sommet d’octobre, le Bitcoin a connu un recul cumulé impressionnant de plus de 42 %. Depuis le début de l’année, la baisse s’est étendue à environ 27,68 %, ramenant les prix à des niveaux que l’on n’avait pas vus depuis début novembre 2024.

Les acteurs du marché comme Shiliang Tang, associé gérant chez Monarq Asset Management, ont qualifié l’environnement d’une véritable « crise de confiance ». La préoccupation ne concerne pas seulement l’action des prix — c’est la croyance fondamentale qui maintient le marché ensemble qui est en jeu. Andrew Tu d’Efficient Frontier a noté que les indicateurs de sentiment avaient plongé dans la zone de « peur extrême », une dénomination qui témoigne de l’impact psychologique des ventes récentes dans tout l’écosystème crypto.

De la désendettement interne au risque systémique

Ce qui distingue cette correction des précédentes baisses de cryptomonnaies, c’est son origine. Les corrections antérieures étaient principalement dues à des liquidations forcées au sein même de l’espace des actifs numériques — un problème interne aux structures de levier crypto. La pression récente, cependant, provient de quelque chose de plus large : un effondrement simultané de l’appétit pour le risque sur les marchés mondiaux.

Le jour où le Bitcoin a brièvement franchi la barre des 72 000 $, le Nasdaq 100 a chuté de plus de 2 %. Les actions de logiciels et de semi-conducteurs, secteurs très sensibles aux fluctuations des taux d’intérêt, ont connu une vente généralisée. Ce déclin synchronisé révèle une vérité inconfortable : le Bitcoin ne montre plus l’indépendance de prix que les traders lui attribuaient autrefois. Au lieu de cela, il se comporte de plus en plus comme un actif à risque à forte volatilité, évoluant en synchronisation avec le sentiment du marché actions plutôt que de suivre sa propre trajectoire.

Les 462 milliards de dollars évaporés du marché crypto en une seule semaine soulignent cette résonance avec la dynamique plus large du risque. Depuis le sommet d’octobre, l’ensemble de l’écosystème des cryptomonnaies a vu environ 1,7 trillion de dollars de capitalisation boursière disparaître. L’ampleur et la vitesse du déclin du Bitcoin ont créé un « effet d’ancrage » sur tous les autres actifs numériques, comprimant la confiance dans tout le secteur.

Le niveau de 72 000 $ : seuil décisif ou signe d’alerte ?

Les traders se concentrent sur 72 000 $ comme une barrière critique à court terme. Si ce niveau est franchi de manière convaincante, la logique veut que la fondation s’effondre. Andrew Tu a suggéré que si ce niveau ne tient pas, le Bitcoin « très probablement » chute à 68 000 $ et pourrait même revenir aux niveaux inférieurs établis début 2024. Les données de Polymarket renforcent cette vision baissière : il y a une probabilité de 83 % que le Bitcoin tombe à 65 000 $ avant la fin de l’année, tandis que la probabilité de passer en dessous de 55 000 $ a augmenté à environ 59 %.

Ces prévisions révèlent quelque chose d’essentiel sur les attentes actuelles du marché. Le niveau testé brièvement à 72 000 $ n’est pas simplement un support technique — il est devenu un seuil de confiance. Le perdre ne signifie pas seulement des prix plus bas ; cela suggère que le nettoyage interne du levier seul ne relancera pas la dynamique. Tant que les actifs de risque externes continueront de faire face à des vents contraires, le Bitcoin pourrait manquer du catalyseur indépendant nécessaire à une reprise durable.

Flux de capitaux : une conviction incohérente

Le comportement du capital institutionnel apporte une preuve supplémentaire d’une confiance fracturée. Selon les données compilées par Bloomberg sur les ETF spot Bitcoin cotés aux États-Unis, le marché a enregistré une entrée nette d’environ 562 millions de dollars lundi — suggérant un nouvel intérêt acheteur. Cependant, mardi, la tendance s’est inversée brutalement, avec une sortie nette de 272 millions de dollars, montrant une hésitation du capital additionnel.

Ce va-et-vient dans les flux de capitaux illustre que même les investisseurs sophistiqués ont du mal à maintenir leur conviction. Le récit selon lequel le Bitcoin sert d’« actif refuge en période de pression plus large » est désormais ouvertement contesté. Lorsqu’une vente synchronisée du marché survient, le Bitcoin ne rebondit pas en contraste — il s’effondre aux côtés des actions, décevant ceux qui croyaient en ses propriétés de couverture.

La question de la confiance plane

La brève chute en dessous de 72 000 $ cristallise une interrogation plus large : le rôle du Bitcoin en tant que supposé refuge de confiance tient-il encore la route ? La récente action des prix suggère le contraire. Alors que la volatilité du marché augmente et que les rachats de capitaux s’accélèrent, la confiance dans la thèse fondamentale du Bitcoin s’érode simultanément. La cryptomonnaie censée offrir un refuge apparaît désormais aussi vulnérable que les actifs à risque qu’elle était censée compenser.

La capacité du Bitcoin à reconstruire cette conviction dépend moins des facteurs techniques que de la stabilisation du sentiment de risque plus large. En attendant, le marché reste piégé entre l’espoir d’une brève reprise et la crainte d’une chute bien plus profonde.