2026-02-13 11:29:21

$NBIS

Nebius Group a généré 227,7 millions de dollars de revenus au dernier trimestre 2025, en hausse de 547 % par rapport à l’année précédente, mais cela a été inférieur à l’attente du marché de 242,79 millions de dollars et les actions ont chuté de 3 %. La perte nette de la société s’est creusée par rapport au même trimestre l’année dernière pour atteindre 173 millions de dollars ; cependant, le Revenu Récurrent Annuel (ARR) s’est élevé à 1,25 milliard de dollars, dépassant les prévisions de la société. La direction maintient sa stratégie de croissance agressive en visant 7–$9B ARR et 3–3,4 milliards de dollars de revenus d’ici la fin 2026. La société a souligné que sa capacité GPU actuelle est entièrement vendue pour la seconde moitié de 2025 et le premier trimestre 2026, sans ralentissement de la demande. Elle a indiqué que les livraisons dans le cadre du contrat Meta ont été achevées, tandis que les livraisons avec Microsoft se poursuivront jusqu’en 2026, avec la contribution complète aux revenus attendue en 2027.
La société prévoit un programme d’investissement en capital extrêmement ambitieux pour 2026, de 16 à 20 milliards de dollars. Environ 60 % de ces dépenses devraient être financés par la trésorerie disponible et le flux de trésorerie opérationnel, le reste étant financé par des instruments de dette. Sur le plan infrastructure, 9 nouveaux centres de données ont été annoncés, dont la France, et la société vise 3 GW de puissance contractée d’ici la fin de l’année. En termes d’efficacité opérationnelle, une marge EBITDA ajustée ambitieuse d’environ 40 % est prévue pour 2026. Stratégiquement, l’acquisition de Tavily, un moteur de recherche pour agents IA, montre que la société souhaite approfondir non seulement dans l’infrastructure mais aussi dans la couche logicielle. Bien que le manque à gagner de revenus à court terme puisse créer de la volatilité, le plan de croissance agressif de la société et ses besoins élevés en CapEx nécessitent une surveillance étroite de sa stratégie de financement et du rythme de livraison des capacités.

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