Le capital frais s'amenuise alors que la demande en Bitcoin diminue, avertit CryptoQuant

Les données de CryptoQuant montrent que la chute du Bitcoin est désormais alimentée par des flux négatifs, une demande faible en points faibles et une appetite au risque en déclin, augmentant ainsi les chances d’un marché baissier en phase initiale.

Résumé

• CryptoQuant indique que les flux entrants des nouveaux investisseurs sont devenus négatifs, les ventes de Bitcoin n’étant plus absorbées par de nouveaux capitaux.
• Le BTC a chuté d’environ 23 % en plus de 80 jours après avoir perdu sa moyenne mobile sur 365 jours, tandis que les ratios de Sharpe plongent dans des zones associées à des dénouements tardifs de marchés haussiers ou à des marchés baissiers enracinés.
• Bitcoin, Ethereum et Solana se négocient tous à la baisse alors que les analystes avertissent que sans une demande renouvelée, « la faiblesse provoquant des retraits » pourrait se transformer en un marché baissier complet.

La dernière chute du Bitcoin (BTC) commence à ressembler moins à une correction saine qu’aux premières étapes d’un marché baissier progressif. Les données on-chain de CryptoQuant montrent que l’argent frais ne vient tout simplement pas pour rattraper le couteau qui tombe.

Signal principal : les flux ont basculé

CryptoQuant résume l’ambiance en une ligne directe : « Les flux entrants des nouveaux investisseurs sont devenus négatifs. La vente n’est pas absorbée par de nouveaux capitaux. » Selon eux, « en marché haussier, les retraits attirent un capital accéléré. En début de marché baissier, la faiblesse provoque des retraits. » Cette dynamique est désormais visible sur la chaîne, avec la dernière évaluation du marché baissier par la société soulignant que le Bitcoin a chuté d’environ 23 % au cours des plus de 80 derniers jours après avoir franchi sa moyenne mobile sur 365 jours pour la première fois depuis 2022.

Les analystes externes lisent la même tendance. Une récente analyse note que la demande au comptant et institutionnelle reste faible, tandis que les rendements ajustés au risque, mesurés par le ratio de Sharpe, ont plongé dans des zones historiquement associées à des dénouements tardifs de marchés haussiers ou à des marchés baissiers enracinés. Comme l’a dit un commentateur du marché : « Les retraits sans acheteurs frais ont tendance à durer. Dans des régimes plus forts, les dips attirent rapidement de nouveaux capitaux ; ici, ils ne se manifestent tout simplement pas. »

Prix : l’appétit pour le risque s’épuise

Au moment de la rédaction, le Bitcoin (BTC) se négocie près de 68 979 $, en baisse d’environ 2 % au cours des 24 dernières heures, d’environ 12 % sur la semaine et proche de 30 % d’une année sur l’autre, après avoir chuté de près de 45 % depuis son sommet historique d’octobre 2025 autour de 126 080 $. Ethereum (ETH) se négocie autour de 2 012,92 $, avec un volume de 24 heures d’environ 28,7 milliards de dollars, une perte quotidienne d’environ 1,4 % et une baisse de plus de 12 % sur 7 jours. Solana (SOL) tourne autour de 86,02 $, légèrement inférieur à la journée, mais en baisse d’environ 13 % sur la semaine et d’environ 35 % au cours du dernier mois.

Ce mouvement parabole intervient alors que les actifs numériques continuent de refléter l’expression la plus pure de l’appétit macro pour le risque. Le Bitcoin peine désormais à maintenir la zone des 70 000 $, « la pression vendeuse surpassant les flux entrants », selon un analyste qui va jusqu’à qualifier le BTC d’« impossible à faire monter » à court terme. Ethereum fait face à ses propres vents contraires après un cycle de levier excessif et de financement extrême qui a historiquement précédé des mouvements correctifs importants. Solana, quant à lui, reste limité par une « structure baissière » alors que le volume en baisse et la diminution de l’intérêt ouvert maintiennent le risque de baisse en focus.

Ce qui vient ensuite

La question clé est maintenant de savoir si les flux négatifs se transformeront en sorties soutenues. CryptoQuant avertit que sans une reprise claire de la demande nouvelle, le schéma actuel de « faiblesse provoquant des retraits » ressemble moins à une pause temporaire qu’à l’architecture d’un vrai marché baissier.