贝莱德IBIT：近3小时录得0.32亿美元净流出，终结之前的净流入，机构资金离场迹象明显，散户占比回升至22%。

• 灰度GBTC：近3小时净流出1800万美元，赎回压力再次加大，流出规模较前3小时翻倍，转现货ETF进度维持13%。

• 富达FBT：暂无新增配置，机构资金占比维持90%，持仓稳定，长期配置需求未变。

2. 做市商动向

• 做市商“短gamma”状态加剧，Delta对冲需求上升，价格下跌时被迫卖出BTC的规模增加，波动幅度扩大。

• 订单簿深度下降15%，买一卖一价差从0.08%扩大至0.15%，流动性真空风险回升，报价扭曲情况加重。

• 做市商在68,000-69,000美元区间挂单量减少，显示对该区间支撑的信心减弱。

3. 巨鲸与中鲸动态

• 巨鲸动向：近3小时，曾在Hyperliquid爆仓的巨鲸地址集群，将500枚BTC（约344万美元）转入交易所，疑似准备抛售；另有巨鲸地址卖出200枚BTC（约138万美元），卖出点位集中在70,500美元。

• 中鲸动向：中鲸群体（持有100-1000 BTC）多空持仓比从1.08:1回落至0.85:1，大量中鲸平多转空，卖出集中在70,000-70,500美元区间。

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**Partie 1 - Correction complète**

贝莱德IBIT：在过去的三小时内，净流出资金达3.2亿美元，结束了之前的净流入趋势，机构资金明显离场，散户投资者的比例回升至22%。

• 灰度GBTC：在过去的三小时内，净流出1800万美元，赎回压力再次加大，流出规模比前3小时翻倍，转为现货ETF的进度保持在13%。

• 富达FBT：目前没有新增配置，机构资金占比保持在90%，持仓稳定，长期投资需求未发生变化。

2. 做市商动态

• 做市商的“短Gamma”状态进一步加剧，Delta对冲的需求增加，价格下跌时被迫卖出比特币的规模扩大，市场波动性增强。

• 订单簿深度减少了15%，买一和卖一的价差从0.08%扩大到0.15%，流动性真空的风险上升，报价扭曲的情况变得更加严重。

• 在68,000到69,000美元的价格区间内，做市商挂单数量减少，显示出对该区间支撑力度的信心减弱。

3. 巨鲸与中型鲸鱼的动态

• 巨鲸动态：在过去的三小时内，曾在Hyperliquid平台爆仓的巨鲸地址集群，将500枚比特币（约344万美元）转入交易所，疑似准备抛售；另外，有巨鲸地址卖出200枚比特币（约138万美元），卖出点位集中在70,500美元。

• 中型鲸鱼：持有100到1000枚比特币的中型鲸鱼群体，其多空持仓比由1.08:1下降到0.85:1，大量中型鲸鱼由多转空，卖出集中在70,000到70,500美元的区间内。