Les contrats à terme sur le soja subissent des pertes alors que la demande à l'exportation faiblit

Les contrats à terme sur le soja ont terminé la semaine avec des pertes importantes, les contrats de mars clôturant en baisse de 8 cents pour finir à 10,64 1/4 $, tandis que les contrats de soja meal de mars ont reculé de 6,30 $ pour la semaine et l’huile de soja a chuté de 48 points sur la même période. La faiblesse du marché plus large s’est étendue aux prix au comptant, avec le prix moyen national du soja glissant de 7 1/2 cents à 9,98 1/2 $, signalant une pression soutenue dans l’ensemble du secteur du soja à l’approche de début février.

Des baisses de prix importantes signalent une pression croissante sur le marché

Les pertes de la semaine ont été généralisées, avec les contrats de mai et de juillet également en recul. Les contrats de mai ont chuté de 8 3/4 cents à 10,77 $, tandis que le soja de juillet a reculé de 9 1/4 cents pour finir à 10,90 1/2 $. Le complexe du soja meal a été particulièrement touché, avec des contrats perdant entre 2,40 $ et 3,00 $ selon le mois de contrat. Les contrats d’huile de soja, quant à eux, ont diminué de 52 points rien que vendredi, prolongeant les pertes hebdomadaires et reflétant la pression de vente généralisée affectant les produits liés au soja.

Les ventes à l’exportation déçoivent alors que les engagements domestiques stagnent

Un facteur clé pesant sur les prix concerne la performance à l’exportation en retard. Les données des Ventes à l’Exportation du USDA publiées le 22 janvier ont montré des engagements d’exportation de soja à 33,85 millions de tonnes métriques (MMT) à cette date — une baisse de 20 % par rapport à l’année précédente. Plus préoccupant pour les traders, le rythme actuel des ventes ne représente que 79 % de l’estimation totale d’exportation du USDA, nettement en dessous de la moyenne historique de 87 %. Cette sous-performance suggère une demande internationale réduite, aggravant les pertes dans l’ensemble du complexe.

Les positions spéculatives évoluent malgré la faiblesse du marché

Selon les données du CFTC sur l’engagement des traders au 27 janvier, les fonds spéculatifs ont ajouté 7 261 contrats à leur position nette longue en contrats à terme et options sur le soja, portant cette position nette à 17 321 contrats. La décision des fonds spéculatifs d’augmenter leur exposition malgré les pertes continues du marché indique que les traders pourraient se positionner pour un rebond potentiel ou considérer les niveaux de prix actuels comme des points d’entrée attractifs, ajoutant une incertitude à la direction des prix à court terme.

La récolte en Argentine s’améliore mais l’activité de broyage domestique devrait augmenter

Les données de la Bourse de Buenos Aires montrent que 47 % de la récolte de soja en Argentine est en bon à excellent état, en baisse de 6 points de pourcentage par rapport à l’année dernière, mais en amélioration par rapport aux 24 % enregistrés à la même période l’an dernier. Par ailleurs, les données de broyage du USDA attendues lundi fourniront des informations supplémentaires, les traders anticipant 230,4 millions de boisseaux de soja broyés en décembre, un chiffre qui pourrait soutenir les prix si les résultats réels correspondent ou dépassent les attentes.