La volatilité USD/JPY propulse l'or au-delà du seuil des 5 000 $

L’or a connu une avancée historique, dépassant le niveau de 5 000 $ l’once à la fin janvier 2026, grâce aux efforts de surveillance du marché monétaire de la Réserve fédérale américaine, largement crédités comme étant une force motrice. La corrélation entre les mouvements de 100 USD en yen et la valorisation des métaux précieux est devenue de plus en plus évidente, alors que les traders de devises réagissent aux signaux des banques centrales concernant le taux de change dollar-yen.

Le 23 janvier, la Réserve fédérale de New York aurait effectué une procédure de “vérification de taux” avec des courtiers en devises, recherchant les cotations actuelles du marché sur la paire USD/JPY. Ce type de demande indique généralement qu’une banque centrale se prépare à une intervention potentielle sur les marchés des changes pour gérer la volatilité monétaire. Plus tôt en septembre 2025, les États-Unis et le Japon s’étaient engagés conjointement à coordonner leurs efforts pour stabiliser les conditions du marché des devises, préparant ainsi le terrain pour les développements récents.

La faiblesse de la devise stimule l’initiative de soutien au yen

Le yen japonais a fait face à des pressions persistantes de dépréciation, résultant de politiques de taux d’intérêt divergentes entre la Banque du Japon et d’autres grandes banques centrales, couplées à des défis fiscaux liés à la lourde dette publique du Japon. Un yen plus faible crée des effets secondaires sur les marchés mondiaux, notamment en augmentant les rendements des Treasuries américains — un résultat que la Réserve fédérale cherche à modérer pour soutenir l’emploi et réduire la pression sur les hypothèques.

Les acteurs du marché, anticipant que les autorités américaines et japonaises prévoient de soutenir conjointement la stabilité du yen, ont réagi en vendant massivement des dollars. Cette pression de vente a considérablement réduit la valeur relative du dollar. « Il y a potentiellement quelque chose de plus grand en jeu ici », a noté David Forrester, stratège principal chez Crédit Agricole à Singapour, selon Reuters. « La menace d’intervention reflète une préoccupation plus large des investisseurs selon laquelle les autorités japonaises et américaines souhaiteraient un USD plus faible. Cela, combiné à la politique imprévisible de Trump, y compris la menace de tarifs douaniers à 100 % sur les exportations canadiennes dans le cadre des négociations commerciales avec la Chine, pèse sur l’attrait des actifs en USD. »

La faiblesse du dollar crée les conditions pour la remontée de l’or

Une dépréciation du dollar américain renforce fondamentalement l’attrait de l’investissement dans l’or, car le métal précieux devient moins cher pour les acheteurs internationaux utilisant d’autres devises. Les investisseurs du monde entier intensifient leurs achats d’actifs perçus comme protecteurs lorsque l’incertitude géopolitique et économique augmente.

« Il y a du confort à détenir un actif perçu comme sûr dans un monde où l’ordre mondial pourrait être en train de changer », selon Chris Weston, responsable de la recherche chez Pepperstone, une société de services financiers, comme rapporté par le New York Times. La combinaison des préoccupations concernant l’intervention sur les devises et l’imprévisibilité des politiques a encouragé une fuite vers des positions refuges, l’or étant la détention défensive par excellence.

La prochaine décision de politique monétaire de la Réserve fédérale et les attentes du marché

Les observateurs du marché surveillent de près les prochaines annonces de politique de la Réserve fédérale. La banque centrale devrait maintenir sa politique de taux d’intérêt actuelle à court terme, bien que la dynamique du marché des devises puisse influencer ses décisions futures. L’interaction entre la politique de la Fed, les mouvements du taux de change USD/JPY et les prix des métaux précieux restera probablement un point critique pour les investisseurs qui ajustent leurs portefeuilles dans un environnement de priorités changeantes des banques centrales et de tensions géopolitiques.