Le chemin d'ASML vers le club de l'IA : ce fabricant de puces pourrait-il rejoindre le rang des trillions de dollars ?

L’engouement pour l’intelligence artificielle a transformé la valorisation des grandes entreprises technologiques, dont beaucoup dépassent désormais 1 000 milliards de dollars de capitalisation boursière. Alors que les investisseurs se sont tournés vers les bénéficiaires évidents de l’IA, une entreprise reste positionnée pour capturer une valeur énorme à mesure que le club de l’IA s’élargit. Le fabricant néerlandais d’équipements pour semi-conducteurs ASML Holding, coté au NASDAQ sous le symbole ASML, affiche actuellement une capitalisation d’environ 550 milliards de dollars — ce qui en fait la plus grande entreprise technologique n’étant pas encore partie de ce club exclusif du trillion de dollars. La question que se posent les investisseurs : sera-t-elle la prochaine ?

La pièce maîtresse du développement des puces IA

ASML occupe une position unique et irremplaçable dans l’infrastructure mondiale de l’IA. La société fabrique les machines de photolithographie essentielles à la production moderne de puces, notamment pour graver des motifs de circuits précis sur des wafers de silicium. Plus crucial encore, ASML est le seul fournisseur de systèmes de lithographie à ultraviolets extrêmes (EUV) — la technologie spécialisée nécessaire à la fabrication des puces avancées qui alimentent les applications d’intelligence artificielle.

Ce fossé technologique se traduit par des avantages considérables. Alors que les entreprises du monde entier accélèrent leurs investissements en capital dans l’infrastructure IA, ASML bénéficie d’une croissance soutenue à deux chiffres tout en maintenant des marges bénéficiaires brutes exceptionnelles supérieures à 50 %. La domination de l’entreprise dans cette composante peu glamour mais essentielle de la chaîne d’approvisionnement en IA la positionne pour une expansion significative alors que la demande pour des puces avancées continue de croître.

La recommandation optimiste de Morgan Stanley annonce une croissance à venir

Les développements récents ont renforcé la confiance dans la trajectoire d’ASML. Morgan Stanley a relevé ses perspectives suite à de solides résultats financiers de Taiwan Semiconductor Manufacturing — un signal clé que la demande de puces pourrait dépasser les attentes précédentes. Les analystes de la banque d’investissement prévoient que l’action ASML pourrait s’apprécier d’environ 70 % par rapport aux niveaux actuels, en se basant sur leur anticipation d’investissements robustes dans l’infrastructure IA jusqu’en 2027.

Une hausse de 70 % par rapport à la valorisation d’aujourd’hui porterait ASML à environ 935 milliards de dollars de valeur de marché, mais l’entreprise resterait encore en dessous du seuil du trillion de dollars à court terme. Cependant, la présence de tels catalyseurs offre une véritable dynamique. Pour les investisseurs orientés croissance, la confluence d’une position dominante sur le marché, de vents favorables à court terme et du potentiel de hausse selon de grands analystes constitue un argument convaincant pour envisager ASML comme la prochaine addition notable au club de l’IA.

La solidité financière au service du potentiel de croissance

Le profil d’investissement d’ASML séduit ceux qui recherchent une exposition à l’infrastructure de l’IA. Oui, l’action affiche une valorisation premium d’environ 50 fois le bénéfice trailing. Pourtant, les chiffres justifient cette considération : une entreprise contrôlant la seule voie viable vers la fabrication avancée de puces, combinée aux vents favorables de la demande structurelle liée au déploiement de l’intelligence artificielle, crée une configuration rare.

L’entreprise a démontré qu’elle pouvait croître de manière rentable à grande échelle, avec des revenus en expansion tout en maintenant des marges de l’industrie. Cette excellence opérationnelle, associée à la rareté des alternatives concurrentielles dans sa niche, suggère qu’ASML possède une véritable capacité de résistance en tant qu’investissement durant l’ère de l’IA.

Prendre votre décision d’investissement dans l’IA

Avant d’engager du capital dans ASML — ou dans toute autre action — réfléchissez à votre stratégie de portefeuille globale. Bien qu’ASML présente un mérite réel en tant qu’actif d’infrastructure dans l’écosystème de l’IA, la communauté d’investisseurs est inondée d’opportunités liées à l’IA. Les précédents historiques suggèrent que la patience et la diversification surpassent souvent les paris concentrés, même si des exceptions existent. Netflix et Nvidia, par exemple, ont offert des rendements extraordinaires aux premiers investisseurs — illustrant le potentiel de récompenses d’une position bien timingée dans des tendances technologiques transformatrices.

Le passage de 550 milliards de dollars à un statut de trillion n’est pas inévitable. La concurrence pourrait émerger, le sentiment du marché pourrait changer, ou la croissance pourrait décevoir. Pourtant, les avantages structurels d’ASML — son monopole technologique, ses performances financières et la révolution continue de l’IA — créent des conditions où rejoindre le club du trillion de dollars reste une issue plausible. Reste à voir si cela correspond à votre tolérance au risque et à votre horizon d’investissement.