Les paris préventifs d'Elon Musk sur l'IA : pourquoi ces deux actions pourraient atteindre plus de 20 000 milliards de dollars

Lorsqu’il s’agit d’évaluer l’avenir de l’intelligence artificielle, peu de visionnaires attirent autant l’attention qu’Elon Musk. Ses prédictions avant-gardistes sur l’IA physique ont remodelé la façon dont les investisseurs perçoivent Tesla et le secteur plus large de l’IA. Deux entreprises se trouvent au cœur de cette révolution de l’IA—Nvidia et Tesla—avec certains experts de Wall Street suggérant que leur impact combiné pourrait dépasser 45 000 milliards de dollars en valeur de marché au cours de la prochaine décennie.

Le paysage de l’investissement évolue rapidement. Nvidia, avec sa domination dans le calcul accéléré, et Tesla, avec ses programmes ambitieux de robotique et de véhicules autonomes, représentent deux opportunités d’IA fondamentalement différentes mais tout aussi transformatrices. Comprendre ce que ces entreprises pourraient devenir nécessite d’examiner non seulement leurs valorisations actuelles, mais aussi les avancées technologiques et les développements du marché qui doivent d’abord se produire.

La voie de Nvidia vers une valorisation sans précédent : pourquoi le géant de l’infrastructure IA pourrait s’envoler

La position de Nvidia dans le domaine de l’infrastructure IA est presque imbattable. La société contrôle environ 85 % du marché des accélérateurs IA, une domination ancrée dans sa supériorité technique et le développement stratégique de son écosystème. Alors que ses concurrents proposent des puces moins chères, l’approche “full-stack” de Nvidia—combinant matériel avec logiciel et outils propriétaires—crée des relations clients fidélisées qui justifient des prix premium.

Le cas financier de Nvidia paraît convaincant. Wall Street prévoit une croissance des bénéfices ajustés de 38 % par an sur les trois prochaines années, tandis que l’industrie des semi-conducteurs devrait voir les ventes de GPU pour centres de données augmenter à un taux annuel composé de 36 % jusqu’en 2033. À une valorisation actuelle de 46 fois le bénéfice futur, Nvidia semble raisonnablement évaluée pour une entreprise qui conduit une telle expansion de l’infrastructure.

L’analyste du fonds I/O, Beth Kindig, a prévu que Nvidia pourrait atteindre une capitalisation boursière de 20 000 milliards de dollars d’ici 2030—ce qui représenterait environ 340 % de hausse par rapport à sa valorisation actuelle de 4,5 000 milliards de dollars. Cela implique que les dépenses mondiales en infrastructure IA devraient croître de plusieurs ordres de grandeur, ce qui semble plausible compte tenu du déploiement continu de centres de données dans le monde entier. Cependant, le calendrier reste incertain ; si 2030 est possible, 2035 pourrait être plus réaliste.

Le PDG de Nvidia, Jensen Huang, a récemment rejeté les inquiétudes concernant une bulle de l’IA lors du Forum économique mondial à Davos, en notant que “des trillions de dollars d’infrastructure doivent être construits.” Cette observation souligne l’ampleur de l’opportunité avant que les investisseurs ne prennent des positions majeures. La barrière technologique de l’entreprise—construite au fil des années avec le développement de l’écosystème CUDA—rend difficile pour ses rivaux de détrôner la position de leader de Nvidia dans un avenir proche.

La transformation de l’IA physique de Tesla : la vision audacieuse de 25 000 milliards de dollars

Elon Musk a positionné l’avenir de Tesla autour d’une application d’IA fondamentalement différente : l’intelligence physique. Plutôt que l’infrastructure informatique, Tesla mise sur les véhicules autonomes, les robotaxis et les robots humanoïdes qui pourraient bouleverser des industries entières. La valorisation cible déclarée par Musk pour Tesla est de 25 000 milliards de dollars, ce qui implique une hausse d’environ 1 560 % par rapport à sa capitalisation actuelle de 1,5 000 milliards de dollars.

Cette thèse repose sur trois piliers. Premièrement, le logiciel Full Self-Driving (FSD) de Tesla progresse vers la commercialisation en Europe et en Chine dans les mois à venir, la société prévoyant d’étendre ses services de robotaxi de deux à sept villes en 2026. Deuxièmement, Waymo d’Alphabet domine actuellement le marché des robotaxis commerciaux dans cinq villes américaines, mais Musk croit que l’approche basée uniquement sur la vision de Tesla permettra une montée en puissance plus rapide. Troisièmement, Optimus—le robot humanoïde de Tesla—pourrait éventuellement représenter 80 % de la valeur de l’entreprise, selon Musk, en automatisant le travail dans divers secteurs, de la fabrication à la chirurgie.

La taille du marché justifie cette ambition. Grand View Research prévoit que le marché des robotaxis s’étendra à un taux annuel de 99 % jusqu’en 2033, tandis que les ventes de véhicules autonomes pourraient atteindre 4 000 milliards de dollars par an d’ici 2040. Les ventes de robots humanoïdes devraient croître à 54 % par an jusqu’en 2035. Ces chiffres donnent un aperçu du potentiel transformatif que Musk envisage, à condition que Tesla exécute parfaitement.

Cependant, l’exécution reste l’incertitude critique. Tesla a perdu sa position de leader mondial dans la vente de véhicules électriques face au concurrent chinois BYD, et les produits d’IA physique génèrent actuellement des revenus négligeables. Si les investisseurs perdent confiance dans la narration de l’IA physique et reviennent à valoriser Tesla comme une action automobile, les actions pourraient raisonnablement chuter de 90 %. La capacité de l’entreprise à monétiser le FSD et Optimus dans le calendrier que Musk envisage déterminera si l’objectif de 25 000 milliards de dollars reste plausible ou s’il devient une illusion.

Comparaison des deux géants de l’IA : qui offre aujourd’hui une opportunité plus claire ?

Nvidia présente une thèse d’investissement plus concrète. La société génère déjà d’énormes profits grâce à la vente de GPU, bénéficie d’une barrière concurrentielle qui s’élargit, et opère sur un marché avec une demande démontrée. Les multiples de valorisation semblent raisonnables compte tenu de la croissance à venir. Les investisseurs peuvent suivre les progrès trimestriels via les rapports de résultats et les tendances des dépenses en centres de données.

La justification de l’investissement dans Tesla est plus difficile à valider aujourd’hui. La technologie d’IA physique reste largement expérimentale, les revenus proviennent encore principalement des ventes de véhicules traditionnels, et les incertitudes sur le calendrier abondent. Cependant, si Musk et son équipe parviennent à commercialiser avec succès des capacités autonomes et des robots à grande échelle, le potentiel de hausse pourrait dépasser celui de Nvidia, compte tenu de l’opportunité de marché plus large pour l’automatisation physique.

Pour les investisseurs prudents, Nvidia offre une opportunité plus claire à court terme avec un potentiel de hausse raisonnable. Pour ceux qui ont une tolérance au risque plus élevée et croient en la vision de Musk sur la transformation de l’IA physique, Tesla représente un investissement plus spéculatif mais potentiellement plus lucratif. Les deux entreprises sont fondamentales pour l’ère de l’IA, mais elles présentent des profils risque-rendement différents et nécessitent des horizons d’investissement distincts pour être validées.

Le chemin vers des valorisations de plus de 20 000 milliards de dollars reste spéculatif, mais les progrès technologiques nécessaires pour atteindre ces objectifs sont déjà en cours dans les deux entreprises.