La prévision de 3 à 4 billions de dollars de Colette Kress pour l'IA et ce que cela signifie pour les investisseurs du S&P 500 en 2026

Au fur et à mesure que nous avançons dans le début de 2026, la directrice financière de Nvidia, Colette Kress, a fait la une l’année dernière avec une projection stupéfiante qui pourrait redéfinir notre façon de penser les investissements dans l’intelligence artificielle. Elle estimait que l’industrie verrait entre 3 000 milliards de dollars et 4 000 milliards de dollars de dépenses en infrastructure IA d’ici la fin de la décennie. C’est un chiffre si énorme qu’il soulève une question cruciale : avec un tel flux de capitaux vers les projets d’IA, les investisseurs doivent-ils encore avoir confiance dans une exposition large au marché via le S&P 500 ? La réponse, étonnamment, pourrait être oui—mais pas sans comprendre les risques sous-jacents.

Le marché boursier a terminé 2025 avec un élan impressionnant, enregistrant un rendement de 18 % pour la troisième année consécutive de gains à deux chiffres. Cependant, cette performance masque une réalité inconfortable. Le S&P 500 est devenu de plus en plus concentré dans les leaders technologiques, avec l’intelligence artificielle émergente comme principal moteur de croissance. Cette concentration, combinée à l’importante déploiement de capitaux décrit par Colette Kress, a suscité de légitimes inquiétudes quant à la possibilité que les valorisations soient justifiées par des retours réels.

L’ampleur de l’investissement en IA vs. les retours réels

Lorsque Colette Kress a projeté entre 3 000 milliards et 4 000 milliards de dollars d’investissements en infrastructure IA d’ici la fin de la décennie, elle décrivait une vague sans précédent d’allocation de capitaux. Pour mettre cela en perspective, cela équivaut à peu près à la production annuelle de plusieurs grandes économies mondiales entièrement consacrée à la construction des bases techniques pour les systèmes d’IA.

Mais voici où le souci s’intensifie. Une recherche de Menlo Ventures a révélé une statistique sobering : seulement 3 % des utilisateurs paient actuellement pour des services d’IA. Cela suggère un écart massif entre l’investissement et la monétisation. Les géants de la technologie exploitant les capacités d’IA constatent des améliorations incrémentielles dans leurs produits et services, mais rien qui approche des avancées révolutionnaires que les investisseurs semblent intégrer dans les valorisations.

La question de la valorisation devient encore plus flagrante lorsqu’on examine des actions spécifiques. Palantir Technologies se négocie à un ratio prix-ventes de 110—un multiple si élevé qu’il ne pourrait exister que dans un environnement d’optimisme extrême. Sans le battage autour de l’IA dans le secteur, de telles valorisations sembleraient déconnectées de la réalité.

Sommes-nous dans une bulle de marché ? L’évaluation honnête

Les preuves suggérant un marché gonflé par l’IA sont convaincantes. Les rendements du capital investi dans les projets d’IA restent, au mieux, flous. La projection de Colette Kress—bien qu’elle provienne d’une source crédible dans l’industrie—met en évidence à quel point tant de capitaux sont misé sur un avenir qui ne s’est pas encore concrétisé en profits.

Pourtant, les bulles sont notoirement difficiles à prévoir en temps réel. L’élan haussier peut durer bien plus longtemps que ce que les investisseurs rationnels anticipent, et prédire un sommet a historiquement été une stratégie perdante. Nous pourrions voir le S&P 500 décliner en 2026, surtout après trois années consécutives de performances solides. Ou le sentiment pourrait rester optimiste si l’adoption de l’IA s’accélère plus vite que ne le prévoient les sceptiques. La vérité honnête est que personne ne peut prévoir avec certitude si les valorisations actuelles représentent une véritable bulle ou une réévaluation rationnelle d’une technologie transformatrice.

Pourquoi l’investissement à long terme fonctionne toujours en période d’incertitude

Malgré les préoccupations concernant les dépenses en IA et les risques de valorisation, les données historiques offrent un contrepoint puissant. Le S&P 500 a systématiquement délivré des rendements annualisés positifs sur des périodes de 10 ans ou plus, même pour les investisseurs achetant à des sommets historiques. Ce bilan suggère que le timing du marché—essayer d’éviter les baisses ou de saisir le point d’entrée parfait—reste une entreprise futile.

Considérez les données : les investisseurs qui ont maintenu leur exposition aux actions à travers plusieurs cycles de marché, y compris les krachs et corrections, en sont sortis largement avantagés par rapport à ceux qui ont tenté d’éviter la volatilité. Même acheter lors du pic d’une euphorie précédente s’est avéré rentable lorsqu’on le maintenait sur un horizon temporel suffisamment long.

Le ETF Vanguard S&P 500, négocié sous le ticker VOO, incarne cette philosophie. Avec un ratio de dépenses de seulement 0,03 %, il offre une exposition large au marché à un coût minimal. Cette efficacité s’accumule sur plusieurs décennies, en faisant un véhicule idéal pour les investisseurs souhaitant une participation simple et diversifiée au marché.

La voie pratique pour 2026 et au-delà

Voici ce que nous disent les données et la structure du marché : oui, il existe des raisons légitimes de s’inquiéter que les dépenses en IA deviennent une bulle. Oui, les valorisations dans certains segments semblent étirées. Pourtant, ces préoccupations ne devraient pas paralyser les investisseurs ni les pousser à sortir complètement du marché. L’histoire suggère que le timing du marché—rester en cash en attendant un krach—sous-performe généralement la stratégie simple d’investir de manière régulière et disciplinée.

L’approche la plus prudente consiste à continuer à investir régulièrement, quel que soit le contexte du marché. Pour les investisseurs cherchant une exposition large au S&P 500, le ETF Vanguard S&P 500 offre une solution économique et simple. Même si 2026 apporte de la volatilité ou une baisse significative, les investisseurs avec un horizon de 10 ans ou plus ont historiquement été récompensés en restant investis.

La projection de Colette Kress nous rappelle que des changements transformatifs dans l’allocation de capitaux sont en cours. Mais la transformation ne se produit pas du jour au lendemain, et les valorisations ne s’effondrent pas simplement parce que certains sceptiques ont des préoccupations. Pour l’investisseur à long terme, le message est clair : maintenez vos positions, continuez à investir de manière systématique, et évitez la tentation de chronométrer le marché. Les preuves suggèrent que la patience, et non la prédiction, reste le chemin le plus fiable pour bâtir de la richesse via le S&P 500.