Le plan de tokenisation de la Bourse de New York dévoilé : une impasse commerciale sous le manteau de l'innovation

L’analyste de fortune Omid Malekan a récemment écrit un article critiquant le soi-disant plan de tokenisation à grande échelle de la Bourse de New York, le qualifiant de simple voile d’hypocrisie. Derrière ces promesses apparemment avant-gardistes, il y a des contradictions commerciales difficiles à justifier. Que cette stratégie lancée au nom de l’innovation soit une avancée technologique ou un stratagème marketing mérite un examen approfondi.

L’illusion des avantages technologiques : les transactions 24h/24 et 7j/7 et les règlements instantanés ne sont pas exclusifs à la blockchain

NYSE a toujours mis l’accent sur son programme de tokenisation pour permettre le trading 24h/24 et 7j/7 et le règlement de second niveau. Cependant, ces fonctionnalités ne sont pas uniques à la blockchain. Les systèmes centralisés existants peuvent également techniquement atteindre ces objectifs. Ce ne sont jamais les goulets d’étranglement techniques qui empêchent la réalisation de ces fonctions, mais la structure d’intérêts commerciaux entre le système intermédiaire existant et les partenaires commerciaux. En d’autres termes, la Bourse de New York porte le manteau de « l’innovation » mais ne veut pas toucher aux véritables points d’intérêt.

Failles dans la divulgation de l’information : ambiguïté stratégique dans les détails de planification

Plus particulièrement, la NYSE n’a pas encore rendu public quels réseaux blockchain ses plans de tokenisation prendront en charge, quels standards de stablecoin seront utilisés, quels langages de programmation et architectures de machines virtuelles seront employés. Ces détails, essentiels au succès ou à l’échec du projet, ont toujours été gardés secrets. Compte tenu de la situation actuelle du plan « en attente d’approbation réglementaire », ce manque d’informations est d’autant plus intrigant. Cela reflète non seulement l’immaturité du plan lui-même, mais suggère aussi qu’il pourrait manquer une voie technique claire derrière celui-ci.

L’essence de la chaîne publique est fondamentalement opposée au modèle d’échange

Quiconque comprend vraiment la révolution de la blockchain comprend que la compétitivité centrale de la chaîne publique ne réside pas dans l’efficacité de traitement de la base de données, mais dans ses capacités d’accès ouvert mondial sans permission et ses nouvelles architectures financières similaires à celles des actifs porteurs. C’est là le progrès essentiel de la blockchain par rapport aux systèmes traditionnels. Cependant, dans la planification de la Bourse de New York, la restriction d’accès selon laquelle « seuls les courtiers qualifiés participent » est clairement maintenue. Ce conflit fondamental entre la structure du marché contrôlée et la nature ouverte de la chaîne publique révèle la véritable attitude de la NYSE envers la tokenisation : non pas pour l’innovation technologique, mais pour maintenir le monopole existant du marché.