Pourquoi le gaz naturel devient le gagnant caché de l'engouement pour l'infrastructure IA

La révolution de l’intelligence artificielle a captivé les investisseurs et dominé les gros titres du marché, mais derrière chaque puissance de traitement GPU et chaque avancée en informatique cloud se cache une exigence souvent négligée : d’énormes quantités d’électricité. À mesure que les centres de données se multiplient pour soutenir les charges de travail de l’IA, ils génèrent une demande sans précédent pour une production d’énergie fiable — et cela redéfinit le paysage énergétique de manière que la plupart des investisseurs n’ont pas encore pleinement reconnue.

Le gaz naturel est au cœur de cette transformation. Alors que les actions technologiques ont fait la une et ont offert des gains précoces aux investisseurs pariant sur les semi-conducteurs d’IA et l’infrastructure cloud, une histoire plus discrète se déroule dans le secteur de l’énergie. Les entreprises alimentant la croissance de l’IA conduisent un changement structurel dans la demande de gaz qui pourrait soutenir une croissance rentable pendant de nombreuses années.

Demande record de pipelines de gaz alimentée par le GNL et les centres de données

Kinder Morgan, le plus grand opérateur de pipelines de gaz naturel du pays, connaît une performance record dans son activité principale. La société détient actuellement des contrats pour transporter 8 milliards de pieds cubes par jour (Bcf/j) de gaz naturel vers des terminaux de gaz naturel liquéfié (GNL) — un hub critique pour les marchés énergétiques mondiaux. D’ici 2028, ces contrats devraient atteindre 12 Bcf/j, stimulés par la demande croissante de GNL à l’échelle mondiale.

Mais un nouveau catalyseur, et en accélération, émerge. Kinder Morgan observe une demande en forte hausse provenant d’une source inattendue : le secteur de la production d’électricité. Les centres de données nécessitent non seulement de l’électricité, mais des quantités considérables, avec des systèmes de refroidissement qui augmentent la charge. Pour répondre à cette demande, les utilities se tournent de plus en plus vers des centrales électriques au gaz naturel comme alternative flexible et fiable au charbon, ainsi qu’en complément des énergies renouvelables.

La société poursuit activement plus de 10 Bcf/j d’opportunités pour servir directement les clients du secteur électrique. Notamment, environ 70 % de la demande électrique future provenant des centres de données en cours de développement sera assurée par l’infrastructure de pipeline existante de Kinder Morgan — un témoignage de l’avantage géographique stratégique de l’entreprise.

Une décennie de projets de croissance soutenus par des contrats à long terme

L’entreprise a déjà sécurisé 10 milliards de dollars de projets d’investissement qu’elle prévoit de réaliser d’ici la mi-2030, avec environ 90 % axés sur l’infrastructure gazière. Crucialement, près de 60 % de ces investissements soutiendront la demande de production d’électricité des utilities qui étendent leurs réseaux pour accueillir des clusters de centres de données.

Il ne s’agit pas de ventures spéculatives. Les projets de Kinder Morgan sont soutenus par des contrats à long terme et des structures tarifaires réglementées — des cadres réglementaires qui offrent des flux de trésorerie stables et prévisibles lorsque ces actifs d’infrastructure entrent en service. La société développe également un pipeline supplémentaire de 10 milliards de dollars de projets potentiels, dont la majorité soutiendrait encore plus la demande du secteur électrique.

Un exemple concret illustre l’ampleur : Georgia Power prévoit à elle seule un besoin de 53 gigawatts de capacité électrique d’ici le début des années 2030 — ce qui équivaut à environ 10 Bcf/j de demande en gaz naturel. C’est une seule utility dans un seul État. Des trajectoires de demande similaires émergent de la part d’autres utilities à travers le réseau de pipelines de Kinder Morgan, suggérant qu’il s’agit d’une tendance structurelle large, plutôt que d’un phénomène isolé.

L’économie du gaz naturel dans un réseau alimenté par l’IA

Pourquoi le gaz naturel devient-il de plus en plus attractif pour alimenter les centres de données ? La réponse réside dans l’économie et la fiabilité. Par rapport à la volatilité et aux défis d’intermittence des réseaux uniquement renouvelables, les centrales au gaz naturel offrent une puissance de base à la fois abordable et fiable. Pour les utilities qui doivent équilibrer la nécessité de soutenir de nouvelles charges massives tout en maintenant la stabilité du réseau, le gaz naturel reste la solution pragmatique.

Avec une demande mondiale de GNL projetée en croissance de 17 % d’ici 2030, et une accélération de la demande domestique dans le secteur électrique, les fondamentaux de l’offre suggèrent que le gaz naturel continuera de soutenir à la fois les marchés énergétiques internationaux et la construction de l’infrastructure IA émergente.

Diversifier au-delà de la tech : une nouvelle perspective sur la construction de portefeuille

Pour les investisseurs ayant accumulé une forte exposition aux actions technologiques en poursuivant les gains liés à l’IA, Kinder Morgan représente une thèse d’investissement fondamentalement différente — basée sur une infrastructure solide, des revenus contractuels et une protection réglementaire.

L’entreprise offre actuellement un rendement de dividende supérieur à 4 %, fournissant un revenu régulier tandis que les actionnaires bénéficient du potentiel de croissance à long terme stimulé par la demande structurelle. Contrairement aux actions technologiques soumises à la concurrence, à la disruption et à la compression des valorisations, les sociétés de pipelines opèrent dans des marchés réglementés avec des flux de revenus contractés et une pression concurrentielle limitée.

Investir dans l’infrastructure du gaz naturel ne signifie pas abandonner l’exposition à l’IA. Cela signifie plutôt reconnaître que la révolution de l’IA nécessite une énergie fiable — et que les entreprises qui fournissent cette base énergétique seront probablement celles qui offriront des rendements stables et récurrents pour la prochaine décennie.

La question pour les investisseurs n’est pas si l’IA va transformer les secteurs technologiques. Cela va clairement se produire. La question est de savoir s’ils veulent une exposition concentrée à cette tendance uniquement via les actions de semi-conducteurs et de cloud, ou s’ils reconnaissent que l’infrastructure énergétique est tout aussi essentielle — et de plus en plus rentable — pour la poursuite de l’expansion de l’IA.