Le prix du café Arabica rebondit aujourd'hui alors que le real brésilien s'apprécie davantage

Le prix du café Arabica a montré aujourd’hui une dynamique de reprise jeudi, alors que le réal brésilien se renforçait face au dollar, déclenchant une vague de couverture de positions courtes parmi les traders de contrats à terme. Le contrat mars sur l’arabica a gagné 0,20 centimes (+0,06 %), tandis que le café robusta de mars a reculé de 0,52 centimes (-1,28 %), mettant en évidence des forces divergentes sur le marché des différentes variétés de café.

La variation des devises stimule la couverture de positions courtes sur les contrats à terme Arabica

Le réal brésilien a atteint un sommet en 2,25 mois face au dollar américain, modifiant la rentabilité de l’exportation de café. Lorsque la monnaie locale se renforce, les producteurs brésiliens ont moins d’incitation à vendre rapidement à l’étranger, car leurs revenus d’exportation se traduisent par plus de reais au taux de change actuel. Cette dynamique a incité les vendeurs à couvrir leurs positions, donnant le coup de pouce qui a permis au prix du café Arabica aujourd’hui de repasser dans le positif malgré une faiblesse initiale.

La pression à la baisse initiale provenait des prévisions météorologiques annonçant des averses quotidiennes dans tout le Minas Gerais tout au long de la semaine — une évolution qui pèse généralement sur les prix, car une humidité adéquate favorise les conditions de la récolte. Cependant, l’achat motivé par la devise s’est avéré plus fort que la pression de vente liée au climat.

La dynamique de l’offre : la reprise des stocks face à la contraction des exportations

Des signaux contradictoires sont apparus dans les rapports d’inventaire de l’ICE. Les stocks d’arabica ont retrouvé 461 829 sacs fin janvier, contre un creux de 398 645 sacs en novembre, soit une baisse de 1,75 an. De même, les stocks de robusta ont augmenté à 4 532 lots, en reprise par rapport à un minimum d’un an de 4 012 lots enregistré en décembre. Cette reconstruction des stocks pèse généralement sur la tendance des prix de l’arabica en suggérant une disponibilité suffisante de l’offre.

Cependant, les données d’exportation racontent une autre histoire. Les expéditions de café vert du Brésil en décembre ont chuté de 18,4 % par rapport à l’année précédente, avec une baisse spécifique de 10 % des exportations d’arabica en glissement annuel, à 2,6 millions de sacs. Les exportations de robusta ont chuté de 61 % en glissement annuel, suggérant des flux physiques plus tendus malgré des stocks sains. Cecafe, l’association brésilienne du commerce du café, a attribué une grande partie de cette faiblesse à une activité de vente réduite de la part des producteurs.

Les préoccupations météorologiques au Brésil compensent les gains de production

Les précipitations dans la principale région de culture de l’arabica au Brésil ont été nettement inférieures aux normes historiques. Au cours de la semaine se terminant le 16 janvier, le Minas Gerais n’a reçu que 33,9 millimètres de précipitations — soit seulement 53 % de la moyenne climatologique. Ce modèle d’humidité en dessous de la tendance soutient généralement les prix en limitant le développement des cultures.

Cependant, les prévisions de production indiquent des approvisionnements suffisants à venir. L’agence de prévision des récoltes du Brésil, Conab, a relevé son estimation de la production de café 2025 à 56,54 millions de sacs début décembre, en hausse de 2,4 % par rapport à sa prévision de septembre. Cette révision à la hausse laisse penser à de bons rendements malgré les préoccupations météorologiques récentes, ce qui constitue un facteur baissier pour la perspective à long terme du prix du café Arabica.

Perspectives mondiales du café : la montée du robusta exerce une pression sur les prix

La position dominante du Vietnam dans la production de robusta a exercé une pression supplémentaire sur les prix plus larges du café. Les exportations de café du pays ont augmenté de 17,5 % en glissement annuel en 2025, atteignant 1,58 million de tonnes métriques, selon les statistiques gouvernementales publiées début janvier. La production devrait augmenter de 6 % en glissement annuel, atteignant 1,76 million de tonnes métriques — un sommet en quatre ans —, avec des associations industrielles locales suggérant que cette progression pourrait atteindre 10 % si le climat reste favorable.

Au niveau mondial, l’Organisation internationale du café a rapporté que les exportations mondiales de café ont diminué de 0,3 % en glissement annuel pour l’année de commercialisation en cours jusqu’en septembre, ce qui indique une disponibilité physique tendue. Cependant, le Service de l’agriculture étrangère de l’USDA prévoit que la production mondiale atteindra un record de 178,848 millions de sacs en 2025/26, en hausse de 2,0 % par rapport à l’année précédente. La production d’arabica devrait diminuer de 4,7 %, à 95,515 millions de sacs, tandis que le robusta augmente de 10,9 %, à 83,333 millions de sacs.

Ces tendances concurrentes — resserrement de l’offre d’arabica face à une montée du robusta — devraient probablement déterminer la direction des prix à court terme du café Arabica. Les traders doivent surveiller les mouvements de la devise brésilienne, qui semblent être le principal moteur des prix à court terme, ainsi que les rapports sur le développement des récoltes et les flux d’exportation tant du Brésil que du Vietnam.