L'examen du DOJ s'intensifie autour des projets financiers basés sur Solana des frères Macalinao

Les enquêteurs fédéraux se concentrent sur les frères macalinao — Ian et Dylan — qui ont conçu Saber Labs, une plateforme d’échange de stablecoins de premier plan construite sur la blockchain Solana. Selon des sources proches de l’enquête, le Département de la Justice des États-Unis examine leur implication dans un réseau étendu de ventures crypto qui ont artificiellement gonflé les métriques clés de l’écosystème pendant la période de boom de la crypto.

L’enquête porte sur la façon dont les frères macalinao ont exploité plusieurs identités pseudonymes pour construire un réseau interconnecté de protocoles financiers. Ces projets alimentaient la liquidité entre eux, permettant de compter plusieurs fois les dépôts crypto individuels à travers différentes applications. La stratégie a effectivement amplifié la valeur totale verrouillée (TVL) — une mesure critique pour évaluer la croissance des protocoles DeFi — de plusieurs milliards de dollars lors du rallye haussier de 2021.

Le mécanisme de jeu de la TVL derrière les métriques gonflées de Solana

Les écrits non publiés d’Ian Macalinao révèlent la stratégie délibérée. « La métrique à optimiser à l’été 2021 était la TVL », a-t-il documenté. « La TVL ne peut être comptabilisée que si les protocoles sont construits séparément, j’ai donc conçu un schéma pour maximiser la TVL de Solana : je construirais des protocoles qui s’empilent les uns sur les autres, de sorte qu’un dollar puisse être compté plusieurs fois. »

Ce mécanisme aurait amplifié la trajectoire de croissance perçue de Solana et potentiellement augmenté la valeur de SOL, le jeton natif du réseau. Les enquêteurs cherchent apparemment à obtenir des enregistrements détaillés de l’ensemble de l’écosystème de projets orbitant autour de Saber, y compris Sunny Aggregator, une application de yield farming, et Cashio, une plateforme de stablecoin qui s’est effondrée suite à une faille de sécurité coûtant des millions.

Un écosystème fabriqué : l’anonymat comme couverture

Ian a écrit du code pour Sunny Aggregator et Cashio en utilisant des personas anonymes, une tactique qu’il a justifiée par un autre extrait : « Si un écosystème est entièrement construit par quelques personnes, il ne paraît pas aussi authentique. Je voulais donner l’impression que beaucoup de gens construisaient sur notre protocole plutôt que de lancer 20+ programmes disjoints par une seule personne. »

Cette révélation a incité le fournisseur de données DefiLlama à revoir la façon dont il calcule et présente les métriques de TVL dans toute l’industrie, reconnaissant que la méthodologie précédente avait permis de telles schemes de double comptage.

Conséquences et situation actuelle de l’écosystème

Après l’exposé public de CoinDesk en 2022, les frères macalinao se sont retirés de leurs plans d’expansion ambitieux. Ils ont abandonné leurs efforts pour migrer Saber vers la blockchain Aptos, quitté leur fonds de capital-risque Protagonist VC, et transféré la gouvernance de plusieurs projets gérés sous pseudonyme à Marinade, un autre protocole basé sur Solana.

Aujourd’hui, Saber continue d’opérer avec une activité modeste — environ 4,4 millions de dollars de volume de trading quotidien selon les rapports récents. Cependant, la communauté Discord du projet est largement inactive. Par ailleurs, Sunny et Cashio, dont les tokens ont stagné, ont pratiquement cessé de fonctionner. Leurs canaux Discord débordent de utilisateurs frustrés exigeant des réponses sur la localisation des développeurs.

Ce cas souligne comment les asymétries d’information et les tactiques de manipulation des métriques peuvent déformer la narration de l’écosystème. Le stratagème des frères macalinao démontre à la fois la sophistication technique que certains développeurs ont employée pour manipuler la perception et les conséquences réglementaires qui en découlent.