Le système monétaire mondial s'ajuste à un nouvel appareil : l'or défie le dollar

Morgan Stanley a présenté une analyse récente qui démontre l’une des transformations les plus significatives dans l’architecture financière mondiale. Le rôle du dollar américain en tant que principale monnaie de réserve évolue progressivement face à d’importants changements structurels. Selon les experts d’Odaily, le système monétaire mondial s’ajuste actuellement à un dispositif de répartition du pouvoir fondamentalement nouveau, où la domination traditionnelle du dollar perd son monopole.

La dollarisation du monde perd de sa vigueur

Une étude de la banque d’investissement indique un recul progressif de la monnaie américaine par rapport à sa position historique. Le principal indicateur de ce processus est la réduction de la part du dollar dans les réserves de devises étrangères des banques centrales de différents pays. De plus, son utilisation dans les émissions d’entreprises et souveraines sur les marchés émergents montre une tendance claire à la baisse. Malgré cela, le dollar conserve encore la plus grande part dans les réserves mondiales, ce qui indique l’absence d’une alternative pleinement prête.

L’or : un nouveau concurrent dans un monde multipolaire

Cependant, la situation a radicalement changé avec la transition active des banques centrales vers l’or. La part du métal jaune dans les réserves a augmenté d’environ 14% à un niveau compris entre 25% et 28%, sans signe apparent de ralentissement de cette tendance. Cette croissance rapide de la position de l’or montre que le système s’oriente réellement vers un nouvel arrangement, où les monnaies fiduciaires traditionnelles partagent l’influence avec des actifs matériels.

Les banques centrales réajustent leurs réserves

Les primes de risque et les mécanismes de couverture continuent de créer une pression supplémentaire sur le dollar américain, tout en soutenant une demande stable pour l’or en tant que refuge sûr. Cette dynamique reflète une réévaluation plus profonde par les banques centrales de leur stratégie de constitution de réserves dans un contexte de monde multipolaire, où les conflits géopolitiques et les sanctions rendent les actifs monétaires traditionnels plus risqués.

Facteurs géopolitiques et trajectoire future

Les facteurs politiques qui favorisaient auparavant la diffusion de la dollarisation se trouvent désormais dans une position neutre ou montrent même de légers signes d’accélération dans la direction opposée. L’évolution à court terme de ces facteurs géopolitiques sera décisive pour déterminer l’ampleur et le rythme de la prochaine dédolarisation de l’économie mondiale. Morgan Stanley souligne que, même sans changements révolutionnaires, l’ajustement progressif du système monétaire à un dispositif de répartition des actifs entièrement nouveau est déjà en marche.