Du fond à la première planche : l'avenir des courtiers on-chain à l'ère de la tokenisation des actions

La tokenisation des actions cesse d’être un futur lointain — c’est une réalité de nos jours. Kinbafranck a récemment publié sur X une analyse détaillée de la façon dont ce processus transforme radicalement l’architecture des marchés financiers numériques. Il y a un an, l’analyste supposait que les grandes bourses traditionnelles — Nasdaq et NYSE — allaient bientôt établir des ponts entre les écosystèmes off-chain et on-chain. Les prévisions se sont réalisées : aujourd’hui, ces géants, avec le DTCC, développent activement leurs propres versions tokenisées des titres, prêtes à être intégrées sur la blockchain.

Cette transformation modifie radicalement le paysage de la concurrence. Si auparavant les plateformes on-chain devaient créer elles-mêmes des wrappers pour les actions, désormais apparaissent sur le marché des tokens standardisés officiels. Un tel développement signifie que les différences en matière d’infrastructure technologique, qui servaient auparavant d’avantage concurrentiel, s’estompent, perdant leur acuité.

La concurrence se déplace vers l’interface utilisateur

Lorsque l’arrière-plan cesse d’être un différenciateur, l’attention se tourne vers le frontend. C’est ici que se joue la véritable bataille pour les utilisateurs. Les axes principaux de la compétition se reformulent autour de plusieurs axes :

L’expérience utilisateur devient le principal champ de bataille. Les plateformes rivalisent en termes d’interface, d’intuitivité de la navigation et de rapidité d’exécution des opérations.

L’expansion des marchés exige des courtiers une diversification géographique et une adaptation aux exigences réglementaires locales.

Les modèles de commissions innovants permettent d’attirer de nouveaux utilisateurs avec des offres plus agressives.

La voie vers la super-application : des instruments financiers innovants

Les courtiers on-chain ne se limitent pas à la simple négociation d’actions tokenisées. Les plateformes commencent à proposer aux utilisateurs une variété d’instruments de crédit — allant de différentes schemes de prêt sur marge à des paiements anticipés. Particulièrement intéressants sont les modèles de trading innovants qui émergent grâce à la nature de la blockchain :

• Contrats à terme perpétuels sur actions
• Stratégies d’options
• Options binaires
• Prêts garantis
• Autres protocoles de l’architecture DeFi

Cette mosaïque d’instruments ouvre la voie à des solutions encore plus créatives dans le domaine du trading d’actifs tokenisés. Avec le développement de la technologie, il n’est pas exclu que de nouveaux modèles d’interaction avec les instruments financiers apparaissent.

Au premier plan, la conception d’une plateforme convergente — le soi-disant super-app — qui regroupe sous un même toit toute la gamme des services financiers. Une telle plateforme universelle doit permettre aux utilisateurs de négocier non seulement des actions et des obligations, mais aussi des crypto-actifs, des métaux précieux, des futures agricoles, des dérivés de matières premières et des instruments de forex.

La concurrence pour attirer et retenir le trafic devient de plus en plus dynamique. Les courtiers on-chain commencent à emprunter des stratégies éprouvées du web, issues des entreprises fintech traditionnelles, en les adaptant à la spécificité des réseaux décentralisés. La maîtrise de l’engagement des utilisateurs devient aussi importante que la maîtrise technique.

L’avenir des courtiers on-chain dépend non pas de ce qui se cache derrière les solutions technologiques, mais de la façon dont les plateformes organisent leur interaction avec le client sur la couche visible. Les gagnants dans ce segment seront ceux qui réussiront à créer l’écosystème de services financiers le plus pratique, innovant et multifonctionnel.