#贵金属行情下跌 Après une énorme secousse du prix de l’or, faut-il acheter de l’or maintenant pour faire une bonne affaire ou pour prendre le risque de se faire piéger ?

Hier soir (29 janvier), tous ceux qui suivent le marché de l’or ont probablement vécu une véritable « montagne russe ». Le prix international de l’or a chuté de 440 dollars en une heure, franchissant successivement les seuils de 5400, 5300, 5200 dollars, avec une baisse de plus de 4 % sur le marché au comptant ; lors de la séance matinale suivante, le secteur des métaux précieux en Chine a ouvert en baisse collective, plusieurs actions comme China Gold et Sichuan Gold ont directement atteint leur limite de baisse, et les prix de l’or chez les bijoutiers et banques ont également reculé simultanément — certains ont paniqué et liquidé leurs positions en urgence, d’autres se préparent à « acheter à bon prix », et beaucoup demandent en arrière-plan : acheter de l’or maintenant, est-ce une bonne opportunité ou un piège ? Faut-il vendre rapidement l’or détenu pour verrouiller les gains ou attendre la volatilité pour continuer à le détenir ? En réalité, pas besoin de paniquer, la « secousse » du prix de l’or n’est jamais la fin du marché ni un signal d’achat à bon prix. La clé est de faire la différence : cette hausse ou baisse est-elle une perturbation à court terme ou une inversion de la logique à long terme ? Aujourd’hui, avec des mots simples, nous décomposerons les principales questions sur l’investissement dans l’or, pour que le grand public puisse comprendre et agir directement, évitant ainsi le piège de « suivre la hausse et vendre à la baisse ». Commençons par comprendre : pourquoi cette chute brutale de l’or ?
Beaucoup pensent que face à cette chute, la première réaction est « l’or va se refroidir », mais en réalité, cette « secousse d’une nuit » est essentiellement une liquidation des risques à court terme, et non un effondrement du support à long terme. Il y a trois raisons principales, à comprendre en un coup d’œil :
Premièrement, la hausse excessive à court terme, avec une concentration de prises de bénéfices. Depuis le début de 2026, le prix de l’or au comptant à Londres a augmenté de plus de 20 % cette année, atteignant un sommet historique de 5500 dollars l’once, accumulant une énorme quantité de profits, et étant déjà en situation de « surachat » extrême. La correction était très probable — comme une voiture qui roule trop vite, il faut freiner pour ralentir. Cette chute brutale est une libération concentrée de la vulnérabilité interne du marché, une « refroidissement » suite à une hausse irrationnelle précédente.
Deuxièmement, une triple résonance déclenche une « chute en cascade ». Tian Lihui, directeur de l’Institut de développement financier de l’Université de Nankai, indique que cette chute est le résultat d’une superposition de trois facteurs : « ajustement des règles + changement d’attentes + dérapage technique » : durant la période de faible liquidité nocturne, la Bourse de Chicago et la Banque de Chine ont ajusté leurs exigences de marge, combiné à l’amélioration des données économiques américaines qui a refroidi les attentes de baisse des taux, et après avoir franchi un niveau psychologique clé, cela a déclenché une liquidation algorithmique concentrée, créant un cycle de rétroaction négative de « correction d’attentes — rupture technique — dérapage avec levier », ce que l’on appelle communément « vendre en masse », amplifiant encore la chute.
Troisièmement, il s’agit d’un ajustement technique, non d’une inversion de la logique. Pan Helin, membre du Conseil d’experts en économie de l’information et des communications du Ministère de l’Industrie et des Technologies de l’Information, ajoute que la logique principale de la hausse précédente de l’or — la faiblesse du dollar liée à la crédibilité du dollar et aux attentes concernant la politique de Trump, qui ont affaibli le dollar — n’a pas changé. La baisse actuelle n’est qu’un ajustement technique, renforcé par la fin des contrats à terme de fin de mois, et par la prise de bénéfices de certains fonds. Cela explique la forte volatilité à court terme. Au 30 janvier, 22h28, selon les données en temps réel, le prix de l’or à Londres est de 5065,1 dollars l’once, en chute de 372,66 dollars par rapport à la veille, soit une baisse de 6,85 %, avec un pic intra-journalier à 5450,28 dollars l’once et un creux à 4935,71 dollars, avec une amplitude de plus de 500 dollars, illustrant une « montagne russe » extrême ; en Chine, le T+D de l’or est à 1140,5 yuans/gramme, en baisse de 41,38 yuans, soit 3,50 %, avec un maximum à 1156,01 yuans/gramme et un minimum à 1122,26 yuans/gramme. Les contrats à terme sur l’or à Shanghai et à New York ont également reculé respectivement de 4,49 % et 5,16 %. En combinant avec le graphique en temps réel, on peut mieux juger la situation actuelle pour éviter les mauvaises interprétations : d’après le graphique de l’or à Londres (ligne horaire), la tendance du 29 janvier soir montre une « montée puis rupture du sommet — chute brutale — consolidation sous pression » en trois étapes : après une poursuite de la tendance haussière lors de la séance asiatique et européenne, atteignant un sommet historique de 5594,77 dollars l’once, une chute soudaine vers 23h (heure de Beijing), avec une baisse de plus de 400 dollars en une heure, franchissant rapidement les seuils de 5400, 5300, 5200, 5100 dollars, et même brièvement passant sous la barre des 5000 dollars, suivie d’un rebond faible mais avec un momentum faible, restant sous 5100 dollars. Sur le graphique, cela forme une grande bougie noire avec de longues mèches supérieure et inférieure, un signal typique de sommet à court terme, indiquant une épuisement de la dynamique haussière et le début d’une domination baissière.
En regardant le graphique du T+D en Chine, la tendance est fortement corrélée au prix international, mais avec une volatilité plus modérée : après une ouverture en baisse le 30 janvier, il a oscillé sans franchir le support précédent, restant dans la fourchette de 1120-1150 yuans/gramme, montrant une « consolidation latérale » qui indique que le marché intérieur est relativement rationnel, sans la « vente en panique » observée à l’étranger. Cela est également lié à l’achat continu par la banque centrale chinoise et à la demande physique, ce qui confirme indirectement que la correction en Chine est limitée. Il faut souligner que, d’après les graphiques à court terme (1-3 jours), le prix de l’or a déjà franchi des supports clés précédents (5200 dollars l’once à Londres, 1150 yuans/gramme pour le T+D), avec une augmentation du volume de transactions, ce qui indique que la pression de vente à court terme est toujours présente, sans signal clair de stabilisation ; mais d’un point de vue à moyen et long terme (ligne annuelle), la tendance haussière depuis 2025 n’a pas été brisée, et l’or reste dans un canal de croissance à long terme. Cette correction n’est qu’une correction technique après une forte hausse, et non un changement de tendance, ce qui confirme encore une fois la vision précédente : la volatilité à court terme est une pression passagère, le support à long terme reste intact. En résumé, le graphique en temps réel montre que le prix de l’or est dans une phase de « correction à court terme, tendance à long terme toujours favorable », et la grande bougie noire à court terme nous met en garde contre un achat impulsif. La tendance à long terme, quant à elle, nous rappelle qu’il ne faut pas paniquer, et qu’il faut surtout se concentrer sur son cycle d’investissement, sans se laisser emporter par la volatilité extrême à court terme.

Question centrale 1 : Acheter de l’or maintenant, c’est acheter au plus bas ou risquer de se faire piéger ? C’est la question la plus importante, la réponse est claire : pour le grand public, il ne faut pas « acheter au plus bas » aveuglément, mais il ne faut pas non plus craindre de se faire piéger. Tout dépend de votre cycle d’investissement et de votre objectif. En conclusion : à court terme (1-3 mois), acheter à ce moment-là, c’est probablement « acheter à mi-chemin » ; à long terme (plus d’un an), tant que vous ne chasez pas la hausse et que vous contrôlez votre position, l’or reste une option d’allocation valable, ce n’est pas un achat au piège. Pourquoi ne pas conseiller d’acheter à court terme ? Parce qu’après cette chute, le marché ne va probablement pas faire un rebond en V direct, mais entrer dans une phase de consolidation oscillante pour digérer la surchauffe — comme en août 2020, lorsque l’or a chuté de plus de 5 % en une seule journée à son sommet historique, puis a connu plusieurs mois de consolidation large pour digérer l’émotion extrême et rétablir l’équilibre entre acheteurs et vendeurs. Tian Lihui précise aussi que, selon la règle historique, après ce type de « flash crash » alimenté par la liquidité, le marché passe souvent d’une hausse unilatérale à une période de forte volatilité oscillante, avec une tendance incertaine à court terme. Acheter impulsivement dans ces conditions comporte un risque accru. Pourquoi ne pas craindre de se faire piéger à long terme ? Parce que les trois principales logiques soutenant la hausse de l’or n’ont pas changé :
a) La tendance de « dédollarisation » mondiale n’a pas changé, et les banques centrales achètent de l’or pour soutenir les prix. En 2025, la demande mondiale d’or et le prix ont atteint des records historiques. Les achats diversifiés et continus des banques centrales, notamment la Chine qui a augmenté ses réserves d’or pendant 14 mois consécutifs, la Russie, l’Inde, etc., font que l’or dépasse même la dette américaine en tant que première réserve stratégique de certains pays, ce qui soutient durablement le prix. b) Les risques géopolitiques et la pression de la dette coexistent, la demande de sécurité est toujours présente. La guerre Russie-Ukraine continue, la situation au Moyen-Orient s’aggrave, et la dette des principales économies mondiales reste élevée. La crédibilité des monnaies fiduciaires continue de s’éroder, et la valeur de l’or comme « ultime actif refuge » ne fait que s’accroître. Tant que l’incertitude persiste, la demande de sécurité soutiendra le prix de l’or. c) Les attentes de baisse des taux à moyen et long terme n’ont pas changé, et le coût de détention continue de diminuer. L’or étant un actif sans rendement, plus les taux sont bas, moins le coût d’opportunité de le détenir est élevé. Le marché anticipe toujours une baisse des taux par la Fed en 2026, et la tendance de faiblesse du dollar n’a pas changé, ce qui renforce l’attractivité de l’or. À long terme, le prix de l’or a encore de l’espace pour monter en oscillant. Petite remarque importante : si vous êtes débutant et que vous pensez qu’en voyant l’or chuter brutalement, vous pouvez « acheter à bon prix pour faire vite », c’est probablement une erreur — car la volatilité à court terme est difficile à supporter, et vous risquez de paniquer et de vendre en pleine oscillation. Mais si vous cherchez une allocation à long terme, pour couvrir l’inflation ou équilibrer votre portefeuille, alors faire des achats par tranches maintenant peut réduire le coût moyen de votre position, sans tomber dans le piège de « tout acheter d’un coup ».

Question centrale 2 : Si vous avez de l’or, faut-il vendre ou continuer à le détenir ? Il n’y a pas de réponse unique, cela dépend de deux choses : votre coût d’achat et votre objectif initial.
Cas 1 : Position achetée en haut (par exemple, avant la chute du 29 janvier, achat impulsif chez un bijoutier ou dans des actions aurifères) — il est conseillé de réduire rapidement la position et de fixer un stop-loss. Si vous avez acheté lors de la hausse récente à un prix élevé, vous êtes probablement en perte latente. Dans ce cas, ne pas espérer une reprise immédiate, il vaut mieux réduire la position ou tout vendre, car vous détenez essentiellement une « prime de risque » accumulée lors de la hausse précédente. En période de consolidation, la perte latente pourrait encore s’aggraver. Surtout si vous détenez des actions aurifères ou des contrats à terme, le levier amplifie la volatilité, et une nouvelle baisse pourrait entraîner des pertes plus importantes.
Cas 2 : Position achetée à bas prix (par exemple, avant la fin 2025, à un coût bien inférieur au prix actuel après correction) — il est conseillé de continuer à détenir, sans paniquer. Si vous avez acheté lors du début de la hausse, et que vous avez encore une belle plus-value, cette correction n’est qu’une fluctuation à court terme. Il n’est pas nécessaire de vendre immédiatement. La valeur fondamentale de l’or est « un actif de sécurité », pas un outil de spéculation à court terme. Si votre objectif initial est une allocation à long terme ou une couverture contre l’inflation, vous pouvez continuer à détenir, en ignorant les fluctuations à court terme — comme le conseille Yang Delong, économiste en chef de Qianhai Kaiyuan Fund : cette forte correction est le résultat d’une hausse trop rapide, mais la logique de croissance à long terme n’a pas changé. La volatilité à court terme est normale dans un marché haussier.
Cas 3 : Détenir de l’or physique (bijoux, lingots) — selon l’usage. Si c’est un bijou : c’est une consommation, pas un investissement, la hausse ou la baisse du prix n’a pas beaucoup d’impact, sauf si vous souhaitez vendre rapidement. La fonction principale d’un bijou est de porter, pas de faire du profit. Si c’est un lingot d’investissement, en se référant au coût d’achat, si vous avez acheté en haut, il peut être judicieux de réduire la position ; si vous avez acheté en bas, vous pouvez continuer à détenir, ou profiter de la correction pour faire des achats par tranches et lisser le coût, mais évitez de tout acheter d’un coup.