Le taux d'inflation au Japon devient un point de basculement pour la fixation des taux d'intérêt

La Banque du Japon se prépare à sa prochaine réunion de fixation des taux d’intérêt, et l’évolution du taux d’inflation au Japon est devenue la principale préoccupation du marché. L’indicateur clé, l’indice des prix à la consommation (CPI) de décembre, dont la publication est prévue prochainement, aura une influence majeure sur la décision de politique monétaire de la banque centrale. La division d’analyse d’ING souligne que la tendance à la baisse de l’inflation pourrait inciter la Banque du Japon à revoir sa stratégie de hausse des taux à l’avenir, ce qui suscite un intérêt accru parmi les participants du marché quant à l’orientation de la politique.

La publication du CPI de décembre au centre de l’attention du marché

Le taux d’inflation au Japon en décembre devrait connaître une baisse significative par rapport au mois précédent. Ce point de données servira d’indicateur crucial pour orienter la trajectoire de la politique monétaire. Si l’inflation diminue comme prévu, la Banque du Japon pourrait être amenée à revoir stratégiquement ses plans de hausse des taux actuels.

Sur le marché, les ajustements de prix précédant cette annonce ont déjà commencé, et la volatilité sur le marché des contrats à terme sur les taux d’intérêt s’est accrue. Selon l’analyse d’ING, le moment et le contenu de la publication pourraient avoir un impact en vagues sur le marché financier.

La raison pour laquelle le dépassement de 2% de l’inflation de base est crucial

Alors que l’inflation globale au Japon montre une tendance à la baisse, la dynamique de l’inflation de base (hors alimentation et énergie) demeure le facteur déterminant pour la décision de politique. Étant donné que la Banque du Japon vise une stabilité des prix à 2%, la question clé est de savoir si l’inflation de base continuera à dépasser ce niveau de façon soutenue.

La croissance des salaires et les mesures de soutien économique du gouvernement agissent de concert pour maintenir l’inflation de base au-dessus de la barre des 2%. Ces facteurs créent un effet de levier qui pourrait justifier un resserrement monétaire continu par la Banque du Japon.

Perspectives de hausse des taux au second semestre 2026

Si la Banque du Japon parvient à confirmer que l’inflation de base dépasse durablement 2%, il est probable qu’elle procède à une hausse supplémentaire des taux à un moment donné du second semestre 2026. Selon plusieurs scénarios d’analyse, si l’inflation reste durablement au-dessus de l’objectif de 2%, la banque centrale pourrait entamer une trajectoire de resserrement monétaire progressive.

Cette perspective est déjà intégrée dans les mécanismes de prévision du marché, avec des ajustements anticipés observés sur les rendements obligataires et sur le marché des devises. La manière dont l’inflation au Japon façonne la décision des autorités monétaires continuera d’être scrutée de près.