Après le taux d'inflation de 2023, une nouvelle alarme en 2025 : Les pressions sur les prix inquiètent les investisseurs en Bitcoin

En 2024, la baisse de l’inflation à % a permis aux marchés de respirer. Pourtant, de nouvelles études indiquent que l’amélioration observée après le taux d’inflation de 2023 pourrait ne pas être durable. Adam Posen, président de l’Institut Peterson, et Peter R. Orszag, PDG de la société de conseil en gestion mondiale Lazard, avertissent que cette année pourrait être une période difficile pour les prix à la consommation. Selon leurs travaux, le coût de la vie aux États-Unis pourrait dépasser 4 %, ce qui pourrait sérieusement remettre en question les attentes des investisseurs en cryptomonnaies concernant la baisse de l’inflation.

Le prix du Bitcoin commence déjà à être influencé par ces avertissements. Actuellement autour de 87 920 dollars, le BTC a perdu 1,75 % de sa valeur au cours des dernières 24 heures. Cette pression inflationniste, qui pourrait profondément impacter les marchés, qu’est-ce qu’elle implique et d’où vient-elle ? La réponse réside dans les nouvelles dynamiques économiques qui ont émergé après le taux d’inflation de 2023.

Les experts prévoient une inflation supérieure à 4 % en 2025

Selon l’analyse de Posen et Orszag, aucun vent favorable ne souffle de leur côté. D’un côté, la répercussion des tarifs de Trump sur les importateurs commence à se faire sentir chez les consommateurs finaux. De l’autre, le marché du travail se resserre, avec la possibilité d’une augmentation des coûts d’emploi en raison de déportations potentielles de migrants. En outre, les dépenses publiques importantes du gouvernement et la politique monétaire accommodante de la banque centrale créent également une pression inflationniste.

La somme de ces facteurs pourrait totalement éclipser les gains de productivité issus de la baisse dans le secteur immobilier et de l’intelligence artificielle. Les chercheurs expliquent : « D’ici la mi-2026, la majorité des tarifs douaniers auront été supprimés, ce qui pourrait ajouter 50 points de base à l’inflation globale. » Les déportations pourraient également entraîner une pénurie de main-d’œuvre, augmentant ainsi les salaires et alimentant l’inflation par la demande.

Des tarifs douaniers au marché du travail : les facteurs qui alimentent l’inflation

Les analystes soulignent également que le déficit budgétaire du gouvernement, pouvant atteindre 7 % du PIB, les attentes d’inflation non stabilisées et l’assouplissement des conditions financières constituent des risques potentiels. Ils croient que ces nombreux facteurs, notamment la baisse continue de l’inflation dans le secteur immobilier et les gains de productivité liés à l’intelligence artificielle, l’emporteront. En d’autres termes, la tendance d’amélioration après le taux d’inflation de 2023 pourrait s’inverser.

Pour la banque centrale, la situation devient encore plus complexe. La Fed ne peut pas réduire agressivement ses taux d’intérêt dans cet environnement où l’inflation persiste. Alors que plusieurs banques d’investissement prévoient une baisse de 50 à 75 points de base cette année, les taureaux de la cryptomonnaie s’attendaient à une réduction de 100 points de base ou plus. Cette anticipation ne semble plus très réaliste.

Les rendements obligataires du Trésor américain augmentent, Bitcoin réagit

Les inquiétudes concernant l’inflation se manifestent également sur les marchés obligataires américains. Les rendements des obligations à 10 ans ont atteint ce début de semaine leur niveau le plus élevé en cinq mois, à 4,31 %. Ce chiffre indique une nouvelle tension sur le marché obligataire, qui s’était stabilisé après le taux d’inflation de 2023. Les études sur les rendements obligataires au Japon soulignent également ces pressions mondiales.

Les actifs risqués comme Bitcoin ont été sous pression durant cette période. À mesure que les rendements obligataires augmentent, les options d’investissement sans risque deviennent plus attractives. En conséquence, Bitcoin pourrait perdre près de 4 % cette semaine, tombant autour de 90 000 dollars. L’intérêt pour l’investissement en cryptomonnaies semble s’affaiblir face à cette hausse des rendements obligataires.

Intervention de la Fed et attentes du marché

Les stratégistes de JPMorgan expliquent que la faiblesse du dollar provient de mouvements à court terme et de la sensibilité du marché, et que l’économie américaine se renforcera à mesure que la confiance reviendra. Comme les marchés ne considèrent pas cette baisse du dollar comme un changement macroéconomique durable, Bitcoin est devenu davantage une classe d’actifs risquée sensible à la liquidité qu’une protection fiable contre le dollar. L’or et les marchés émergents sont privilégiés comme instruments de diversification en dollars.

De 2023 à 2025 : la transformation des attentes en matière d’inflation

Depuis le taux d’inflation de 2023, les marchés ont connu une trajectoire volatile. La baisse à 2,7 % à la fin de 2024 semblait prometteuse. Cependant, l’avertissement de Posen et Orszag indique que cet optimisme pourrait être prématuré. Les investisseurs en cryptomonnaies espéraient une baisse de l’inflation et des réductions agressives de la Fed par la suite. Les nouvelles études suggèrent que ce scénario pourrait ne pas se réaliser. La pression provenant des coûts de main-d’œuvre, des tarifs douaniers et des dépenses publiques semble prête à faire dérailler les espoirs des taureaux de Bitcoin. Le marché doit réévaluer ses prévisions pour 2025.