La capitalisation boursière des stablecoins chute de 2,24 milliards de dollars : avertissement du marché ou signal d'achat à la baisse ?

En seulement 10 jours, jusqu’à 2,24 milliards de dollars de stablecoins se sont évaporés du marché crypto, tandis que le prix du Bitcoin a chuté de 8 %. Le dernier rapport de la plateforme d’analyse crypto Santiment révèle cette tendance du marché. Considérés comme « réservoirs » et « indicateurs de liquidité » du marché crypto, la contraction brutale de leur capitalisation reflète directement un changement dans la flux de capitaux.

Les analystes soulignent que cette sortie de fonds pourrait se tourner vers des actifs refuges traditionnels tels que l’or et l’argent, ou être convertie directement en fiat pour sortir du marché.

01 Mouvement anormal du marché

Au cours des 10 derniers jours, un signal d’alerte s’est manifesté sur le marché crypto. Selon le rapport de Santiment, la capitalisation combinée des 12 principales stablecoins a diminué d’environ 2,24 milliards de dollars.

Ce changement n’est pas isolé, il coïncide avec une chute synchronisée d’environ 8 % du prix du Bitcoin. La contraction de la capitalisation totale des stablecoins est souvent considérée comme un indicateur avancé de la liquidité interne du marché crypto.

La réaction du marché a été rapide et complexe. Tether, émetteur de stablecoins, a augmenté ses réserves d’or d’environ 27 tonnes au quatrième trimestre 2025, portant ses réserves totales à un niveau comparable à celui d’un pays souverain. Alors qu’une partie des investisseurs choisissent d’échanger leurs stablecoins contre des dollars pour sortir, une autre semble chercher des refuges plus traditionnels.

02 Destination des fonds

Mais où sont passés ces 2,24 milliards de dollars issus de la sortie du marché stablecoin ? Plusieurs destinations claires ont été identifiées.

Premièrement, les actifs refuges traditionnels deviennent une destination clé. En période d’incertitude accrue, les fonds se déplacent des actifs crypto à risque vers l’or et l’argent, considérés comme « sécurités ».

Cette tendance coïncide avec le récent record historique du prix de l’or.

Deuxièmement, une partie importante de ces fonds quitte directement l’écosystème crypto. Contrairement à l’attente de rebond en conservant des stablecoins en « marché interne », de nombreux investisseurs convertissent leurs stablecoins en fiat pour sortir complètement.

Ce comportement indique une possible perte de confiance plus profonde dans le marché.

Troisièmement, la circulation des fonds entre différentes plateformes et blockchains montre une segmentation. Par exemple, malgré la contraction globale de la capitalisation des stablecoins, la blockchain Solana a enregistré une croissance de plus de 900 millions de dollars en stablecoins en 24 heures en janvier.

Ce phénomène montre que le capital se reconfigure et se redirige à l’intérieur du marché crypto.

03 Impact sur la liquidité

La contraction de l’offre de stablecoins exerce une pression directe sur la liquidité globale du marché crypto. La baisse de la liquidité d’achat signifie que le « munitions » nécessaire pour faire monter les prix s’amenuise.

Cette réduction de liquidité pourrait rendre les rebonds du marché plus faibles et plus lents. L’expérience historique montre que la reprise forte du marché crypto commence souvent par une remontée de la capitalisation des stablecoins, signe d’un afflux de nouveaux fonds et d’un regain de confiance.

Actuellement, la demande pour USDT montre des signes de stagnation. La croissance moyenne sur 60 jours de la capitalisation USDT est passée d’environ 15 milliards de dollars fin novembre dernier à environ 3,3 milliards de dollars.

Plus frappant encore, Tether a récemment détruit 3 milliards USDT, la plus grande opération de destruction depuis mai dernier, et la plus importante en trois ans. La destruction massive intervient généralement lors de rachats de USDT contre des dollars, ce que certains observateurs interprètent comme une prudence accrue des grands acteurs face à l’incertitude macroéconomique et aux tensions géopolitiques.

04 Données on-chain

Les données spécifiques on-chain et la performance du marché montrent que l’impact de cette réduction de la capitalisation des stablecoins se fait sentir à plusieurs niveaux.

La corrélation entre stablecoins et Bitcoin est à nouveau confirmée. Lors des cycles précédents, une croissance rapide de la liquidité (reflétée par une augmentation rapide de la capitalisation USDT) était souvent associée à une hausse du Bitcoin. Inversement, lorsque la croissance de la liquidité ralentit, le Bitcoin entre généralement en stagnation ou, dans le pire des cas, en tendance baissière.

Les altcoins subissent une pression plus forte que le Bitcoin. Lorsqu la liquidité se resserre, les fonds ont tendance à se retirer en priorité des actifs plus risqués. Ce mode de « gestion du risque » est une constante lors des corrections de marché.

05 Stratégies d’investissement

Face à la contraction de la capitalisation des stablecoins et au resserrement de la liquidité, les investisseurs doivent ajuster leurs stratégies pour gérer les risques potentiels.

Pour les investisseurs à long terme, il peut être plus sage de rester calme et de continuer à faire des investissements périodiques. Le marché crypto étant cyclique, la patience lors des baisses est souvent la clé de la réussite à long terme.

En utilisant la méthode du dollar-cost averaging, en investissant régulièrement un montant fixe, on peut lisser l’impact des fluctuations du marché.

Pour les traders à court terme, il est crucial de surveiller les niveaux techniques de support et de résistance. Lors de volatilités accrues, la mise en place d’ordres stop-loss est essentielle pour gérer le risque. Il peut être judicieux de construire des positions par tranches à des niveaux de support clés et de prendre des profits partiels à la résistance.

La gestion du risque doit être prioritaire. Les investisseurs doivent s’assurer de n’investir que des fonds qu’ils peuvent se permettre de perdre, évitant ainsi de suivre la foule dans l’achat à la hausse ou la vente à la baisse. La diversification du portefeuille dans plusieurs actifs peu corrélés est également une méthode efficace pour réduire la volatilité globale.

En période de volatilité, certains tokens à usage pratique et à mécanisme déflationniste, comme GateToken (GT), peuvent faire preuve d’une résilience accrue. Par exemple, GT, le token natif de la plateforme Gate et de son écosystème, est utilisé pour payer les frais de transaction, bénéficier de privilèges VIP, et bénéficie d’un mécanisme de rachat et de destruction périodique pour réduire l’offre.

06 Perspectives sectorielles

Bien que la contraction à court terme de la capitalisation des stablecoins exerce une pression sur le marché, à long terme, ils restent une infrastructure essentielle de l’écosystème crypto. L’investisseur expérimenté Dan Tapiero estime que l’adoption des stablecoins représente l’une des plus grandes opportunités du secteur crypto d’ici 2026.

Avec l’intégration croissante des réseaux de paiement blockchain par les entreprises traditionnelles, le volume des transactions en stablecoins devrait passer de 19,7 trillions de dollars en 2024 à 33 trillions en 2025. Cette tendance de croissance ne sera pas freinée par la volatilité à court terme.

Par ailleurs, l’intérêt des institutions financières classiques pour les actifs crypto continue de croître. Par exemple, Morgan Stanley a soumis des demandes préliminaires pour trois produits d’échange de crypto-monnaies, dont un trust sur Solana, marquant une reconnaissance institutionnelle pour des réseaux comme Solana.

La contraction à court terme de la capitalisation des stablecoins pourrait offrir une fenêtre d’analyse précieuse pour comprendre les cycles du marché et la circulation des fonds.

Pour des plateformes comme Gate, qui proposent une gamme diversifiée de services et produits, la volatilité du marché représente à la fois un défi et une opportunité. En offrant un environnement de trading stable et sécurisé, ainsi que des tokens à forte valeur pratique comme GT, ces plateformes peuvent créer une valeur durable pour leurs utilisateurs dans les cycles de marché.

Au 27 janvier, le prix de GT était d’environ 9,85 $, avec une capitalisation d’environ 1,13 milliard de dollars. Son mécanisme déflationniste et ses cas d’usage en expansion lui confèrent une certaine résilience face à la volatilité.

Perspectives d’avenir

Le prix de l’or dépasse désormais 5 000 dollars l’once, et Tether a augmenté ses réserves d’or d’environ 27 tonnes au quatrième trimestre. Dans ce monde où frontières traditionnelles et numériques s’estompent, la disparition de 2,24 milliards de dollars de stablecoins pourrait n’être qu’un épisode passager dans la répartition globale des capitaux.