#TrumpWithdrawsEUTariffThreats

#TrumpWithdrawsEUTariffThreats
Du 21 au 22 janvier 2026, le président américain Donald Trump a brusquement retiré ses mesures tarifaires menaçantes contre plusieurs nations européennes — une décision initialement liée aux intérêts américains au Groenland. Les tarifs avaient été proposés à 10 %, puis augmentés à 25 % d’ici la mi‑année si aucun accord n’était trouvé. Bien que cette décision ait réduit le risque immédiat d’une guerre commerciale transatlantique, les marchés ont réagi de manière très complexe — montrant de la volatilité, des tensions de liquidité et de brusques mouvements de prix sur les actions, les matières premières, les cryptomonnaies et le marché des changes.
1. Origines de la tension tarifaire
La tension a escaladé à la mi‑janvier lorsque l’administration Trump a proposé un tarif de base sur les marchandises en provenance d’Allemagne, de France et du Royaume-Uni, présenté comme un levier sur le Groenland. En réponse, l’UE a menacé de riposter avec des tarifs sur $93 milliards de dollars d’exportations américaines. Ce bras de fer a évoqué la crainte d’une répétition de la guerre commerciale de 2018, qui perturbe historiquement les chaînes d’approvisionnement mondiales et augmente les coûts pour les consommateurs et les entreprises.
2. Pourquoi les marchés ont réagi négativement
Même après le retrait de la menace par Trump, les marchés sont restés volatils. Les raisons sont multiples :
Incertitude politique – Les investisseurs n’aiment pas les fluctuations abruptes et imprévisibles de la politique. Une menace suivie d’un retrait immédiat en 48 heures a créé une imprévisibilité extrême, poussant les investisseurs institutionnels à déplacer des capitaux des actions vers des actifs refuges comme l’or et les obligations américaines.
Inquiétudes inflationnistes – La simple mention de tarifs signale que l’ère du commerce mondial bon marché pourrait être menacée. Même des tarifs non encore appliqués peuvent amener les entreprises à anticiper des coûts d’entrée plus élevés, ce qui peut alimenter l’inflation et maintenir les taux d’intérêt des banques centrales à un niveau élevé — généralement négatif pour les actions.
Anxiété sur la chaîne d’approvisionnement – Les multinationales comme Apple, Tesla et Nvidia dépendent de chaînes d’approvisionnement transatlantiques fluides. Les menaces intermittentes obligent ces entreprises à dépenser massivement en planification de contingence, réduisant ainsi leurs bénéfices projetés et faisant baisser la valorisation des actions.
3. Impacts sur les prix, le volume et la liquidité
Actions (Stocks)
Pendant la phase d’escalade tarifaire :
S&P 500 : − ~2,1 %
Nasdaq : − ~2,4 %
Dow Jones : − ~1,8 %
Les actions ont connu de fortes ventes alors que la perception du risque augmentait. La liquidité s’est raréfiée, les spreads bid-ask se sont élargis, et des indices de volatilité comme le VIX ont bondi.
Après le retrait, les actions américaines ont rebondi modestement, reflétant un rallye de soulagement à court terme, bien que la prime de risque politique reste élevée.
Or (Refuge)
A dépassé 5 080 $/oz, en hausse d’environ 2,6–2,7 % lors du pic de peur tarifaire.
La liquidité a explosé alors que les investisseurs institutionnels et particuliers se sont tournés vers des actifs refuges.
Après le retrait, l’or a reculé d’environ 1,1 % alors que l’achat de précaution diminuait.
Le rallye de l’or reflète la recherche par les investisseurs d’une assurance contre les risques géopolitiques et politiques.
Cryptomonnaies
Bitcoin : a chuté d’environ 2,6–3,6 %, atteignant près de 86 000 $ lors du pic des menaces tarifaires.
Ethereum : a glissé à 2 830 $ sous la pression de l’aversion au risque.
Après le retrait, BTC et ETH se sont stabilisés autour de ces niveaux, reflétant une réévaluation du risque après la suppression de la menace immédiate.
Liquidité & Volume : Des événements massifs de liquidation (~$875M dans des positions longues à effet de levier) ont eu lieu lors du pic de panique, illustrant une fuite soudaine de capitaux sur les marchés crypto.
Forex & Dollar américain
Le dollar américain s’est affaibli face aux monnaies refuges comme le yen et le franc.
Les volumes sur le marché des changes ont explosé pour les transactions refuges, reflétant une position de prudence.
4. Impacts sectoriels spécifiques
Automobile : La valorisation des actions des constructeurs allemands a fortement fluctué en raison de leur exposition aux éventuels tarifs.
Technologie : Les entreprises dépendant des chaînes d’approvisionnement européennes ont vu leurs prévisions de bénéfices diminuer temporairement.
Matières premières : L’or a connu une forte hausse ; le pétrole est resté volatile alors que le sentiment de risque dominait les marchés.
Crypto : La volatilité a augmenté, notamment dans les positions à effet de levier.
5. Implications macroéconomiques
Pression inflationniste : La perspective de tarifs à venir entraîne une réévaluation des coûts, ce qui pourrait augmenter les prix à la consommation et maintenir une pression à la hausse sur les taux d’intérêt.
Tensions de liquidité : Les flux de prudence réduisent la liquidité sur les marchés des actions et des cryptomonnaies. Les investisseurs se tournent vers les obligations, l’or et d’autres actifs refuges, élargissant temporairement les spreads bid-ask.
Prime de risque politique : Même si la menace immédiate a disparu, les investisseurs intègrent désormais une incertitude accrue concernant le commerce entre les États-Unis et l’UE, rendant les marchés plus sensibles aux futurs tweets ou déclarations.
6. Chronologie & réactions clés du marché
Mouvement lors de la menace tarifaire
Date
Actif
Actuel / Après retrait
Notes
20 janv.
S&P 500
−2,1 %
Rebond partiel
Vente de prudence suite à l’escalade tarifaire
20 janv.
Nasdaq
−2,4 %
Rebond partiel
Secteur technologique fortement impacté
20 janv.
Dow Jones
−1,8 %
Rebond
Exposition industrielle et automobile
20 janv.
Or
+2,6–2,7 %
$5 080/oz
Demande de refuge au sommet lors de la menace
20 janv.
Bitcoin
−2,6–3,6 %
86 000 $
Liquidation à effet de levier (~875 M$) a provoqué une fuite de liquidités à court terme
20 janv.
Ethereum
−3 %
2 830 $
Suivi de la tendance du BTC, forte volatilité
20 janv.
Indice USD
A adouci
Rebond partiel
Les flux FX refuges (yen, franc) ont augmenté
7. L’ère du « Attendre et Voir »
Les experts qualifient cet effet de TACO : Trump Always Chickens Out (Trump se dégonfle toujours). Les menaces politiques sont de plus en plus perçues comme du bluff plutôt que comme une politique économique engagée.
Impact à long terme : la confiance internationale est affectée, et les marchés resteront nerveux. Chaque tweet ou déclaration officielle liée au commerce peut déclencher de la volatilité.
Pour l’investisseur moyen : le risque immédiat de guerre commerciale est réduit, mais la prime de risque politique est à des niveaux historiques.
8. Principaux enseignements
Risque immédiat réduit : Tarifs suspendus, escalade aiguë évitée.
Demande de refuge : L’or a explosé ; la liquidité des cryptos et des actions a été mise à rude épreuve.
Volatilité des prix : Fluctuations importantes à court terme sur les actions, l’or, le BTC, l’ETH et le FX.
Volume & Liquidité : Liquidations massives à effet de levier sur la crypto et liquidité temporairement faible sur les actions.
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