L'émetteur de l'USDC redéfinit les stablecoins comme une infrastructure financière, et non comme une concurrence dans les paiements

Source : Coindoo Titre original : Émetteur de USDC recontextualise les stablecoins comme une infrastructure financière, et non comme une concurrence dans les paiements Lien original : La direction de Circle pousse un récit qui remet en question la façon dont les stablecoins sont habituellement abordés. Au lieu de présenter les dollars numériques comme un nouveau produit de paiement en lutte pour une part de marché, l’entreprise les voit comme une couche fondamentale pour la façon dont l’argent circule dans l’économie numérique.

Jeremy Allaire, PDG, a souligné que les stablecoins fonctionnent davantage comme une infrastructure partagée — similaire aux protocoles sur lesquels tout le monde peut construire — plutôt que comme des services de marque en concurrence pour les utilisateurs finaux.

Principaux points à retenir

• Circle positionne les stablecoins comme une infrastructure financière neutre plutôt que comme un produit de paiement concurrentiel.
• L’entreprise voit les banques et les réseaux de cartes comme des partenaires, pariant que le mouvement futur de l’argent sera automatisé et à faible coût.
• À mesure que de nouveaux émetteurs de stablecoins émergent, la clarté réglementaire pourrait déterminer quels acteurs deviendront des fournisseurs d’infrastructure à long terme.

Cette approche évite délibérément la confrontation avec les banques, les sociétés de paiement ou les échanges de crypto-monnaies. La stratégie de Circle suppose que les stablecoins ne gagneront en pertinence que lorsqu’ils seront largement adoptés sur de nombreuses plateformes, dans diverses juridictions et pour différents cas d’usage. En ce sens, l’entreprise parie que la neutralité crée la confiance, et que la confiance crée l’échelle.

Pourquoi Circle ne veut pas d’une guerre des paiements

Une partie essentielle de la réflexion de Circle est que les géants des paiements existants ne sont pas des obstacles mais des accélérateurs. Plutôt que d’essayer de remplacer les rails traditionnels, Circle s’attend à ce que les stablecoins coexistent avec eux et finissent par les améliorer. Les partenariats avec les réseaux traditionnels permettent aux stablecoins d’évoluer plus rapidement vers une utilisation réelle sans obliger les institutions à réviser complètement leurs systèmes.

Allaire a également évoqué un changement à plus long terme dans la façon dont la valeur circule dans l’économie. À mesure que l’automatisation et l’IA gèrent de plus en plus les transactions en coulisses, le coût de déplacement de l’argent pourrait tendre vers zéro. Dans ce futur, les modèles commerciaux qui dominent aujourd’hui les paiements pourraient sembler dépassés, tandis que l’argent programmable gère discrètement le règlement en arrière-plan.

Ce cadre suggère que Circle est moins préoccupé par la conquête des volumes de paiement actuels et plus concentré sur la garantie que son stablecoin reste pertinent lorsque les règles du paiement changeront complètement.

Marchés saturés et l’atout réglementaire

La stratégie axée sur l’infrastructure de Circle se déploie alors que la concurrence dans les stablecoins s’accélère. La société émet l’USDC, qui reste l’un des plus grands jetons adossés au dollar, mais elle fait désormais face à la pression de la part d’entreprises crypto-native et d’institutions financières traditionnelles. De nouveaux entrants soutenus par des sociétés comme Fidelity Investments, Stripe et MoonPay élargissent le champ et fragmentent l’émission.

Parallèlement, la réglementation apparaît comme un facteur décisif. Allaire a suggéré qu’il existe encore une dynamique significative à Washington en faveur d’un cadre global pour les actifs numériques. Il considère que cette législation ne sert pas seulement les entreprises de crypto, mais aussi les banques et les marchés de capitaux, notamment alors que les actifs tokenisés et le règlement onchain se rapprochent du mainstream financier.

Dans ce contexte, la neutralité de Circle pourrait devenir un avantage stratégique. Si les stablecoins sont réglementés comme une infrastructure essentielle, les émetteurs les plus fiables aux yeux des régulateurs et des institutions pourraient façonner l’utilisation des dollars numériques à l’échelle mondiale — même s’ils ne dominent jamais les paiements destinés aux consommateurs.