Après 2025, comment la révolution de la conformité cryptographique pousse le marché vers 10 000 milliards de dollars

En se plaçant sur le nouveau départ de 2026 et en revenant sur l’année 2025 qui s’est achevée, l’industrie de la cryptographie a connu une avancée qualitative. Si l’on devait résumer le développement de l’année dernière en un seul mot, ce serait « conformité ». Quelles opportunités et défis le marché de l’après-année devra-t-il affronter ? Comment ce domaine autrefois sauvage et en pleine croissance a-t-il pu véritablement s’intégrer dans le système financier mondial ? La réponse se cache dans les politiques de conformité intensément adoptées à l’échelle mondiale en 2025.

L’année 2025 a été une année charnière pour l’industrie de la cryptographie. Depuis la suppression des restrictions réglementaires par le gouvernement de Trump au début de l’année, jusqu’à l’entrée en vigueur du projet de loi GENIUS à la mi-année, puis la mise en œuvre de la « Loi sur les stablecoins » à Hong Kong à la fin de l’année, ces politiques apparemment isolées forment en réalité une chaîne logique claire — les États-Unis ont restructuré le cadre d’entrée des institutions via une législation fédérale, l’Union européenne a établi les normes de régulation les plus strictes au monde avec MiCA, et l’Asie a ouvert un canal de conformité oriental via la législation de Hong Kong.

Évolution de la régulation sur dix ans : de l’interdiction à la réglementation

En revisitant le développement des cryptomonnaies, leur relation avec la régulation a toujours évolué dans un jeu d’équilibre. Au cours des dix dernières années, la régulation mondiale de la cryptographie a connu trois phases de transformation profonde.

Première phase (2009-2015) : vide réglementaire. À la naissance du Bitcoin, le monde est resté silencieux face à cette entité décentralisée. En 2013, la Banque centrale chinoise a publié la « Notification sur la prévention des risques liés au Bitcoin », la Russie l’a classé comme illégal, et la SEC américaine le considérait comme un « outil d’investissement à surveiller ». À cette époque, le marché ne dépassait pas cent milliards de dollars, totalement en dehors de toute régulation.

Deuxième phase (2017-2022) : exploration prudente. Avec l’essor de l’écosystème Ethereum et la vague DeFi, la capitalisation cryptographique a dépassé 2 000 milliards de dollars. Le Japon a été le premier à réviser la « Loi sur la gestion des fonds » pour délivrer des licences aux échanges, la Suisse a construit un cadre inclusif via la stratégie « Silicon Valley de la cryptographie ». La SEC américaine a commencé à qualifier certains tokens de « valeurs mobilières » et à réguler les ICO, mais des conflits subsistaient entre fédéral et États. Un consensus mondial a commencé à émerger : une interdiction totale ne peut pas freiner l’innovation, seul un système de régulation adapté est clé.

Troisième phase (2023 à aujourd’hui) : approfondissement de la réglementation. Après la faillite de FTX, l’industrie a vu ses besoins en conformité s’accroître de façon sans précédent. Fin 2024, l’UE a lancé le règlement MiCA, devenant le premier cadre unifié mondial pour la régulation cryptographique. La SEC a ajusté sa stratégie, passant d’une « approche de securities » à une régulation par classification. Singapour, les Émirats arabes unis et d’autres pays ont créé des organismes de régulation spécialisés et des environnements de test réglementaires (sandbox). Ce système réglementaire systématique a posé les bases de l’explosion de conformité en 2025.

Trois grandes avancées réglementaires en 2025

L’année 2025 a marqué une avancée qualitative dans la conformité cryptographique mondiale, illustrée par trois percées simultanées.

États-Unis : de l’innovation politique à la stratégie globale. Le 23 janvier, le gouvernement Trump a signé un décret présidentiel « Renforcer la position des États-Unis dans la finance numérique et la technologie financière », établissant une orientation réglementaire favorable à l’innovation. Le 18 juillet, la loi GENIUS a été signée, construisant un cadre pour la régulation des stablecoins — le gouvernement fédéral gère les émetteurs de stablecoins systémiques d’une valeur supérieure à 100 millions de dollars, exigeant une réserve 100% ancrée au dollar.

Parallèlement, la Chambre des représentants a adopté la « Loi sur la clarté du marché des actifs numériques », excluant Bitcoin, Ethereum et autres tokens décentralisés du champ des valeurs mobilières, tout en appliquant une régulation différenciée aux stablecoins centralisés et aux tokens de type sécurité. Plus stratégiquement, en mars, Trump a signé un décret établissant une « réserve stratégique de Bitcoin », intégrant 200 000 BTC saisis par le ministère de la Justice dans la réserve nationale, avec interdiction permanente de vente, ouvrant la voie à une gestion souveraine des actifs cryptographiques.

Les actions de régulation et d’application de la loi ont également évolué : en avril, le ministère de la Justice a dissous le groupe d’application des lois sur la cryptomonnaie, précisant qu’il ne poursuivrait que les activités illégales graves, sans cibler les plateformes conformes, créant un environnement plus souple pour l’industrie.

Europe : établissement du cadre unifié le plus strict. En novembre 2025, 57 institutions ont obtenu leur licence MiCA, assurant une régulation complète de la chaîne — de l’émission à la garde. La force majeure de MiCA est la « licence unique pour toute l’Europe » — obtenir une licence dans un État membre permet d’opérer dans les 27 pays de l’UE.

Les effets de cette régulation par classification se font déjà sentir : Tether (USDT), n’ayant pas satisfait aux standards d’audit, a été totalement retiré des plateformes européennes, tandis que le stablecoin conforme de Circle, avec ses réserves publiques, occupe une part importante du marché européen. Plus innovant encore, en novembre, le protocole de prêt décentralisé Aave a obtenu l’approbation de la Banque centrale irlandaise, devenant le premier projet DeFi à recevoir une licence MiCA, marquant le début de la régulation de l’écosystème décentralisé.

Asie : Hong Kong construit un hub régional de conformité. Le 1er août, la « Loi sur les stablecoins » a été officiellement mise en œuvre, exigeant que les émetteurs de stablecoins obtiennent une licence de la Hong Kong Monetary Authority, avec une réserve à 1:1 en monnaie fiat. D’ici fin septembre, 36 institutions ont soumis leur demande. Cette législation ne régule pas seulement l’émission de stablecoins, mais pose aussi les bases pour faire de Hong Kong un centre financier cryptographique en Asie.

Après cette année, deux nouvelles caractéristiques réglementaires mondiales se dessinent : le passage d’un « cadre fragmenté » à un « cadre unifié », avec la construction de standards transrégionaux via la législation fédérale américaine et MiCA ; l’expansion de la régulation du « centralisé » vers le « décentralisé », avec la prise en compte de la DeFi et des NFT.

Comment les institutions peuvent accélérer la conformité

La mise en œuvre du cadre réglementaire dépend de l’engagement actif des acteurs de l’industrie. En 2025, des plateformes de premier plan comme Coinbase, OKX, ainsi que des investisseurs comme a16z et Fidelity, ont accéléré leur conformité pour faire le pont entre régulation et marché.

La course à la conformité des exchanges. Coinbase, en tant que plateforme la plus ancienne et conforme aux États-Unis, a obtenu dès 2014 la première licence de Bitcoin à New York, puis 46 autres licences dans différents États/régions, permettant une opération légale dans tous les 50 États. En 2025, pour s’adapter à MiCA, Coinbase a déplacé son siège au Luxembourg, obtenant une licence européenne couvrant les 27 pays, et a acquis Liquifi et Echo pour développer ses activités d’émission et de vente publique.

OKX, avec sa stratégie de « licences globales + conformité technique », a établi un modèle de référence. En 2024, elle est devenue la première plateforme à obtenir une licence complète d’exploitation aux Émirats arabes unis, puis une licence majeure de paiement à Singapour. Après l’entrée en vigueur de MiCA, OKX a été parmi les premiers à obtenir une licence pour opérer en Europe, avec une conformité stricte KYC/AML, une gamme de produits réglementés, et une équipe de conformité et de gestion des risques de plus de 600 personnes. En 2025, OKX a également renforcé sa présence sur le marché américain, avec environ 47 licences d’exploitation dans différents États, et a recruté Linda Lacewell, ancienne directrice des services financiers de New York, comme directrice juridique.

Binance, qui a connu des difficultés réglementaires, a renforcé son image en obtenant des licences dans 30 pays en 2025, notamment la licence globale récemment obtenue à Abu Dhabi sous le cadre ADGM/FSRA, devenant la première plateforme à obtenir une autorisation complète dans ce cadre.

Les investisseurs : impulsion politique. En 2025, a16z a investi des centaines de millions de dollars pour promouvoir la conformité cryptographique, participant à la révision du projet de loi GENIUS et du « Loi sur la clarté du marché des actifs numériques », en insistant sur l’intégration de clauses « protégeant l’innovation » et exemptant certaines obligations pour les protocoles décentralisés. Fidelity, BlackRock et d’autres géants financiers ont lancé des ETF Bitcoin spot ou géré des fonds cryptographiques, tout en participant aux discussions avec gouvernements et régulateurs pour favoriser un cadre réglementaire clair et réalisable.

Perspectives après 2025 : la nouvelle voie vers 10 000 milliards de dollars

Le développement désordonné a longtemps été le principal frein à la croissance de l’industrie cryptographique — la chute de 70 % du marché en 2022 suite à la faillite de FTX, et la régulation floue qui a dissuadé les institutions traditionnelles. La consolidation réglementaire de 2025 ouvre désormais de nouvelles perspectives de croissance.

Lancement de l’allocation d’actifs pour les entreprises. En raison de l’incertitude réglementaire, la majorité des entreprises ont adopté une attitude d’attente vis-à-vis des actifs cryptographiques. Après la clarification du cadre réglementaire mondial en 2025, les capitaux d’entreprises ont commencé à affluer rapidement. Selon CoinGecko, au troisième trimestre 2025, la gestion d’actifs cryptographiques d’entreprises dans le monde a dépassé 120 milliards de dollars, en hausse de 450 % par rapport à 2024. L’entrée des entreprises ne génère pas seulement des flux financiers supplémentaires, mais améliore aussi la liquidité et la stabilité des actifs cryptographiques.

Croissance explosive des ETF cryptographiques. Après la mise en œuvre de la loi GENIUS, la SEC a assoupli ses critères d’approbation des ETF cryptographiques, permettant l’approbation de dizaines de fonds en 2025. Fin 2025, la gestion totale des ETF cryptographiques aux États-Unis a dépassé 140 milliards de dollars, avec le ETF Bitcoin de BlackRock atteignant 70 milliards, devenant le produit le plus populaire et à la croissance la plus rapide. La diffusion des ETF permet aux investisseurs ordinaires de participer au marché cryptographique via des courtiers traditionnels, réduisant considérablement la barrière à l’entrée.

Mise en œuvre de scénarios d’application dans l’écosystème. La conformité ne se limite pas à la croissance des fonds : elle redéfinit aussi la valeur de l’écosystème. Sous un cadre réglementaire, l’utilisation des actifs cryptographiques s’étend de la spéculation à l’économie réelle — Walmart et Amazon explorent l’utilisation de stablecoins pour le règlement transfrontalier de la chaîne d’approvisionnement, avec une réduction estimée des coûts de règlement de 60 %. La concrétisation de ces scénarios permet une véritable intégration des actifs cryptographiques dans la finance traditionnelle et l’économie réelle, soutenant solidement l’objectif de marché à 10 000 milliards de dollars.

De la croissance sauvage sans régulation à la mise en place complète du cadre réglementaire en 2025, l’industrie cryptographique a franchi en plus de dix ans le saut vers la finance grand public. Le développement après cette année ne marque pas une fin, mais le début d’une « décennie dorée ». Avec la formation d’un réseau mondial de conformité, l’intégration accélérée des capitaux traditionnels et de l’économie réelle, le marché de la cryptographie s’éloigne de la marge pour devenir un acteur central. La conformité continuera d’être le moteur principal, stimulant une croissance de l’industrie de 3 000 à 10 000 milliards de dollars, et reconstruisant le système financier mondial.

Malgré la persistance de la panique à la fin de 2025, en ce début de 2026, les bâtisseurs du secteur, au-delà de l’espoir, doivent aussi se préparer à chaque étape présente. Car l’histoire a déjà prouvé qu’au moment où Satoshi Nakamoto a écrit ce livre blanc il y a 17 ans, il ne savait pas qu’il donnerait naissance à une industrie entièrement nouvelle. Aujourd’hui, chaque pas que nous faisons pourrait façonner l’avenir de l’industrie cryptographique.