Prévision du prix de l'or et scénario pour 2030 du point de vue de l'investissement à long terme

Alors que l’ordre financier mondial est profondément bouleversé, l’intérêt pour l’or s’accroît rapidement. Le dernier rapport d’analyse du marché de l’or publié par Incrementum, « In Gold We Trust », présente des scénarios intéressants pour l’évolution du prix de l’or jusqu’à la fin 2030. Autrefois considéré comme un actif dépassé, l’or revient aujourd’hui sous les projecteurs en tant qu’investissement stratégique dans le contexte économique à long terme actuel.

Pourquoi les prévisions haussières du prix de l’or jusqu’en 2030 sont encourageantes

Selon l’analyse d’Incrementum, le marché actuel de l’or se situe dans la « phase d’intervention des investisseurs généraux », la deuxième étape d’un marché haussier selon la théorie de Dow. À ce stade, la couverture médiatique devient favorable, l’intérêt spéculatif augmente, et de nouveaux produits financiers sont lancés successivement.

Au cours des cinq dernières années, le prix de l’or a augmenté de 92 %, tandis que le pouvoir d’achat réel du dollar américain a diminué de 50 %. Parmi les données clés justifiant ces prévisions, l’année dernière, l’or a atteint un sommet 43 fois en un mois, et à la fin avril cette année, 22 nouvelles valeurs ont été enregistrées. Il ne s’agit pas simplement d’une hausse de prix, mais d’une indication d’un changement structurel de confiance.

Selon la vision traditionnelle, l’or est déjà trop cher. Cependant, à long terme, le modèle de prévision du prix de l’or montre une conclusion différente. Selon le modèle d’Incrementum de 2020, le scénario de base prévoit que d’ici fin 2030, l’or pourrait atteindre environ 4 800 dollars, et dans un scénario d’inflation, environ 8 900 dollars. Étant donné que le prix actuel dépasse déjà l’objectif à moyen terme de fin 2025, la tendance économique des cinq prochaines années pourrait faire réaliser ce scénario haussier.

La pression à la hausse à long terme exercée par les banques centrales et la masse monétaire

La justification la plus solide pour ces prévisions est l’action des banques centrales. Depuis 2009, celles-ci achètent continuellement de l’or, et cette tendance s’est accélérée après le gel des réserves de devises étrangères de la Russie en février 2022. Étonnamment, au cours des trois dernières années, les banques centrales ont acheté plus de 1 000 tonnes d’or chaque année, réalisant ainsi un « hat-trick » en matière d’acquisitions.

Selon les statistiques du World Gold Council, les réserves officielles d’or dans le monde atteindront environ 36 252 tonnes en février 2025, représentant 22 % des réserves de devises étrangères. C’est le niveau le plus élevé depuis 1997, presque le double du taux de 9 % de 2016. Selon l’analyse de Goldman Sachs, la Chine achèterait chaque mois environ 40 tonnes d’or, ce qui représente une demande annuelle proche de 500 tonnes.

Du côté de la masse monétaire, la pression à la hausse à long terme est également évidente. Sur 125 ans d’histoire américaine, la population a été multipliée par 4,5, tandis que la masse monétaire M2 a été multipliée par 2 333. Dans les pays du G20, la masse monétaire augmente en moyenne de 7,4 % par an, après une période de contraction, elle entre à nouveau en phase d’expansion. Cette tendance à l’augmentation de la masse monétaire constitue un facteur structurel qui, à long terme, soutient la hausse du prix de l’or.

Nouvelle stratégie de portefeuille basée sur les prévisions du prix de l’or

Face à l’instabilité du dollar, à l’augmentation des déficits budgétaires des pays, et aux tensions géopolitiques, le portefeuille traditionnel 60 % actions / 40 % obligations devient de moins en moins efficace. Le nouveau portefeuille proposé par Incrementum reflète une configuration adaptée à l’environnement économique moderne.

La nouvelle répartition des actifs est la suivante : 45 % actions, 15 % obligations, 15 % or (actif refuge), 10 % or « performance » (argent et actions minières), 10 % matières premières, 5 % Bitcoin. Cette composition vise à répondre aux scénarios de hausse du prix de l’or tout en assurant une stabilité globale du portefeuille.

Particulièrement notable, le concept de « performance gold » : l’argent et les actions minières ont historiquement tendance à suivre la hausse de l’or. En regardant les marchés de l’or dans les années 1970 et 2000, ces actifs périphériques ont généré des rendements supérieurs à ceux de l’or. En période de stagflation, le taux de croissance annuel réel moyen de l’or était de 7,7 %, contre 28,6 % pour l’argent et 3,4 % pour les actions minières.

Le rôle à long terme de l’or et du Bitcoin dans la perspective future

L’intégration des crypto-actifs dans le cadre des prévisions du prix de l’or soulève une question cruciale pour la stratégie d’investissement moderne. Le Bitcoin est considéré comme complémentaire à l’or. Face à la montée des tensions géopolitiques, l’indépendance du Bitcoin en tant que monnaie décentralisée et sa capacité à effectuer des transactions transfrontalières offrent une alternative crédible aux monnaies traditionnelles.

La capitalisation boursière actuelle du Bitcoin est d’environ 1,9 trillion de dollars (environ 94 200 dollars par BTC), soit environ 8 % de la capitalisation de l’or, estimée à 23 trillions de dollars. Le rapport d’Incrementum suggère que d’ici fin 2030, la capitalisation du Bitcoin pourrait atteindre 50 % de celle de l’or, ce qui correspondrait à environ 900 000 dollars par BTC.

La croissance à long terme de l’or et du Bitcoin se renforcent mutuellement. Sous la devise « la concurrence stimule le business », la combinaison des deux actifs pourrait, après ajustement du risque, offrir de meilleures performances que chacun seul.

Gestion des risques à long terme et adaptation aux ajustements à court terme

Bien que la probabilité d’un scénario haussier pour l’or soit élevée, des défis à court terme subsistent. La tendance à la hausse à long terme est maintenue, mais certains risques peuvent entraîner des corrections temporaires.

Une baisse inattendue de la demande des banques centrales, passant de la moyenne trimestrielle actuelle de 250 tonnes, pourrait fragiliser la base de demande structurelle. La réduction des positions spéculatives, la reprise du dollar, ou la baisse du premium géopolitique peuvent également provoquer des ajustements. Techniquement, le prix de l’or pourrait chuter à court terme jusqu’à environ 2 800 dollars.

Cependant, ces corrections ne remettent pas en cause la tendance haussière à long terme, mais peuvent plutôt être vues comme une phase de stabilisation du marché haussier. L’enjeu pour les investisseurs est de maintenir une perspective à long terme tout en élaborant une stratégie cohérente de gestion des risques face à la volatilité du marché.

La reprise de l’or à un tournant de l’ordre financier

Le rapport d’Incrementum considère que la situation actuelle ne se limite pas à une simple hausse de prix, mais constitue un point de basculement dans l’ordre financier mondial. La délocalisation industrielle des États-Unis, l’ampleur du déficit fiscal incontrôlable, l’émergence d’actifs non souverains comme le Bitcoin, et l’achat massif d’or par les banques centrales indiquent que le monde est en train de se réorganiser financièrement.

À long terme, l’or pourrait passer du rôle de « stabilisateur de portefeuille » à celui de « actif de paiement supra-national ». Alors que le système financier traditionnel perd sa crédibilité, l’or deviendrait un outil neutre, sans lien avec le pouvoir politique, servant de base pour le commerce et la confiance sans dette.

En intégrant ces scénarios dans une vision globale, la prévision haussière du prix de l’or et l’environnement actuel du marché renforcent l’importance de l’or dans une stratégie d’investissement à long terme. Pour les investisseurs déjà en possession d’or, la conservation reste une option prudente, tandis que pour ceux qui envisagent d’y entrer, le marché actuel demeure une opportunité attrayante.