Activité d'arbitrage sur Solana DEX : Jupiter en tête avec plus de 40 % du flux de trading

Une analyse récente révèle que le trading d’arbitrage joue un rôle beaucoup plus important dans l’écosystème des échanges décentralisés de Solana qu’on ne le pensait auparavant. Selon une recherche partagée par l’analyste Eekeyguy sur la plateforme X à la fin décembre, les activités d’arbitrage atomique représentent une part importante du volume de transactions, notamment via des agrégateurs majeurs comme Jupiter.

Comprendre les mécanismes d’arbitrage dans le trading sur Solana

L’arbitrage sur Solana fonctionne principalement par deux mécanismes qui définissent les schémas de trading modernes sur DEX. L’arbitrage atomique exploite les écarts de prix en une seule transaction — les traders achètent à un prix inférieur sur un DEX et vendent immédiatement à un prix supérieur sur un autre, en capturant la différence en un seul bloc. L’arbitrage groupé obtient des résultats similaires mais répartit l’exécution sur plusieurs transactions dans le même bloc de la blockchain, permettant le déploiement de stratégies plus complexes.

Alors que de nombreux bots d’arbitrage exécutent des programmes personnalisés sophistiqués, un volume important de trading automatisé passe par des agrégateurs majeurs plutôt que par des algorithmes indépendants. Ce passage au trading basé sur des agrégateurs a remodelé le paysage de l’activité DEX sur Solana.

La position dominante de Jupiter dans l’arbitrage agrégé

Le rôle de Jupiter dans l’écosystème d’arbitrage de Solana ne peut être sous-estimé. Au minimum, 40 % du volume total de trading de Jupiter consiste en activités d’arbitrage atomique pure. Lorsqu’on inclut les stratégies d’arbitrage groupé, cette proportion grimpe à environ 50 %, soit près de la moitié de toutes les transactions passant par la plateforme.

Jupiter détient environ 90 % de la part de marché des agrégateurs sur Solana, ce qui signifie que son volume de trading représente environ 60 % de toute l’activité DEX sur le réseau. Cette concentration offre une perspective clé : les transactions d’arbitrage atomique pure via Jupiter ne représentent qu’environ 22 % du volume total DEX de Solana. En élargissant l’analyse pour inclure l’arbitrage groupé, la proportion totale d’arbitrage de Jupiter atteint environ 27 % du marché DEX dans son ensemble.

Le paysage plus large de l’arbitrage sur l’ensemble des DEX de Solana

Lorsque d’autres agrégateurs comme DFlow sont pris en compte, le trading d’arbitrage effectué exclusivement via des plateformes d’agrégation atteint environ 30 % de l’ensemble du volume de trading DEX sur Solana. Ce chiffre sous-estime probablement la véritable proportion, car il ne prend pas en compte toutes les variations de stratégies d’arbitrage employées dans l’écosystème.

Une évaluation prudente suggère que le trading d’arbitrage constitue au moins 50 % du volume total des DEX de Solana en moyenne. Lors des journées de trading à forte volatilité, ce pourcentage peut atteindre 60 % à 70 %, ce qui indique que l’arbitrage est devenu le principal moteur du flux de transactions DEX plutôt qu’une activité marginale.

Implications du marché liées à la domination de l’arbitrage

La prévalence de l’arbitrage dans l’infrastructure des DEX de Solana souligne à quel point le marché réagit efficacement aux écarts de prix. Plutôt que de considérer l’arbitrage comme du bruit dans les données de trading, comprendre sa véritable proportion révèle les mécanismes de liquidité sophistiqués qui maintiennent l’alignement des prix à travers des venues fragmentées de DEX. Cet écosystème d’arbitrage, alimenté par des agrégateurs et exécuté via des stratégies atomiques et groupées, constitue la colonne vertébrale de l’infrastructure de trading décentralisée de Solana.