Bitcoin à 89,72 K$ : Peut-il vraiment s'envoler de 1 159 % pour devenir l'or numérique d'ici 2030 ?

L’écart entre la prévision et la réalité

Bitcoin se négocie actuellement autour de 89 720 $ avec une capitalisation de marché de 1,79 trillion de dollars, représentant environ la moitié de la valeur totale des cryptomonnaies dans le monde. Pourtant, voici le décalage : Cathie Wood’s Ark Investment Management est bullish depuis des années, mais leur objectif de prix pour 2030 raconte une histoire révélatrice sur l’évolution de la confiance dans l’actif.

À l’origine, Ark prédisait que Bitcoin pourrait atteindre 1,5 million de dollars par pièce d’ici 2030. Lorsqu’elle s’est exprimée sur CNBC en novembre, elle a révisé cette prévision à la baisse à 1,2 million de dollars — une réduction substantielle. La raison ? L’innovation dans les stablecoins a siphonné une partie de la proposition de valeur qu’elle attribuait initialement à Bitcoin. Les stablecoins ont traité 15,6 trillions de dollars en volume de paiement annualisé en 2024, dépassant à la fois Visa et Mastercard combinés. En revanche, Bitcoin peine à rivaliser en tant que moyen de paiement.

Pourtant, même avec l’objectif révisé de 1,2 million de dollars, Bitcoin implique encore un potentiel de hausse de 1 159 % par rapport aux niveaux actuels — si vous croyez à la thèse.

Trois catalyseurs pouvant faire monter Bitcoin

La thèse d’investissement d’Ark repose sur trois facteurs majeurs susceptibles de redéfinir le rôle de Bitcoin dans la finance mondiale :

1. Afflux de capitaux institutionnels

Les ETF Bitcoin au comptant ont ouvert les vannes pour l’argent institutionnel. Ark prévoit qu’en 2030, les institutions alloueront environ 6,5 % de leurs portefeuilles à Bitcoin, ce qui représenterait environ $13 trillion de flux entrants. Cela suppose une confiance continue dans Bitcoin en tant qu’actif institutionnel légitime.

2. Couverture contre la dévaluation monétaire

La nature sans frontières de Bitcoin le rend accessible de manière unique. Toute personne ayant accès à Internet peut le détenir. Sur les marchés émergents, en proie à la dévaluation monétaire et à l’inflation, Bitcoin pourrait servir de couverture. Ark pense que cette utilisation va considérablement s’étendre dans les années à venir.

3. Capturer des parts de marché de l’or

L’offre mondiale d’or en surface est estimée à environ $32 trillion. La thèse optimiste d’Ark repose sur le fait que Bitcoin captera 60 % de ce marché, soit $19 trillion. Cela positionnerait Bitcoin comme le « or numérique » ultime — un récit qui a suscité un intérêt important tant chez les particuliers que chez les institutions.

Pourquoi cette thèse fait face à des vents contraires

Voici où le bât blesse : Bitcoin a terminé 2025 en baisse de 6 %, tandis que l’or a bondi de 64 % sur l’année. Cet écart est significatif car il remet en question l’une des principales narratives d’Ark — que Bitcoin fonctionne comme de l’or numérique.

Si les investisseurs considéraient vraiment Bitcoin et l’or comme interchangeables, ils se seraient rués vers Bitcoin lorsque l’incertitude géopolitique et économique a augmenté. Au lieu de cela, ils ont préféré l’or traditionnel. Cela suggère que la thèse de « l’or numérique » pourrait être plus faible que ce que ses défenseurs reconnaissent, ce qui menace directement l’un des trois principaux moteurs de croissance d’Ark.

Les chiffres deviennent préoccupants lorsque vous extrapolez. Un prix de 1,2 million de dollars par Bitcoin créerait une capitalisation de marché de 25,2 trillions de dollars, rendant Bitcoin environ cinq fois plus précieux que Nvidia (actuellement évaluée à 4,5 trillions de dollars). Pour donner une perspective, l’ensemble de l’économie américaine a généré environ $31 trillion de production l’année dernière. Atteindre l’objectif d’Ark obligerait Bitcoin à presque égaler le PIB américain — un saut extraordinaire qui suppose une exécution parfaite des trois catalyseurs simultanément.

La vraie question : réserve de valeur ou actif spéculatif ?

Le rendement de 22 100 % de Bitcoin au cours de la dernière décennie est indéniable et a surpassé pratiquement toutes les classes d’actifs traditionnelles. Mais performance et utilité sont deux mesures différentes. Bitcoin reste peu accepté pour de véritables transactions et manque de l’infrastructure de réseau de paiement que possèdent ses concurrents.

Si la thèse principale d’investissement évolue de « Bitcoin résout un problème de paiement » à « Bitcoin est une assurance financière », alors les investisseurs seraient peut-être mieux inspirés d’acheter de l’or ou des ETF or directement. L’or a déjà fait ses preuves dans des environnements de marché extrêmes, alors que le comportement de Bitcoin en période de crise reste relativement peu testé par rapport aux métaux précieux.

L’objectif de 1,2 million de dollars pour 2030 d’Ark pourrait se réaliser si les trois catalyseurs se déclenchent en séquence et si l’adoption institutionnelle s’accélère de manière spectaculaire. Mais l’écart entre la performance récente de Bitcoin et la surperformance de l’or soulève des questions légitimes sur la possibilité que la narrative de l’or numérique puisse soutenir les hypothèses de hausse intégrées dans cette prévision.

Le potentiel de hausse de 1 159 % est mathématiquement cohérent — si vous croyez à la thèse. La question de savoir si vous devriez y croire en est une autre entièrement.