Prix du minerai de fer en 2026 : Qu'est-ce qui influence réellement le marché ?

L’histoire du prix du minerai de fer à l’approche de 2026 s’annonce compliquée. Après une année 2025 mouvementée marquée par la faiblesse du secteur immobilier chinois et l’incertitude sur les tarifs américains, le marché fait face à un point d’inflexion critique : une nouvelle offre en forte hausse provenant de la mine de Simandou en Guinée rencontre une demande mondiale en baisse. Les analystes s’attendent à ce que le prix du minerai de fer dérive à la baisse, avec des prévisions regroupant autour de 94-$98 US$ par tonne métrique — bien en dessous du seuil psychologique de 100 US$ qui dominait les discussions début 2025.

Comment le prix du minerai de fer a évolué l’année dernière

Revenons sur 2025. L’année a débuté fort à 99,44 US$/MT le 6 janvier, puis a grimpé à 107,26 US$ à la mi-février. Mais mars a apporté une pression de vente brutale, ramenant les prix vers 100 US$. La volatilité s’est intensifiée en avril lorsque les menaces de tarifs américains ont déclenché une panique sur les marchés des matières premières, faisant plonger le prix du minerai de fer à 99,05 US$.

L’été a été encore pire. Le prix du minerai de fer a chuté à un plus bas annuel de 93,41 US$ le 1er juillet — une baisse de 13 % par rapport aux sommets de février — alors que le sentiment des investisseurs se détériorait. Cependant, le T3 a montré une résilience inattendue. Les prix ont rebondi au-dessus du seuil de 100 US$ en août et ont culminé à 106,08 US$ début septembre, suggérant que la demande n’était pas morte.

À la fin de l’année, le prix du minerai de fer s’est stabilisé dans une fourchette étroite entre 104 et 107 US$, terminant à 107,88 US$ le 4 décembre avant de reculer légèrement à 106,13 US$. Pour les investisseurs, 2025 a été une année de stagnation plutôt qu’une rupture structurelle.

Les véritables responsables de la faiblesse du prix du minerai de fer

Trois facteurs ont plombé le prix du minerai de fer en 2025 :

L’effondrement immobilier en Chine : La demande d’acier dépend de l’activité de construction. Depuis 2021, le secteur immobilier chinois est en chute libre après l’effondrement de Country Garden et Evergrande sous une dette massive. Malgré les stimuli gouvernementaux, le secteur reste déprimé. Cela importe car la construction représente environ 50 % de la consommation d’acier en Chine. Un marché immobilier brisé = une demande d’acier cassée = un prix du minerai de fer mondialement sous pression.

Le choc tarifaire : En avril, les tarifs “Journée de la Libération” du président américain Trump menaçaient une surtaxe de 10 % sur tout. Les marchés se sont figés. Le prix du minerai de fer a chuté parallèlement aux actions. Cependant, lorsque la turbulence sur le marché obligataire a forcé une révision de la politique, les prix ont rapidement rebondi. Néanmoins, le dommage psychologique a perduré tout au long de l’année.

Les changements structurels dans les mines : La mine de Simandou en Guinée a commencé à expédier du minerai en décembre. Cela a de l’importance. La mine fonctionne avec un taux de fer de 65 % et va augmenter sa production à 15-20 millions de MT par an en 2026, puis à 40-50 millions de MT en 2027. La nouvelle offre exerçait déjà une pression sur les attentes de prix du minerai pour l’année suivante.

Qu’attendre du prix du minerai de fer en 2026 ?

Trois dynamiques façonneront la trajectoire du prix :

Les vents contraires côté demande : L’économie chinoise devrait croître de 4,8 % en 2026, mais le secteur immobilier continuera de décliner. La production d’acier chinoise devrait diminuer malgré des compensations par les marchés d’exportation en Asie du Sud-Est, au Moyen-Orient et en Afrique. Plus problématique, une transition vers les hauts fourneaux à arc électrique $100 qui représentent actuellement 12 % de la capacité chinoise, passant à 18 % d’ici 2030$100 réduit la demande de minerai — ces fours utilisent de la ferraille, pas du minerai brut.

La poussée de l’offre : Chaque grand producteur de minerai de fer augmente sa production en 2026. Simandou domine l’histoire. Sa propriété en consortium sino-singapourien donne à la Chine une diversification de l’approvisionnement loin des producteurs australiens — une victoire stratégique après 15 ans d’échecs. La haute teneur en fer de la mine et son échelle massive vont fondamentalement transformer les chaînes d’approvisionnement mondiales.

Pressions réglementaires : Le mécanisme d’ajustement carbone aux frontières de l’Europe (CBAM) a débuté le 1er janvier 2026. Il impose des taxes sur les importations à forte intensité carbone comme l’acier. Les aciéristes chinois passent déjà à des hauts fourneaux à faible émission pour éviter les tarifs CBAM. Par ailleurs, les menaces tarifaires américaines sur l’acier canadien et brésilien restent en suspens, bien que ces deux pays bénéficient d’exemptions pour les pellets de minerai de fer. La vraie inconnue : la renégociation de l’ALENA en 2026 pourrait supprimer ces exemptions.

Perspectives pour le prix du minerai de fer

Les prévisions consensuelles sont baissières. On s’attend à ce que le prix moyen du minerai de fer tourne autour de 94-(98 US$ par tonne en 2026 — environ 10 % en dessous des niveaux de 2025. La première moitié pourrait rester au-dessus de 100 US$ par tonne en raison des schémas saisonniers de demande, mais la seconde moitié verra probablement les prix passer en dessous alors que Simandou augmente sa production.

La thèse centrale : une croissance de la demande faible couplée à une offre nouvelle en forte hausse. C’est une recette pour une compression des prix du minerai de fer. À moins que le secteur immobilier chinois ne rebondisse de façon inattendue ou que des disruptions géopolitiques limitent la production de Simandou, le métal fera face à des vents contraires structurels tout au long de 2026.

Pour les traders, l’opportunité ne réside pas dans des appels directionnels — c’est dans la compréhension que le prix du minerai de fer est passé d’une histoire cyclique à une histoire structurelle. L’ère des marchés tendus et des prix stables est révolue.