Confrontation d'investissement : Potentiel de croissance contre rendements stables dans les actions de consommation

La nécessité d’une croissance rapide des revenus

Lorsqu’il s’agit d’évaluer des actions dans le secteur des biens de consommation, Uber Technologies (NYSE: UBER) présente un récit convaincant pour ceux qui ont des horizons d’investissement prolongés. La plateforme de covoiturage opère dans 15 000 villes à travers le monde, mais la pénétration reste étonnamment faible — seulement 15 % des adultes américains utilisent actuellement ses services. Cela suggère un potentiel important pour l’acquisition d’utilisateurs.

La trajectoire financière de l’entreprise renforce cette thèse. Au cours du troisième trimestre, les réservations de mobilité ont augmenté de 20 % pour atteindre 25,1 milliards de dollars, tandis que la division logistique a accéléré encore plus, avec une croissance de 25 % en glissement annuel. Le chiffre d’affaires total de l’entreprise a ainsi augmenté de 20 %. Ce qui est particulièrement remarquable, c’est la dynamique de vente croisée : les consommateurs utilisant plusieurs services Uber dépensent environ trois fois plus que ceux qui se limitent à une seule offre. Cet effet multiplicateur crée un moteur de valeur puissant qui reste largement inexploité.

Au-delà du covoiturage et de la livraison, Uber s’est diversifié dans des flux de revenus annexes. Le seul secteur de la publicité a généré 1,5 milliard de dollars de ventes à rythme de croisière d’ici le premier trimestre 2025. Les effets de réseau intégrés dans cet écosystème — plus il y a de participants de chaque côté, plus ils sont forts — ont essentiellement verrouillé des avantages concurrentiels. Avec un ratio cours/bénéfice anticipé de 20,3, la valorisation semble raisonnable par rapport aux perspectives de croissance.

La stratégie de stabilité : pouvoir de fixation des prix et revenus constants

Coca-Cola (NYSE: KO) fonctionne selon un tout autre modèle. En tant qu’institution de plus de 130 ans, le géant des boissons détient une position de marché inégalée avec plus de 200 marques dans son portefeuille. La taille est impressionnante : 2,2 milliards de portions consommées quotidiennement dans le monde.

Les entreprises matures génèrent rarement des taux de croissance qui font la une, et Coca-Cola en est l’exemple parfait. Cependant, ce qui lui manque en expansion, il le compense par une discipline de prix. La marque emblématique a cultivé une profonde affinité avec les consommateurs, conférant à l’entreprise un pouvoir de fixation des prix que ses concurrents ne peuvent égaler. Même si les volumes unitaires se stabilisent, le chiffre d’affaires peut croître grâce à des augmentations systématiques des prix. Cette dynamique explique pourquoi l’entreprise maintient une marge opérationnelle de 33 % au cours des neuf premiers mois de 2025 — un témoignage d’efficacité opérationnelle.

La structure financière soutient un mécanisme de rendement aux actionnaires légendaire. La prochaine augmentation du dividende de Coca-Cola marquera 64 années consécutives d’augmentations, une distinction réservée à un groupe restreint d’entreprises Dividend King. Cotée à un ratio P/E anticipé de 21,7, l’action offre une valeur raisonnable pour les investisseurs axés sur le revenu.

D’où viennent les rendements, c’est ce qui compte le plus

La question fondamentale n’est pas de savoir quelle entreprise est objectivement supérieure, mais plutôt laquelle correspond à votre philosophie d’investissement. Ceux qui privilégient des distributions de trésorerie prévisibles et en croissance devraient se tourner vers Coca-Cola. La combinaison de la résilience des prix, des marges opérationnelles et des retours de capital fiables crée un flux de revenus semblable à une forteresse, avec une volatilité plus faible.

Inversement, les investisseurs ayant des horizons de plusieurs décennies peuvent potentiellement réaliser une appréciation bien plus importante grâce à Uber. Le chemin vers l’expansion des bénéfices est plus clair, la pénétration du marché est encore à ses débuts, et la barrière de l’effet de réseau continue de s’élargir. Alors que Coca-Cola représente un havre plus sûr, la capacité d’Uber à évoluer rapidement et à augmenter ses profits suggère un potentiel de rendement total significativement plus élevé.

Le choix entre ces deux entreprises de haute qualité reflète finalement des priorités personnelles : recherchez-vous un revenu fiable avec une modeste appréciation, ou êtes-vous prêt à accepter une plus grande variabilité en échange de gains en capital significatifs ?